香港文匯報：央行加息行動 意料之外情理之中

　　中新網(wǎng)10月22日電 香港《文匯報》22日發(fā)表評論說，央行此次加息，有助減緩通脹上升壓力，顯示政府調控通脹、遏制房地產(chǎn)泡沫以及熱錢肆虐的決心。央行根據(jù)國際形勢的變化，合理調節(jié)、控制好加息周期的節(jié)奏與幅度。此舉雖出乎市場意料之外，但也在環(huán)球經(jīng)濟形勢演化的情理之中。

　　文章摘編如下：

　　10月19日晚間，央行突然宣布“由10月20日起，將一年期存貸款利率同時上調0.25厘”。這是距10月11日央行突然調升6大商業(yè)銀行存款準備金率0.5個百分點之后，半個月內央行第二次緊急推出貨幣政策調整措施。也是自2007年12月以來，央行重新啟動加息策略。此舉雖出乎市場意料之外，但也在環(huán)球經(jīng)濟形勢演化的情理之中。

　　首先，央行此次重啟近3年以來的首度加息行動，并于半個月內兩度收緊流動性，顯示中國貨幣政策已開始悄然發(fā)生逆轉，而步入加息周期。正如今年初筆者曾撰文指出：鑒于全球經(jīng)濟復蘇緩慢，美國失業(yè)率高企，經(jīng)濟進入低增長期，年內美國量化寬松政策難以退出。受此影響，及中國經(jīng)濟復蘇根基未穩(wěn)，上半年中國貨幣政策也不可能發(fā)生逆轉。但隨因全球量化寬松貨幣政策所導致的惡性通脹預期上升，中國央行可能在年底加息，即宣告加息周期開始，貨幣政策開始逆轉。

　　第二，央行此次突然加息，顯示通脹有加速升溫跡象，緊急啟動加息策略，有助減緩通脹上升壓力，顯示政府調控通脹的決心，以確保年內CPI可實現(xiàn)政府控制目標。

　　第三，啟動加息，標志著政府開始加大調控樓市泡沫的力度。自去年底以來，中國一線城市樓價大幅上漲，為此，中央和地方都紛紛推出多項措施遏制房地產(chǎn)泡沫，但在全球量寬政策和中國積極財政政策與寬松貨幣政策的持續(xù)作用下，熱錢洶涌澎湃，樓價壓而難下。顯示新的熱錢浪潮又將席卷中國等新興市場，央行緊急加息，有助為熾熱的中國樓市降溫。

　　第四，央行的加息行動顯示，中國遏制熱錢肆虐的“匯率與防通脹”保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響。近期國際貿易與金融市場烽煙四起，美國二次量化寬松貨幣政策啟動如箭在弦，英、歐、日均維持超低基準利率不變，并做好了干預匯價，跟隨貶值的自救經(jīng)濟的準備。人民幣面臨較大的“被動升值”壓力。央行此時緊急出招，先動利率政策，將推高企業(yè)人民幣融資成本，短期內有助平抑出口，降低順差，暫時緩解人民幣升值壓力。

　　未來，央行應根據(jù)國際形勢的變化，合理調節(jié)、控制好加息周期的節(jié)奏與幅度。嚴防美、歐、日因二次“量化寬松”開始的套息排洪，而導致熱錢泛濫與新一輪經(jīng)濟泡沫膨脹。(馬建波)