“世界沒(méi)你想象的那么好，也沒(méi)你想象的那么糟。”對(duì)于一直試圖引入戰(zhàn)略投資者的中芯國(guó)際(HK.0981;NYSE:SMI)，好萊塢劇作家比利·懷爾德的這句話也許是其當(dāng)下心情的最真實(shí)寫(xiě)照。

　　11月10日，中芯國(guó)際宣布與大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大唐控股”)達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，大唐控股以1.72億美金收購(gòu)中芯國(guó)際增發(fā)的16.6%股權(quán)，從而取代上海實(shí)業(yè)集團(tuán)，成為中芯國(guó)際最大股東。上海實(shí)業(yè)則以8.29%持股權(quán)退居第二。

　　這一公告宣告了中芯國(guó)際引入戰(zhàn)略投資者一事的初步定案。不過(guò)，與中芯國(guó)際早先的“20%左右股份換取5億美金”的“引資”計(jì)劃相比，最終融資額縮水不少。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)衰退、中芯國(guó)際股價(jià)大幅下跌的情況下，這1.72億美金的注資，對(duì)于持續(xù)虧損中的中芯國(guó)際仍有重要意義。

　　業(yè)內(nèi)知情人士稱，一家是中國(guó)自有3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA的提出者、核心技術(shù)擁有者，一家是國(guó)內(nèi)最大半導(dǎo)體制造商，大唐控股與中芯國(guó)際的“聯(lián)姻”有著很濃的“拉郎配”意味。在國(guó)家有關(guān)部門(mén)努力促成此段“良緣”背后，一方面希望中芯國(guó)際能夠借此提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力從而帶動(dòng)芯片產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展布局，另一方面則希望借此加速TD-SCDMA的產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。

　　一波三折的引資

　　根據(jù)雙方協(xié)議，大唐控股將以每股0.36港幣的價(jià)格收購(gòu)36.99億股中芯國(guó)際新增發(fā)的普通股，總價(jià)1.72億美元，按備考計(jì)算相當(dāng)于該公司16.6%的股權(quán)。交易完成后，大唐控股將有權(quán)提名，由董事會(huì)任命，在中芯國(guó)際的九個(gè)董事會(huì)席位中委任兩名董事代表。與此項(xiàng)投資相關(guān)的，大唐控股也將有權(quán)在中芯國(guó)際提名一名副總裁，負(fù)責(zé)中國(guó)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TD-SCDMA業(yè)務(wù)。

　　中芯國(guó)際引入戰(zhàn)略投資者一事去年初傳出消息，其間可謂一波三折。當(dāng)時(shí)中芯國(guó)際聘請(qǐng)摩根士丹利和德意志銀行協(xié)助出售20%股份，預(yù)期售價(jià)為5億美元。包括貝恩資本、General Atlantic及Kohlberg KravisRoberts在內(nèi)的美國(guó)3家私募基金曾提出以6億美元共同收購(gòu)中芯20%-25%股權(quán)，但一直未果。去年底，貝恩資本內(nèi)部人士接受本報(bào)采訪時(shí)表示，與中芯國(guó)際的戰(zhàn)略入股談判已經(jīng)徹底擱置。

　　“我們確實(shí)一直在考慮各種不同的機(jī)會(huì)，私募基金的問(wèn)題在于沒(méi)法幫助公司在技術(shù)和業(yè)務(wù)方面進(jìn)行擴(kuò)張。”11月13日，中芯國(guó)際投資人關(guān)系處處長(zhǎng)馮恩霖接受本報(bào)記者專訪時(shí)說(shuō)，引入戰(zhàn)略投資者不僅是為了獲得資金，更關(guān)鍵的是要對(duì)中芯國(guó)際的長(zhǎng)期發(fā)展有幫助。

　　在私募基金收購(gòu)意向“無(wú)疾而終”之后，去年7月，記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，中芯國(guó)際與中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)公司(CEC)正緊密接洽，CEC欲通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)中芯國(guó)際部分股權(quán)或“相互持股”。CEC收購(gòu)的動(dòng)因，是希望將旗下?lián)碛械?2家上市公司，橫跨集成電路、計(jì)算機(jī)軟硬件、通信與消費(fèi)電子的業(yè)務(wù)整合起來(lái)，打通產(chǎn)業(yè)鏈做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)。然而，這一消息很快沒(méi)了下文，有關(guān)中芯國(guó)際引入戰(zhàn)略投資者一事再次如泥牛入海，杳無(wú)音信。

　　一位業(yè)內(nèi)知情人士接受記者采訪時(shí)說(shuō)，中芯國(guó)際一直希望能夠?qū)ふ业骄哂休^強(qiáng)政府背景的大型國(guó)有電子企業(yè)入股。從資本層面看，這類戰(zhàn)略投資者的加盟可以抵擋國(guó)外投資人的“惡意收購(gòu)”，并為中芯國(guó)際未來(lái)A股上市做好鋪墊。此外，大型國(guó)企的加盟可以幫助中芯國(guó)際擺脫“外資”的尷尬身份，在爭(zhēng)取國(guó)家863、十一五專項(xiàng)等重大產(chǎn)業(yè)基金及產(chǎn)業(yè)配套政策方面享受更多優(yōu)惠。

　　在此情況下，今年6月，有關(guān)中芯國(guó)際引入戰(zhàn)略投資者再度出現(xiàn)契機(jī)，中芯國(guó)際總裁兼CEO張汝京在接受國(guó)外媒體采訪時(shí)表示，公司正與4家戰(zhàn)略投資者談判，以確定入股中芯國(guó)際的事宜。隨后業(yè)內(nèi)傳言大唐控股有意入股中芯國(guó)際。不過(guò)，基于大唐以及CEC自身經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展方向，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此說(shuō)法普遍持保留態(tài)度。

　　“其實(shí)和大唐、CEC的談判一直在進(jìn)行，但是因?yàn)閮r(jià)格問(wèn)題，中間有過(guò)停滯。”上述知情人士說(shuō)，最終是不是要入股、究竟誰(shuí)來(lái)入股的問(wèn)題上，政府有關(guān)部門(mén)的決策起到了決定性作用。對(duì)此說(shuō)法，馮恩霖不予置評(píng)，但他同時(shí)表示，“環(huán)境在變，決策會(huì)隨著時(shí)間、局勢(shì)的變化而發(fā)生變化。”