無線業(yè)務被迫終止

　　無線業(yè)務，曾經(jīng)被江南春寄予了厚望，但是最終，它并沒能給江南春帶來什么。

　　江南春曾說，“我們的主戰(zhàn)線在互聯(lián)網(wǎng)和無線這樣的大市場。”但就在12月10日，分眾傳媒發(fā)布公告，稱已全面終止旗下無線廣告業(yè)務。

　　分眾無線成立于2006年初，是分眾傳媒旗下的全資子公司。2006年6月，分眾傳媒以總價值3000萬美元收購WAPPush(注：WAP信息推送)公司凱威點高并對其進行了整合，以此開辟了分眾傳媒在無線廣告的市場。

　　根據(jù)財務報表，2007年，分眾無線為分眾傳媒創(chuàng)造了4億元的收益，但其中“垃圾短信”成為分眾無線最主要的利潤來源。

　　面對分眾無線的盈利能力，2007年末，江南春躊躇滿志地準備將分眾無線從分眾傳媒分拆出來，未來計劃獨立上市。

　　但是，好景不長。2008年3月15日，央視對分眾傳媒旗下分眾無線進行了暗訪，并在“3·15”晚會上曝光了其垃圾短信制造的流程和內(nèi)幕,宣稱分眾無線是中國最大垃圾信息制造商。隨后有消息稱分眾無線旗下SP公司被取消了SP資格。

　　雖然江南春本人此后正式向公眾作出道歉，但是事情并沒有到此結(jié)束。分眾在其2008年第一季度財報中稱，因無線廣告業(yè)務重組產(chǎn)生7930萬美元減損支出，導致2008年第一季度虧損達5380萬美元。

　　資金鏈斷裂傳聞

　　有匿名人士發(fā)郵件稱，分眾傳媒通過上市完成了重要融資，隨后通過大量收購關聯(lián)公司方式進行報表整合，制造出高速成長業(yè)績(收購時有50%以上增長的業(yè)績約定)，不斷推高股價進行再融資，隨后進行再收購，同時支付前期收購4到8倍PE的對價。

　　該人士說，正是因為以上商業(yè)模式和收購路徑，分眾融資鏈遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。除了面臨資金壓力，近期分眾內(nèi)部管理問題頻發(fā)、部分高管期權(quán)無法順利兌現(xiàn)而紛紛離職。

　　一個事實是，近期，包括陳從容等一批高官已經(jīng)相繼從分眾離職。

　　據(jù)悉，自2005年上市以來，通過大量收購，分眾傳媒迅速占領了大部分的戶外媒體市場。

　　根據(jù)公開披露的資料顯示，短短幾年內(nèi)，分眾收購的對象就有聚眾、框架、凱威點高、好耶廣告、璽城等，這些被收購公司既包括直接競爭對手，也包括尚未形成競爭的合作伙伴。根據(jù)財報披露的數(shù)據(jù)粗略估算，截至2007年底，分眾花費在收購方面的資本總額高達6億美元。

　　據(jù)悉，所有這些被收購公司，其收購款支付期通常在2-3年，這也意味著，從今年開始到明年上半年都將是分眾傳媒的支付高峰期。

　　分眾模式面臨質(zhì)疑

　　江南春把分眾未來的發(fā)展戰(zhàn)略定位在，一是追求更廣泛的覆蓋，覆蓋更多的人和這些人更多的時間和空間，以進一步提升分眾的市場占有率；二是讓廣告更精準地傳遞給特定的受眾人群，在提升廣告主的投資回報率的同時，最終提高分眾的利潤率。

　　分眾認為，樓宇是可以選擇的，可以不需要廣告，保持更干凈的公共空間。但是，中國的問題是，94%的樓宇都在播放液晶電視廣告。

　　對此，江南春解釋：中國人需要這個，因為等待電梯的時間很長，廣告可以打發(fā)這點無聊的時間。

　　“分眾在中國能夠迅速成功，但是在國外做起來卻很難。因為發(fā)達地區(qū)各種各樣的利益關系錯綜復雜，談判成本非常高。分眾在中國的成功是獨一無二的。”分析人士這樣評價。

　　曾經(jīng)是分眾競爭對手，并被分眾收至囊下的聚眾傳媒創(chuàng)立人虞鋒也表示，國內(nèi)的寫字樓，乘客等待電梯的時間遠遠超過30秒這一國際標準，這直接促成了在國外備受冷落的樓宇視頻成為當下國內(nèi)炙手可熱的渠道資源。

　　江南春承認，分眾面臨的樓宇主要是寫字樓，也有部分公寓。分眾主要是和樓宇的物業(yè)管理公司簽署租賃合同，并要求公寓樓的物業(yè)管理得到業(yè)主委員會的認同和授權(quán)，租金收入歸業(yè)主委員會所有。

　　不過，中國的情況開始越來越復雜，例如，小區(qū)公寓的公共空間是屬于物業(yè)還是業(yè)主，分眾是和物業(yè)談判還是和業(yè)主談，小區(qū)所得利益如何分成，這些分眾不可能不考慮。此外，高速電梯開始普及，而中國普通公眾也越來越懂得對自身權(quán)益進行保護。

　　“我覺得就那么點等電梯的時間還要我強迫接受廣告，很受不了。”某化妝品公司市場部員工這樣說。(曹敏潔）