只利用簡(jiǎn)單的商業(yè)模式強(qiáng)制性展示和發(fā)送廣告，在江南春所認(rèn)為的分眾傳媒未來(lái)的重點(diǎn)領(lǐng)域——無(wú)線通信和互聯(lián)網(wǎng)，不能取得長(zhǎng)久成功

　　北京時(shí)間12月22日晚9點(diǎn)30分，納斯達(dá)克開(kāi)市前，新浪宣布收購(gòu)分眾傳媒的核心業(yè)務(wù)。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的前后，分眾傳媒董事局主席江南春數(shù)十次按掉打來(lái)的電話(huà)，對(duì)于熟悉的號(hào)碼，他也只是寥寥數(shù)語(yǔ)，并不愿透露自己出售業(yè)務(wù)的內(nèi)心想法。

　　10點(diǎn)電話(huà)會(huì)議開(kāi)始，在2個(gè)小時(shí)的會(huì)議中，新浪CEO曹?chē)?guó)偉扮演了主角，江南春只是語(yǔ)調(diào)平靜地回答了兩個(gè)問(wèn)題：一是分眾剩下的業(yè)務(wù)有多大規(guī)模；二是他如何處理剩下的業(yè)務(wù)。對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題的回答耗時(shí)不過(guò)兩三分鐘。

　　大整合抑或大拆分

　　曾是華東師范大學(xué)中文系校園詩(shī)人的江南春，在媒體廣告江湖以電梯外液晶廣告起家，利用分眾傳媒進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)，打造了中國(guó)最大的戶(hù)外媒體平臺(tái)，并壟斷了電梯內(nèi)外和賣(mài)場(chǎng)等多個(gè)細(xì)分廣告市場(chǎng)。而此次將核心業(yè)務(wù)出售給新浪，預(yù)示著一場(chǎng)大拆分甚至大清盤(pán)的開(kāi)始。

　　分眾財(cái)報(bào)顯示，分眾在過(guò)去的四年內(nèi)，一共投資、收購(gòu)超過(guò)60家公司。而此次，分眾將最為核心的戶(hù)外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)，包括樓宇電視、框架廣告以及賣(mài)場(chǎng)廣告三大組合，賣(mài)給了新浪。

　　在去年一次與蒙牛董事長(zhǎng)牛根生和前盛大總裁唐駿等人的聚會(huì)上，現(xiàn)年35歲的江南春總結(jié)自己事業(yè)發(fā)展的一個(gè)核心理念是“合”。分眾上市后，整合了聚眾，壟斷了樓宇液晶電視廣告，而之后又整合框架，壟斷了電梯內(nèi)廣告，此后又試圖收購(gòu)璽誠(chéng)，占據(jù)了賣(mài)場(chǎng)內(nèi)液晶廣告的大部分份額。

　　分眾上市后并購(gòu)之多，一些小收購(gòu)只會(huì)在每季度財(cái)報(bào)中列出。因此其每季度財(cái)報(bào)后，都有一連串的公司收購(gòu)。

　　分眾通過(guò)收購(gòu)，達(dá)到細(xì)分市場(chǎng)的相對(duì)壟斷，消解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手壓價(jià)競(jìng)爭(zhēng)和廣告主的議價(jià)能力，然后進(jìn)行大規(guī)模廣告業(yè)務(wù)復(fù)制，最后通過(guò)提價(jià)和保證毛利率獲得相對(duì)壟斷收益，使得其盈利能力得到提升。

　　如果將此次新浪和分眾的交易也看成一場(chǎng)江南春實(shí)踐管理理念的大整合，那么主角已經(jīng)換成了新浪，分眾成為了被拆分的對(duì)象。摩根士丹利研究報(bào)告顯示，此次交易是中國(guó)第一大網(wǎng)絡(luò)品牌廣告商與第一大戶(hù)外媒體廣告商之間的交易。按照預(yù)測(cè)，新浪在2008年將占據(jù)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)品牌廣告市場(chǎng)25%的份額，分眾傳媒則占據(jù)著中國(guó)戶(hù)外廣告市場(chǎng)17%左右的份額。

　　根據(jù)2007年年報(bào)，江南春持股占分眾傳媒10.55%，分眾傳媒將在交易成功后會(huì)馬上把獲得的新浪股票按比例轉(zhuǎn)發(fā)給分眾傳媒的股東，江南春將持有近500萬(wàn)股，相當(dāng)于新浪總股份的4.8%。

　　正望咨詢(xún)總裁呂伯望則表示，新浪發(fā)行新股票收購(gòu)之后，分眾總體占到了新浪股份的45%，如果照此計(jì)算，江南春的分眾傳媒則成為新浪的第一大股東，分眾管理層或者董事會(huì)成員預(yù)計(jì)會(huì)有一兩名進(jìn)入新浪董事會(huì)。

　　但呂伯望認(rèn)為，雖然分眾成新浪大股東，江南春可能成為新浪個(gè)人大股東，但對(duì)新浪的控制權(quán)來(lái)說(shuō)沒(méi)什么意義，因?yàn)橹挥姓紦?jù)了董事會(huì)的多數(shù)，分眾和江南春才能對(duì)新浪業(yè)務(wù)其主導(dǎo)作用，但這幾乎不可能。也就是說(shuō)新浪仍將是以CEO曹?chē)?guó)偉為首的原班人馬所控制。

　　曹?chē)?guó)偉透露，新浪將成立新公司負(fù)責(zé)合并后的分眾戶(hù)外數(shù)字廣告業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，分眾管理層在合并后將繼續(xù)留任。但根據(jù)此次協(xié)議，除了少部分股份外，新增發(fā)的股份都沒(méi)有禁售限制，這意味著分眾股東獲得的新浪股份都可以很快出手變現(xiàn)。