曾被視為是并購棋子的新浪，在這次國內新媒體的第一收購案中，一改以往股權分散而帶來的被動，掌握了引領命運走向的主動權。

　　12月22日，新浪公布消息，將增發4700萬普通股以10億美元購買分眾傳媒旗下的分眾樓宇電視、框架廣告以及賣場廣告等業務相關的資產。分眾傳媒將保留其互聯網廣告業務、影院廣告業務以及傳統戶外廣告牌業務。

　　新浪獲得120%營收

　　當晚，資本市場對這場并購表現出懷疑態度，在當日中國概念股票普跌的情況下，新浪的股價下跌17%，分眾的股價下跌16%，這是因為，此前業界關于并購案的數據顯示，70%—80%的并購案都是以失敗而告終。

　　據了解，此次分眾被合并的業務在2008年前九個月占到了分眾傳媒全部營收的52%以及整體毛利的73%，而這些營收相當于目前新浪營收120%左右的規模，而根據業內人士的統計，加上并購資產的廣告收入，2008年新浪的廣告收入，總體規模將達到50億人民幣。

　　據了解，此次新浪增發的4700萬股，占發行后總股本的46%左右，而雖然分眾與新浪兩家公司之間并不相互持股，但是作為分眾董事長，江南春個人將獲得的新浪股份為5%左右。而在增發前，新浪股權的機構持有者所占比例最高僅為9.11%，增發后新浪大股東名單，也許將一如既往地引人關注。

　　分眾高管仍負責原有業務

　　而對于雙方的協同效應，新浪CEO曹國偉則表示，視頻廣告未來會占據到越來越重要的地位，分眾傳媒擁有視頻廣告的客戶和經驗，新浪將會考慮把一部分客戶轉移到互聯網上來。

　　同時，新浪強調，并未有因為本次交易的裁員。新浪CEO曹國偉則表示，交易完成之后，會成立一家新的公司來負責所收購的三大業務，他們將獨立運營于新浪和分眾傳媒之外，大多數分眾的高管都會進入新浪的管理層。分眾傳媒的管理層仍將負責分眾傳媒、聚眾傳媒和框架媒介的業務。

　　10億美元物超所值

　　而在采訪中，一位不愿意透露姓名的上市公司門戶網站CEO則對記者坦言，“新浪花這筆約100億人民幣來收購分眾資產，可以說是對新浪特別有利的一件事情。”

　　作為新浪多年在門戶領域的老對手，他也并不否認，“并購將大大降低新浪的傳播成本，因為不是所有的人都可以在上班的時候上新浪的。而且不同于電腦的屏幕尺寸比較小，液晶電視的屏幕比較大，展示的形式可以更多樣化，第三，是對有些行業，比如說汽車行業，可以做更多樣化的線上、線下的互動，這筆資產買得很值。”

　　他同時也表示，這一整合，短期內對新浪的品牌知名度會有提升，“對我們的收入短期內的也可能略有影響。”但他同時表示，并購并不會影響此前門戶與好耶的合作關系。

　　“當分眾跌到11美金的時候，其實大家都動過他的腦筋。”不過這位CEO也表示，“沒想到江南春會把這些自己最核心的業務悉數拿出來，但是管理確實存在相當的難度，因為分眾的團隊，很多高管也都是來自被收購的公司，但這筆資產新浪收購得很值得。”

　　值得一提的是，當年促成AOL、時代華納合并的AOL創始人凱恩過后再向公眾表示歉意的時候，也提到：“即便結果令人失望，但在當時，這是一個不錯的主意。我對它沒有以我們期望的方式發展感到失望。”在凱思看來，AOL、時代華納合并案失敗的大部分根源在于“時機和執行”的失敗。 （李寬寬）