中國政府宏觀調控經濟的力度正在加大，近日中國國家發展和改革委員會、中國人民銀行、銀監會聯合下發通知，并推出禁止部分行業重復建設的目錄。與此同時，中國人民銀行在公布的二○○四年第一季度貨幣政策執行報告中，向鋼鐵、水泥、電解鋁三大發展“過熱”行業發出了風險預警。

　　中國政府有關部門頒布的“禁止”重復建設的目錄涉及九大行業：鋼鐵、有色金屬、機械、建材、石化、輕工、紡織、醫藥、印刷等。列入“限制”類目錄的原則是：生產能力嚴重過剩；新上項目對產業結構沒有改善；工藝技術落后；不利于節約資源和保護生態環境；法律、法規已限制投資的項目等。

　　我們看到，中國政府今次推出的宏觀調控，不僅針對性強，措施有力，而且注重調控措施針對性的科學理據。中國人民銀行向三大行業發出的風險預警，就是建筑在貨幣執行政策定期報告的統計調研基礎上的。這是中國政府近年來不斷完善市場經濟機制、按照市場經濟規律辦事、改革金融體制、樹立“科學發展觀”的具體體現。

　　中國人民銀行的貨幣政策執行報告指出，去年中國鋼鐵、水泥、電解鋁行業的投資，分別增長百分之九十六點六，百分之一百二十一點九和百分之九十二點九；而今年第一季度又出現大幅攀升，鋼鐵業又增長了百分之一百零七點二；水泥業又增長了百分之一百零一點四；電解鋁業又增長了百分之三十九點三。如此驚人的投資增長，令到這三大行業的資產負債率高達百分之四十五以上，遠遠超出資產負債率的安全水平。這不僅會增加行業的投資風險，而且會大大增加銀行信貸風險，為金融體系造成不可忽視的隱憂。

　　從中國人民銀行貨幣政策執行報告中我們可以看到，中國政府今次宏觀調控的針對性措施所依據的科學態度和方法。這是中國經濟改革在各個方面深入發展的結果。過往，中國經濟在發展的過程中，也出現過多次發熱的現象，為了冷卻“發熱”，治理“亂象”，政府部門往往會采取“一刀切”的方法，制訂有關政策的依據也不夠客觀和科學；無論是政府部門、銀行還是地方政府、經營機構、授信單位都缺乏風險意識和風險管理能力。等到問題十分嚴重了，便下猛藥，落重錘。這就導致了宏觀調控時有可能出現“硬著陸”，對經濟發展造成重創。

　　現在，經過多年的體制改革，在經濟發展上與國際接軌，實施國際商業銀行的風險管理辦法，用科學的發展觀制訂宏觀調控的措施，經濟上“軟著陸”的可能性也就大大增加。國際評級機構標準普爾昨天表示中國經濟“軟著陸”的可能性相當大，其中一個重要理由，就是中國持續推進了結構性的改革，及早發現了問題。

　　中國經濟能夠在“結構性的改革”和具有科學依據、科學發展觀的宏觀調控之下實現“軟著陸”，對正在復蘇的香港經濟自然非常重要，可以將所受的負面影響降到最低。自從中國實施宏觀調控后，國企股持續下跌，昨天又跌二百點，反映市場對國企贏利前景的擔憂。但是有一點不應忽略，在講究有科學依據和發展觀的宏觀調控之下，中國銀行業將“繼續加大對農業、擴大消費、中小企業、增加就業和助學等經濟發展重點領域的貸款支持”。因此，投資者不應對國企前景過份悲觀。來源：香港大公報