因?yàn)楣芾韺記](méi)有開(kāi)閘放水，對(duì)于熱銷(xiāo)的香港特區(qū)政府債券，保險(xiǎn)資金、社保基金等準(zhǔn)“QDII”們垂涎欲滴，卻無(wú)緣購(gòu)買(mǎi)
知情人士稱(chēng)，近日，國(guó)務(wù)院已經(jīng)批準(zhǔn)了保險(xiǎn)公司投資海外的實(shí)施方案。但是，這條消息來(lái)得晚了點(diǎn)，保險(xiǎn)公司已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了一次機(jī)會(huì)。
7月8日，中國(guó)各大商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、社保基金理事會(huì)相關(guān)人士齊聚北京，參加香港特區(qū)政府十年來(lái)首次發(fā)行200億政府債券在京的推介會(huì)。與內(nèi)地商業(yè)銀行踴躍認(rèn)購(gòu)香港政府債券相對(duì)照的是，社保基金和保險(xiǎn)公司空手而歸。
香港政府債券熱銷(xiāo)
“當(dāng)時(shí)利率都還沒(méi)定呢，怎么這么短的時(shí)間認(rèn)購(gòu)就已經(jīng)結(jié)束了？”杭州市商業(yè)銀行國(guó)際部的賽先生參加了香港特區(qū)政府的北京推介會(huì)，他向記者表示，很多金融機(jī)構(gòu)都參加了推介會(huì)，香港方面介紹了香港政府債券的前景、用途、品種和期限，沒(méi)有說(shuō)到具體的利率。賽先生帶了一大本推介資料回杭州，正研究是否購(gòu)買(mǎi)香港政府債券，沒(méi)想到認(rèn)購(gòu)就已經(jīng)結(jié)束了。
7月19日，香港特區(qū)政府財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局投資部曾裕彤向《證券市場(chǎng)周刊》表示，在北京的推介會(huì)得到了內(nèi)地很多金融機(jī)構(gòu)的支持，債券在大陸的熱銷(xiāo)，是基于以下理由，香港特區(qū)政府的財(cái)政狀況穩(wěn)健，第一次發(fā)政府債券，沒(méi)有其他債務(wù)；國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)香港政府的評(píng)級(jí)很高；債券的利率水平能反映其價(jià)值。
中國(guó)銀行香港分行交易中心石先生向記者表示，中行認(rèn)購(gòu)了香港特區(qū)政府債券，面向機(jī)構(gòu)發(fā)行的港元債券5年期票面利率為3.75%，15年期票面利率為5.12%，美元債券10年期的票面利率為5.12%。目前認(rèn)購(gòu)已結(jié)束，按國(guó)際慣例，認(rèn)購(gòu)期一般為7天或者18天。
中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行國(guó)際部冷南表示，由于香港特區(qū)政府債券的品種、期限、收益比較合適，農(nóng)行踴躍地參與了債券的認(rèn)購(gòu)。
北京市商業(yè)銀行國(guó)際業(yè)務(wù)部李翔向記者表示，北京市商業(yè)銀行投標(biāo)了香港特區(qū)政府債券，但最終沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)成功。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行認(rèn)購(gòu)比較多，但最后拿到手的份額比較少。香港特區(qū)政府債券在美元債的分配上，給國(guó)內(nèi)的份額比較少，而給海外機(jī)構(gòu)的份額比較多。
據(jù)香港媒體報(bào)道，此次香港特區(qū)政府發(fā)行的美元債券共有全球147家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，而港元5年和15年期債券的認(rèn)購(gòu)家數(shù)也分別達(dá)到了33家和17家。
保險(xiǎn)公司集體折戟
“不想買(mǎi)，我們?nèi)ジ陕镅剑康覀儧](méi)有買(mǎi)，據(jù)我們了解，中國(guó)各家保險(xiǎn)公司都沒(méi)有買(mǎi)。”中國(guó)人壽股份有限公司計(jì)財(cái)部邊洪濤參加了推介會(huì)，他向記者如是表示。
中國(guó)人壽一位不愿具名的人士證實(shí)，中國(guó)人壽沒(méi)有認(rèn)購(gòu)香港政府債券，就是受QDII法規(guī)尚未出臺(tái)所限。
在國(guó)務(wù)院原則批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司投資海外的背景下，5月，中國(guó)人壽首家向監(jiān)管部門(mén)遞交了QDII申請(qǐng)，并于6月底成立了中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司，然而，目前為止，他們業(yè)務(wù)并沒(méi)有拓展到海外投資上。
“目前中國(guó)人壽的資金運(yùn)用尚局限于中國(guó)大陸，正在等待相關(guān)規(guī)定出臺(tái)，中國(guó)人壽希望有機(jī)會(huì)投資海外。”中國(guó)人壽新聞發(fā)言人蘭亞冬向記者表示。
平安保險(xiǎn)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心債券部負(fù)責(zé)人黃勇告訴記者，平安保險(xiǎn)沒(méi)有認(rèn)購(gòu)香港特區(qū)政府債券，當(dāng)時(shí)雖然參加了北京的推介會(huì)，但向保監(jiān)會(huì)咨詢(xún)后，得知目前保險(xiǎn)資金在海外投資的相關(guān)法規(guī)尚未出臺(tái)，不能投資香港特區(qū)政府債券。
中國(guó)人保財(cái)險(xiǎn)投資者關(guān)系部一位人士向記者證實(shí)，人保財(cái)險(xiǎn)的資金運(yùn)用，還限制在國(guó)內(nèi)，沒(méi)有投資到海外。對(duì)于人保財(cái)險(xiǎn)今年二三月份購(gòu)買(mǎi)美元債的傳言，該人士表示，當(dāng)時(shí)購(gòu)買(mǎi)的是國(guó)開(kāi)行發(fā)行的美元債，而不是境外美元債。
保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任高艷向記者表示，雖然保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用是商業(yè)行為，但也必須遵守法律規(guī)定。目前，《保險(xiǎn)法》尚不允許保險(xiǎn)公司投資海外。
社保基金徒勞無(wú)功
7月13日，全國(guó)社保基金理事會(huì)投資部主任李克平曾向《證券市場(chǎng)周刊》表示：“社保基金打算購(gòu)買(mǎi)香港債券的想法并沒(méi)有付諸實(shí)際行動(dòng)，主要原因是相關(guān)的法規(guī)還需要明確。因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)香港債券相當(dāng)于進(jìn)行境外投資活動(dòng)，首先需要有相關(guān)法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，但到目前為止，相關(guān)的法規(guī)還未出臺(tái)。”
7月21日，《證券時(shí)報(bào)》轉(zhuǎn)引香港媒體報(bào)道稱(chēng)，社保基金通過(guò)香港的代理機(jī)構(gòu)參與了香港特區(qū)政府債券的認(rèn)購(gòu)。社保基金和中國(guó)人民銀行同時(shí)認(rèn)購(gòu)了金額共10億港元左右的美元及港元債券，約占整個(gè)債券發(fā)行總額的5%。
7月22日，記者再次向李克平求證，李克平表示：“社保基金理事會(huì)并沒(méi)有認(rèn)購(gòu)香港特區(qū)政府債券，不知道香港那邊從哪里得到的消息。社保基金投資海外，要有一個(gè)依據(jù)，不論是法規(guī)也好，特批也好。目前，社保基金投資海外的相關(guān)法規(guī)正在制定中，而特批也要有相關(guān)程序，此次香港特區(qū)政府發(fā)債時(shí)間非常短，社保基金就算是爭(zhēng)取特批，時(shí)間上也來(lái)不及。”
社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)的身影出現(xiàn)在北京推介會(huì)上，被認(rèn)為是社保基金要購(gòu)買(mǎi)港府債券的信號(hào)。雖然推介會(huì)后項(xiàng)懷誠(chéng)向媒體表示，社保基金想購(gòu)買(mǎi)，但恐怕目前還買(mǎi)不到。但項(xiàng)的講話(huà)被反向解讀成了社保基金要認(rèn)購(gòu)香港政府債券。
“在是否購(gòu)買(mǎi)香港特區(qū)政府債券的問(wèn)題上，社保基金理事會(huì)并沒(méi)有那么深的背景。項(xiàng)部長(zhǎng)應(yīng)邀參加推介會(huì)，很正常，并不能說(shuō)明社保基金已經(jīng)認(rèn)購(gòu)了香港政府債券。”李克平如是說(shuō)。
商業(yè)銀行獨(dú)享渠道
“農(nóng)行早就有投資海外的資格，要接受銀監(jiān)會(huì)、外管局、央行的監(jiān)管。”中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行國(guó)際部程昆指出。
中國(guó)銀行資金部李先生介紹，商業(yè)銀行投資海外的渠道是有的，可以通過(guò)外資銀行作為中介，也可以直接進(jìn)入香港的二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)外幣債券。中國(guó)銀行在香港設(shè)立了交易室，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)外幣債券的買(mǎi)賣(mài)。
5月，中央國(guó)債登記結(jié)算公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“中債登”)與香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)(CMU)在北京簽署了債券結(jié)算聯(lián)網(wǎng)合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，內(nèi)地具備外匯投資業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)該聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，買(mǎi)賣(mài)CMU系統(tǒng)下的外幣債券品種。
中債登研發(fā)部主任吳方偉向記者表示，目前40多家有外匯投資業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行，可以使用該聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，而由于券商和保險(xiǎn)公司等其他金融機(jī)構(gòu)受法律限制，還不能通過(guò)該系統(tǒng)來(lái)做外幣債券業(yè)務(wù)。
據(jù)了解，目前內(nèi)地具備外匯投資業(yè)務(wù)資格的金融機(jī)構(gòu)主要是商業(yè)銀行。事實(shí)上，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)投資海外的渠道，一直為商業(yè)銀行所獨(dú)享，而券商、基金、保險(xiǎn)等其他機(jī)構(gòu)卻被排斥在外。
申銀萬(wàn)國(guó)研究所市場(chǎng)研究部經(jīng)理桂浩明認(rèn)為，銀行可以投資海外，這與銀行的特征有關(guān)系，銀行手中有外匯，有投資海外的需求。券商沒(méi)有QDII資格，有歷史原因，券商沒(méi)有自有外匯，也沒(méi)有B股自營(yíng)。
申萬(wàn)巴黎基金管理公司市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)李婷表示，申萬(wàn)沒(méi)有去北京的推介會(huì)，也不可能買(mǎi)香港特區(qū)政府債券，因?yàn)槭芟抻赒DII政策。應(yīng)是QDII政策在先，投資海外的操作在后。據(jù)了解，其他中外合資基金也不可能購(gòu)買(mǎi)香港特區(qū)政府債券。
(稿件來(lái)源：《證券市場(chǎng)周刊》，作者：陳玉強(qiáng)、王冀)
