中新網4月20日電 近年來島內投資率持續下降，導致金融機構的企業金融業務發展受限，讓其不得不把發展重點放在消費金融業務上，此舉更讓卡債風波愈演愈烈，并引發一系列的社會事件。《香港經濟導報》刊登上海東亞研究所所長助理鐘焰的文章指出，透過“卡債風波”現象，可以看出臺灣地區經濟存在著自身難以克服的障礙，對臺灣經濟的持續穩定發展已構成沖擊。

　　信用泡沫支撐的經濟增長

　　臺灣地區的經濟從02年開始逐步走出低谷開始復蘇，但伴隨著臺灣經濟增長率的逐年提高，消費性貸款占GDP的比例也在迅速攀升，其中又以信用卡等無擔保消費者貸款的增長最快。消費性貸款，尤其是信用卡等無擔保消費貸款對臺灣經濟增長的貢獻是巨大的，但臺灣的無擔保消費貸款，尤其是信用卡和現金卡的循環利率高達18至20%，一旦持卡人短期融資不便或收入下降，則可能陷入卡債陷阱不可自拔，甚至出現以卡養卡的惡性循環。

　　據島內業界人士估計，截止05年1月底，臺信用卡和現金卡授信余額為7800億元（新臺幣，下同），其中現金卡逾放比可能在20%左右，信用卡循環余額的呆賬比為5%左右，逾放比的不斷上升，導致各家銀行紛紛緊縮授信，直接影響到了民間消費。據“主計處”估計，受卡債沖擊，臺灣民間消費將減少200億元，由于民間消費占GDP三分之二，因此2006年臺灣經濟增長率將減少0.15個百分點。過度消費造成的信用泡沫對經濟發展的負效應正在發酵。

　　金融業轉型前途迷茫

　　多年以來，臺金融業存在著經營規模小、數量過多、同質競爭激烈且金融機構獲利能力差的問題，金融機構的低收益與經營高風險的特點直接導致臺灣銀行業的高額呆賬。近年來島內投資率持續下降，制造業持續外移，又導致島內金融機構的企業金融業務發展受限，不得不把發展重點放在消費金融業務上，由于“雙卡”的利潤率高達20%，因此成為各家銀行搶食的“大餅”。

　　在激烈的同質競爭環境中，各家金融機構為了搶占更多的消費金融市場份額，紛紛降低“雙卡”授信風險管理的門檻，同時用各種營銷手段刺激大眾使用“雙卡”，導致無擔保貸款占銀行貸款的比重不斷上升。而所謂效率高的大型民營金控集團更成為發卡先鋒，它們多屬于當局鼓勵并購公營銀行的民營金控集團。

　　事實證明，這些集團無論在金融業務開拓，還是在經營風險控管方面都存在著很大的問題。隨著這些 “二次金改”的重要參與者在卡債問題上的風險日益顯露，島外投資者對臺灣金融機構的信心大為下降，紛紛拋出手中的臺灣金融股，2006年3月以來，跌幅逾5%以上的臺灣銀行股、金控股，包括臺新金、高邦金、建華金、中華銀、彰化銀、高雄銀等十余家中大型金融機構，臺金融業轉型面臨著更多不可知的風險與困難。

　　窮人群體愈來愈龐大

　　島內民眾普遍感到手中可支配收入越來越少。一方面臺消費者物價指數CPI快速上漲，創下9年來新高，而2005年臺人均薪資增長率只有1.38%，使實際薪資減少0.9%，這是自2002年以來第二次出現薪資負增長，且幅度超過2002年-0.69%的負增長率。臺民眾越來越感受到自己正成為“窮人階級”。

　　據《遠見》雜志調查，有高達63.3%的民眾表示過去3年來，整體收入與財產呈現縮水的狀況，有高達33.9%的民眾自認屬于“窮人階級”。而實際收入的增長趕不上消費增長正是形成卡債的重要原因。過去5年間，若加上住房貸款等消費性貸款，每戶家庭負債更是高達78萬元。

　　沉重的債務使民眾對未來經濟發展的信心屢創新低，據調查，60.7%的受訪者擔心未來三年自己的生活條件和品質下降，49.1%的受訪者悲觀看待下一代收入和財產狀況。今年2月臺消費者信心指數大幅滑落5.21點，創下四年多以來的新低67.93。沉重的債務負擔與消費者低迷的信心正形成惡性循環，對島內經濟的持續發展構成很大壓力。

　　日益沖突的政經機制

　　近年來當局以意識形態治島，且政治紛爭不斷，經濟決策的效率大為降低。據《遠見》調查，近8.6%的受訪人士認為政治不安定是導致臺經濟不振的主要原因。在如何解決卡債問題上，也出現了代表不同利益的黨派斗爭。

　　國民黨“立院”黨團于3月初提“破產法”修正草案讓發卡銀行將承擔破產者的債務。而與金融界關系密切的當局卻推出所謂“卡債協商”機制，使得從今年1至3月初，由于通過協商機制而實際簽約者只有不到500件。臺當局在為與自己利益相關的各大金控家族挽回利益時不遺余力，卻無視“卡奴”們早已無力還債的悲慘境遇。而實際上恰恰是那些與民進黨利益相關的金控家族把信用卡當高利貸經營，把短期融資功能的信用卡轉變成為高息循環的借貸工具，制造了社會難以承擔的卡債和“卡奴”現象。

　　文章最后總結說，透視卡債風波，可以發現臺灣地區的經濟存在著自身難以克服的沉疴，它伴隨著卡債風波而呈現，但不會隨卡債風波的平息而消失，未來必將對臺經濟的持續穩定發展構成沖擊。