(聲明：刊用《中國新聞周刊》稿件務經書面授權)

　　重要的不是IPO重啟，而是能否真正告別“垃圾市”和“政策市”

　　日前，中國證監會起草的《首次公開發行股票并上市管理辦法(征求意見稿)》正式發布。業內人士指出，這表明市場融資的全面啟動已如箭在弦上。

　　不過，證監會有關人士在接受媒體采訪時表示，IPO(首次公開發行股票)要啟動，必須等到《首次公開發行股票并上市管理辦法》正式頒布，“我們才可能接受企業的要求。”

　　如此看來，《首次公開發行股票并上市管理辦法》征求意見稿的亮相，還只是說明管理層認為新股全流通發行(新老劃斷)的時機已經成熟。

　　IPO重啟呼聲迫切

　　關于IPO重啟的時間表，中國證監會有關人士表態說，“新老劃斷”將分三步漸進推開：第一步，恢復不增加即期擴容壓力的定向增發以及以股本權證方式進行的遠期再融資；第二步，擇機恢復面向社會公眾的其他方式的再融資；第三步，擇機選擇優質公司，啟動全流通條件下的首次公開發行股票。

　　客觀來講，證監會為恢復市場的融資功能煞費苦心。推出的三步走方針用心良苦。先是定向增發，然后是再融資，最后才是IPO，考慮的是供求關系，資金的匹配。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾對本刊表示，現在是個好時機，IPO要趕緊推出來，利用此次市場機會，這一段時間以來產生的市場信心，投資者的參與欲望都是機會。“現在看來，管理層按部就班地，先再融資，然后再IPO。感覺有意在拖，好像還越拖越好。”

　　瑞銀華寶亞洲有限公司董事總經理袁淑琴表示，IPO應該盡快重新開閘，A股市場需要更多有質量、有規模、業績好的企業。在袁看來，IPO應該從市值較大的企業做起，如果公司過小，流通量也相應較小，很難吸引大資金進入，對市場的影響也相對有限。

　　從三花股份2005年5月底招股6月初上市后，滬深股市IPO的大門已經緊閉了近一年時間。目前，已過會(通過發審委審核)的30家公司“待字閨中”，最早過會的北辰實業已等了兩年多時間，最晚過會的重慶鋼鐵也等了一年多時間。此外，還有更多排在發審委門外的企業在焦急等待。

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