創業板 精彩可以復制

　　對質疑最有力的回應，就是實打實的業績。數據顯示，中小板上市公司今年中報依然將交出一份出色的答卷，而將滿周歲的創業板公司業績雖略有分化，但也呈現“大部隊向前沖僅小部分掉隊”的態勢。有投資人士認為，創業板個別公司業績低于市場預期，多為受季節性因素以及宏觀政策影響的結果，隨著募投資金有效使用，業績向好可期。中小板的精彩完全有可能在創業板重演。

　　大部隊向前沖小部分掉隊

　　今年上半年中小板公司的業績回升比較快。截至目前，453家公司有410家披露中期業績預告，預增、預盈和預計扭虧的有356家，預喜公司占比達到86.83%。其中，安納達中報預增超過137倍，蘇寧電器等老牌牛股也一如既往地表現出色。此外，部分上市之初飽受質疑的公司，也用出色的中報業績有力地回應此前的質疑。

　　創業板方面，目前已有25家創業板公司發布業績預告，預增和續盈的公司合計18家，預喜公司占已經發布業績預告公司總數的72%。單從數字看，創業板中報業績相比中小板略有遜色，但也不乏國民技術一類的佼佼者。中報顯示，國民技術盈利同比增長高達196%，臺基股份凈利潤同比增長98%，樂普醫療和碧水源凈利潤同比增長40%。不過，業績增長徘徊在10%左右的公司也不在少數。對此，英大證券研究所所長李大霄認為，這或許與市場對創業板成長性預期過高不無關系。但如果拉長觀察期，優秀創業板公司的成長性應該會逐步顯現，從而抵御目前高估值的壓力和風險。世紀證券高級分析師呂麗華也認為，創業板公司的新興行業屬性，注定了其在行業成長初期業績波動較大，但只要公司通過技術升級、產能提升等，成長性就可能逐步顯現。

　　個別公司業績欠佳事出有因

　　中小板業績增長成色十足，而創業板公司分化比較明顯。事實上，在2009年年報披露時即初現端倪：創業板有39家公司2009年營業收入增長率低于2008年。

　　盡管目前2010年中報尚未大面積披露，但創業板中報儼然已成市場關注的焦點。對此，有市場人士分析認為，從目前已披露的預告來看，創業板個別公司的業績表現低于市場預期。該人士認為，這主要是由于創業板公司本身多屬于高風險行業，受季節性因素以及國家宏觀調控影響較大所致。“比如網宿科技，去年受到國家互聯網政策影響，年報比較難看，但公司今年半年報預告顯示公司營收已經有一定程度的恢復。”該人士表示。

　　呂麗華還表示，個別創業板公司今年上半年業績低于預期，是與其所屬的新興行業屬性密不可分的。比如“電影第一股”華誼兄弟，大片集中在下半年的節假日上映，因此其下半年的業績應該會有所好轉。同時，一些創業板企業，由于行業原因對單一客戶依賴較大，確認收入在下半年，這也有可能直接影響上半年業績。

　　此外，還有觀點認為，相較于一些主板、中小板公司的傳統行業，創業板的新興產業公司受金融危機的影響周期也一般要長，金融危機影響的滯后效應還可能在中報業績中顯現。

　　寶德股份就是典型的例子，公司公告稱，由于金融危機對實體經濟特別是制造型企業影響存在滯后性，同時公司產品個性化程度高，屬于訂單式量身定制的生產，研發、設計、生產周期和交付驗收并確認收入周期較長，直至目前公司仍處于金融危機的滯后性影響之中，公司在產的訂單數比去年同期有所下降，由此導致利潤下降。