創(chuàng)業(yè)板 精彩可以復(fù)制

　　對(duì)質(zhì)疑最有力的回應(yīng)，就是實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，中小板上市公司今年中報(bào)依然將交出一份出色的答卷，而將滿周歲的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)雖略有分化，但也呈現(xiàn)“大部隊(duì)向前沖僅小部分掉隊(duì)”的態(tài)勢(shì)。有投資人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板個(gè)別公司業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期，多為受季節(jié)性因素以及宏觀政策影響的結(jié)果，隨著募投資金有效使用，業(yè)績(jī)向好可期。中小板的精彩完全有可能在創(chuàng)業(yè)板重演。

　　大部隊(duì)向前沖小部分掉隊(duì)

　　今年上半年中小板公司的業(yè)績(jī)回升比較快。截至目前，453家公司有410家披露中期業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增、預(yù)盈和預(yù)計(jì)扭虧的有356家，預(yù)喜公司占比達(dá)到86.83%。其中，安納達(dá)中報(bào)預(yù)增超過137倍，蘇寧電器等老牌牛股也一如既往地表現(xiàn)出色。此外，部分上市之初飽受質(zhì)疑的公司，也用出色的中報(bào)業(yè)績(jī)有力地回應(yīng)此前的質(zhì)疑。

　　創(chuàng)業(yè)板方面，目前已有25家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增和續(xù)盈的公司合計(jì)18家，預(yù)喜公司占已經(jīng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告公司總數(shù)的72%。單從數(shù)字看，創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)相比中小板略有遜色，但也不乏國(guó)民技術(shù)一類的佼佼者。中報(bào)顯示，國(guó)民技術(shù)盈利同比增長(zhǎng)高達(dá)196%，臺(tái)基股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)98%，樂普醫(yī)療和碧水源凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40%。不過，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)徘徊在10%左右的公司也不在少數(shù)。對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，這或許與市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性預(yù)期過高不無關(guān)系。但如果拉長(zhǎng)觀察期，優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性應(yīng)該會(huì)逐步顯現(xiàn)，從而抵御目前高估值的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。世紀(jì)證券高級(jí)分析師呂麗華也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司的新興行業(yè)屬性，注定了其在行業(yè)成長(zhǎng)初期業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，但只要公司通過技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)能提升等，成長(zhǎng)性就可能逐步顯現(xiàn)。

　　個(gè)別公司業(yè)績(jī)欠佳事出有因

　　中小板業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)成色十足，而創(chuàng)業(yè)板公司分化比較明顯。事實(shí)上，在2009年年報(bào)披露時(shí)即初現(xiàn)端倪：創(chuàng)業(yè)板有39家公司2009年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率低于2008年。

　　盡管目前2010年中報(bào)尚未大面積披露，但創(chuàng)業(yè)板中報(bào)儼然已成市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，從目前已披露的預(yù)告來看，創(chuàng)業(yè)板個(gè)別公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期。該人士認(rèn)為，這主要是由于創(chuàng)業(yè)板公司本身多屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，受季節(jié)性因素以及國(guó)家宏觀調(diào)控影響較大所致。“比如網(wǎng)宿科技，去年受到國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)政策影響，年報(bào)比較難看，但公司今年半年報(bào)預(yù)告顯示公司營(yíng)收已經(jīng)有一定程度的恢復(fù)。”該人士表示。

　　呂麗華還表示，個(gè)別創(chuàng)業(yè)板公司今年上半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期，是與其所屬的新興行業(yè)屬性密不可分的。比如“電影第一股”華誼兄弟，大片集中在下半年的節(jié)假日上映，因此其下半年的業(yè)績(jī)應(yīng)該會(huì)有所好轉(zhuǎn)。同時(shí)，一些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，由于行業(yè)原因?qū)�單一客戶依賴較大，確認(rèn)收入在下半年，這也有可能直接影響上半年業(yè)績(jī)。

　　此外，還有觀點(diǎn)認(rèn)為，相較于一些主板、中小板公司的傳統(tǒng)行業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的新興產(chǎn)業(yè)公司受金融危機(jī)的影響周期也一般要長(zhǎng)，金融危機(jī)影響的滯后效應(yīng)還可能在中報(bào)業(yè)績(jī)中顯現(xiàn)。

　　寶德股份就是典型的例子，公司公告稱，由于金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造型企業(yè)影響存在滯后性，同時(shí)公司產(chǎn)品個(gè)性化程度高，屬于訂單式量身定制的生產(chǎn)，研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)周期和交付驗(yàn)收并確認(rèn)收入周期較長(zhǎng)，直至目前公司仍處于金融危機(jī)的滯后性影響之中，公司在產(chǎn)的訂單數(shù)比去年同期有所下降，由此導(dǎo)致利潤(rùn)下降。