創(chuàng)業(yè)板 精彩可以復(fù)制(2)

　　用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看問(wèn)題

　　風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量。判斷一個(gè)公司的好壞，不能簡(jiǎn)單地從一時(shí)的業(yè)績(jī)好壞出發(fā)，而要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待。

　　目前的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司的確有個(gè)別公司的表現(xiàn)不盡如人意，甚至有些讓投資者失望。但深入分析可以發(fā)現(xiàn)，這類公司的未來(lái)或許仍然值得期待。比如剛剛發(fā)布半年報(bào)的合康變頻，今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為1.45億元和3760萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)分別為15.1%和9.8%，低于此前市場(chǎng)預(yù)期。盡管如此，申銀萬(wàn)國(guó)仍然在最新的評(píng)級(jí)中給予了維持“增持”的評(píng)級(jí)。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，通用型高壓變頻器未來(lái)毛利率將能穩(wěn)定在30%以上，公司訂單快速增長(zhǎng)，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將能實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。公司目前產(chǎn)能緊張，募集資金項(xiàng)目完成后產(chǎn)能將達(dá)1800臺(tái)/年，新產(chǎn)能釋放將助推公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

　　有分析人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)影響類似于上述原因的公司可能不在少數(shù)，創(chuàng)業(yè)板公司由于盤子小，多屬于高科技、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，受調(diào)控政策、原材料價(jià)格上漲、惡劣天氣以及募投資金使用效率等問(wèn)題的影響，都有可能使業(yè)績(jī)產(chǎn)生波動(dòng)。天相投顧分析師也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板公司新募集資金所產(chǎn)生的利潤(rùn)釋放需要一個(gè)過(guò)程。一旦超募資金得到有效使用，新增產(chǎn)能以及技術(shù)提升都有可能使得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。呂麗華甚至預(yù)計(jì)，部分上半年業(yè)績(jī)疲軟的創(chuàng)業(yè)板公司，不排除業(yè)績(jī)呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)的可能。

　　事實(shí)上，從創(chuàng)業(yè)板推出到現(xiàn)在，一直有很多投資者質(zhì)疑它的投資價(jià)值。然而，同樣的情況在中小板剛推出時(shí)也曾出現(xiàn)。6年過(guò)去了，中小板孕育了一批非常優(yōu)秀的公司，吸引了大批基金的關(guān)注，不少機(jī)構(gòu)從中獲利頗豐。“我們完全有理由相信，同樣的故事很可能會(huì)在創(chuàng)業(yè)板重演。”一機(jī)構(gòu)投資者如是表示。（胡 南）