結構性行情中 基金業績分化加大(3)

　　封閉式基金策略

　　8月份，26只老式封閉式凈值平均上漲2.80%，價格平均上漲1.61%，折價率較上月上升0.96個百分點，為16.09%。隨著封閉式基金折價率的擴大，投資封閉式基金的安全墊有所增加，從靜態年化折價率來看，平均靜態年化折價率接近5%，2014年到期的基金靜態年化折價率普遍在5%-6%的水平，一些基金的這一數值達到8%。隨著股指期貨等對沖工具的出現，封閉式基金的折價率大幅擴大的可能性很小。目前，買入封閉式基金更多的是承受市場波動的風險。下半年，仍然立足于兩點選擇封閉式基金，一是選擇有分紅潛質的基金，二是選擇業績反轉的基金。

　　QDII基金策略

　　近期，美國市場公布的一些經濟數據中低于市場預期的較多，諸如成屋銷售7月數據下跌27.2%，已有分析評論指出僅就美國房地產市場來說，已有二次探底之勢。在投資者整個情緒低落的環境下，道瓊斯指數曾跌破萬點大關。而在近日美國政府官員如伯南克、奧巴馬等連續發表言論表示將“將盡一切可能確保美國經濟持續復蘇”，這對美股有較大的提振作用，市場普遍預期后續將有政策的支持。目前進入到差經濟與預期中刺激政策的博弈期，短期來看，市場或有短期性機會，投資者可以少量參與，長期來看，還將取決于出臺的刺激政策的力度以及經濟數據的改善速度。

　　(好買基金研究中心)