8年江山過半 合資基金還需“磨合”

　　幸福的基金公司多有相似，不幸卻各有不同。這一道理在34家合資基金公司中同樣有效。

　　內資基金公司有的煩惱，他們一樣不少：監管壓力下要做好風控，業績要求做好投研，人才流動要求做好激勵，輿論壓力要求重視品牌……

　　但它們的煩惱卻不止這些，外資股東對中方文化的適應，雙方文化之間的差異，中國市場獨有的一些東西，遵守還是抗拒？由此引發的股東更換、股權爭斗等各方問題，都是擺在他們面前，亟待解決的難題。

　　8年后合資公司家數過半

　　隨著2010年6月意大利忠利集團受讓國泰基金30%的股權以及7月紐銀梅隆西部基金獲批成立，國內合資基金公司的數量上升至35家，超過61家基金公司總量的半數以上。

　　此時距離2002年6月4日，中國證監會頒發《外資參股基金管理公司設立規則》，并于當年7月1日正式實施已過了8年。

　　外資如此熱衷參股中國內地的基金公司，主要看中中國內地資產管理行業的前景和空間。與境外成熟市場相比，內地資本市場以及資產管理市場都遠不發達，但人口和財富規模優勢使資產管理行業的前景不可估量。在《第一財經日報》記者接觸到的外方機構中，許多人稱這個市場為“發展最快，全球最大的財富管理市場”。

　　經過8年的成長，許多合資基金公司規模得到增長。譬如，目前最大的合資基金公司嘉實基金，上海地區規模第二、第三的基金公司交銀施羅德、上投摩根，銀行系基金中的工銀瑞信等。有些合資基金公司近年來的表現也毫不遜色，譬如剛成立不久的摩根士丹利華鑫基金，在今年的市場中成為一匹“黑馬”。

　　它們和內資基金公司的差異表現在細節上。比如上班時，嘉實基金的基金經理可能更加西裝革履，而華夏基金的則往往選擇T恤、夾克。更重要的是，體現在外資股東給合資基金提供的支撐，比如對海外市場和產品創新更敏銳的嗅覺和更扎實的根基，又如銀行系基金“背靠”的更強大的渠道資源。

　　“自誕生之日起，合資公司在非政策主導的產品創新和推廣方面起到了很大的作用。比如分級基金的設計，QDII基金的發行等。”一位合資公司產品設計部人士對本報記者表示，“國內許多新產品都是學習國外的經驗而來，合資公司對它們的接受度和掌握速度要比內資的基金快。”