海通期貨：期指整固后有望再試3500點(diǎn)關(guān)口

　　隔夜美股和大宗商品小幅上揚(yáng)，修正了對(duì)中國(guó)加息的過(guò)度反應(yīng)，期指合約昨日全線高開(kāi)。11月合約盤(pán)中寬幅震蕩，上方3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口壓力顯現(xiàn)，尾盤(pán)少量空頭離場(chǎng)。銀行股出現(xiàn)獲利回吐，跌幅居前，拖累滬深300現(xiàn)指下行，但現(xiàn)指仍收于5日均線上方。

　　期現(xiàn)套利方面，11月合約升水依舊維持在高位，全天存在套利機(jī)會(huì)，這一現(xiàn)象自滬深300現(xiàn)指向上突破后較為常見(jiàn)。10點(diǎn)35分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值88.45點(diǎn)，大幅超越25.48點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。升水維持在高位除了說(shuō)明投資者的樂(lè)觀情緒之外，也說(shuō)明了目前期指市場(chǎng)中的套利倉(cāng)位并不多，投資者或許更傾向于持有趨勢(shì)性倉(cāng)位。12月合約基差走勢(shì)較為穩(wěn)定，盤(pán)中升水幅度頻頻超過(guò)百點(diǎn)。跨期套利方面，12月-11月價(jià)差游走于19.2點(diǎn)-31.2點(diǎn)，價(jià)差重心繼續(xù)上移，前期入場(chǎng)的賣(mài)出11月合約買(mǎi)入12月合約的套利倉(cāng)繼續(xù)持有。

　　昨日三季度及9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，9月份CPI再創(chuàng)年內(nèi)新高，這些數(shù)據(jù)基本都符合市場(chǎng)預(yù)期，沒(méi)有引起太大反應(yīng)。三季度GDP增速繼續(xù)下滑，這主要是由于去年的基數(shù)較高以及政府的主動(dòng)宏觀調(diào)控，下滑的幅度是在明顯收窄的。從投資、消費(fèi)、進(jìn)出口這三大需求指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，高位趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來(lái)看，三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升的概率在加大，這是提振市場(chǎng)信心的重要來(lái)源。正是由于經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，企業(yè)家的預(yù)期比較好，所以出現(xiàn)了8月份和9月份的PMI指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回升的現(xiàn)象。短期內(nèi)市場(chǎng)再度陷入真空期，外圍市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)期指的影響或?qū)⒓哟蟆Ｎ覀兙S持之前的觀點(diǎn)，美元短線難改疲軟的走勢(shì)，這將對(duì)大宗商品價(jià)格構(gòu)成支撐，從而提振期指多頭樂(lè)觀情緒。從盤(pán)面來(lái)看，雖然銀行板塊短線存在調(diào)整壓力，但是幅度料有限，對(duì)現(xiàn)指不會(huì)構(gòu)成太大的拖累。從11月合約昨日的持倉(cāng)量來(lái)看，前20位多頭主力加倉(cāng)870手，前20位空頭主力加倉(cāng)1857手，多頭熱情稍有減退。操作方面，中長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有；對(duì)于短線資金來(lái)說(shuō)，5日均線仍然是較好的多單介入點(diǎn)，但以日內(nèi)交易為主。 （海通期貨研究所 王娟）