創業板滿周歲 成績與爭議并存

　　創業板周歲 總市值5753億

　　134家企業募集資金927億元，“三高”、破發、業績滑坡等屢遭市場批評和質疑

　　去年10月30日，創業板正式在深交所開板交易，如今即將年滿一年。從一開始的28家公司，到今天的134家公司，創業板在過去一年中迅速發展，成績與爭議同時存在。

　　募資能力超中小板

　　創業板運行一年來，最大的受益者當屬那些超額募集資金的創業板上市公司，他們在這個市場上獲得了比原本在中小板市場更高的資本認同。

　　在創業板一周年來臨之際，深交所發布了該板塊的全景式報告。報告顯示，截至10月14日，證監會受理創業板首發申報企業360多家，其中127家已上市，已發行待上市的7家，已過會待發行的15家。

　　今日，青松股份、華策影視、大富科技和寶利瀝青4只創業板新股將上市，至此，創業板交易個股數量增加至134只。

　　以昨日的數據看，深交所創業板有上市公司130家，發行總股本154.58億股，總流通股本34.58億股，上市公司總市值5753億元，流通市值1293.6億元，平均市盈率69.91倍。

　　創業板一年來，已有134家企業通過IPO募集到的資金達到927億元。這意味著平均每一家企業的募集資金達6.9億元。而針對更成熟企業的中小板上，上市企業平均募集規模只有創業板的一半。中小板公司滿200家時，其平均募集規模只有3.14億元。

　　創業板公司募集規模的膨脹來自于超募資金，在創業板公司總數滿100家時，統計數據顯示，其超募資金達到489億元，超募比例為2.18倍，即創業板上市公司募集資金的三分之二強來自于超募。

　　上市后業績出現滑坡

　　從行業分布來看，創業板公司中制造業企業占了85家，信息技術占了28家，這兩類行業是創業板企業行業貢獻的大戶。

　　創業板的推出和運行被認為是為中小公司尤其是高新技術公司的發展做出了明顯的推動作用。交易所的數據顯示，截至2010年9月30日，經認證的“高新技術企業”占創業板上市公司總數的94.3%，其中54家創業板公司屬于節能環保、新一代信息技術等國家戰略性新興產業。

　　在創業板蓬勃發展的同時，與之而來的爭議也不斷增多。從發行的“三高”問題，到超募資金的運用、業績衰退、高管辭職套現、上市前突擊入股、高換手率等，幾乎每一個時間段都有新問題出現。

　　去年10月，首批28家創業板上市公司開始招股，招股的結果令市場吃驚，高市盈率發行、高發行價和高超募率的“三高”引發市場批評，且在2010年中，創業板公司在超募之后，股價上又頻現破發，“三高”問題使投資者再度質疑創業板定價的合理性。

　　今年第三季度，創業板迎來第一次大規模的中報披露，令人不解的是，在招股時，過去三年業績均高增長的創業板，在上市后的第一年中報披露時，業績大滑坡，引發投資者對創業板公司業績包裝的質疑。

　　高管辭職套現頻發

　　數據顯示，創業板公司2010年中期業績，不論是對照2009年還是橫向對比主板和中小板，業績都不太好看。2009年創業板公司的凈利增長是45.69%，而2010年中期只有22.65%，同期主板和中小板分別是42.9%和41.28%。

　　創業板運行滿一年也是一個重要的時間關口，因創業板上市后重要的一批機構和高管解禁股面臨解禁，就在這之前，高管辭職套現，尤其是董秘等辭職套現的現象頻發。董秘是一家公司中最為了解公司內部情況的人之一，這些高管的辭職套現也引發投資者的擔憂。

　　此外，創業板公司的質地在一定程度上也不符合人們此前的預期，不少公司在細分領域中尚不在前三之列，一些公司虛假的第三方市場報告、被夸大的市場占有率等，都受到投資者質疑。而公司業績也在一定程度上證實了投資者的擔憂，個別創業板公司在業績上出現了超乎尋常的大衰退。

　　伴隨著創業板一周年的到來，限售股“解禁潮”也將接踵而至。有分析認為，目前創業板股票仍然估值偏高，解禁后大規模套現行為將不可避免，整個創業板重心將會下移，并回歸理性。但對于真正有投資價值的股票，“解禁潮”可以看作是建倉良機。

　　記者 吳敏