平均回報率10.82倍 投資創業板創投回報豐厚

　　10.82倍，這就是創業板開辦一周年，創投機構投資創業板企業的平均回報率。在130家創業板企業中，73家在登陸創業板前累計獲得97家創投機構的資金支持，在不計國有股轉持情況下，這些企業也給予了創投機構豐厚的回報。

　　創投從創業板獲利豐厚

　　清科日前發布的《中國創業板一周年專題研究報告》顯示，中國創業板130家上市企業中有73家在上市前獲得創投機構的資金支持，這73家企業發行股份總額為18.45億股，合計融資583.63億元，平均每家企業融資7.99億元。

　　在創業板開板一周年之際，清科特意將其與境內其他資本市場相比后發現，中國創業板VC/PE支持上市企業在上市總數中的占比明顯較高。從2009年10月30日到2010年10月22日，在上交所上市的23家企業中，創投支持率占21.7%(5家)；在中小板上市的190家企業中，創投支持率為34.7%(66家)；而創業板創投支持率卻高達56.2%(73家)。

　　從發行市盈率來看，73家創投支持的創業板企業平均發行市盈率為63.92倍，其中最高發行市盈率金龍機電為126.67倍，最低發行市盈率華伍股份為36.98倍。與非創投支持企業相比，創投支持企業上市首日回報表現相對較好，73家企業上市首日平均上漲58.3%，比非創投支持企業高出11個百分點。

　　從上市企業一周年股價表現看，以2010年10月22日的收盤價和發行價相比為標準，創投支持的創業板企業平均股價漲幅為25.2%，比非創投支持企業高出7個百分點。至2010年10月22日，共有17家創投支持上市企業跌破發行價，占一年來破發企業總數的47.2%。

　　PE平均投資回報低于VC

　　據清科對創投支持的創業板企業投資回報統計，截至2010年10月22日，97家獲得創投資金支持的創業板企業給予創投的平均回報為10.82倍(不計國有股轉持)。其中PE機構獲得的投資回報倍數略低，平均為6.56倍；VC機構較高，平均獲得了11.80倍的投資回報。

　　從行業角度來看，廣播電視及數字電視行業和半導體行業帶給投資機構的平均回報倍數遠高于其他行業，分別是41.36倍和28.84倍。其中，創投機構創業板最高投資回報案例為廣播電視及數字電視行業，該行業只有數碼視訊1家企業上市，但該公司卻為背后的啟迪創業投資管理(北京)有限公司創造了高達152.62倍的投資回報。

　　值得一提的是，截至2010年10月22日，從創業板獲得IPO退出的97家創投機構中，本土機構數量占絕對優勢，共計86個，占總數的88.7%，外資機構有8個，僅占總數的8.2%，另外還有3個為合資機構，占總數的3.1%。   桂衍民