暴跌后理財市場咋接招 基金經(jīng)理上演“雙面秀”(2)

　　券商集合理財：恐慌期貴在堅持

　　上周滬深兩市在一度創(chuàng)出反彈以來新高后，周五忽然雙雙下挫，上證綜指更是擊穿3000點關(guān)口，受此影響，市場上各類理財產(chǎn)品收益均有較大幅度縮水：股票型開放式基金凈值加權(quán)平均跌4.51%，混合型開放式基金凈值加權(quán)平均下跌3.21%。然而，非限定性券商集合理財產(chǎn)品則展現(xiàn)抗跌特性，平均凈值跌幅小于指數(shù)和對應(yīng)類型公募基金。

　　上周五大盤的暴跌令三季度以來加倉的券商集合理財產(chǎn)品措手不及，絕大多數(shù)凈值縮水明顯。跌幅較輕的則多為新成立倉位較低的產(chǎn)品。具體來看，非限定性券商集合理財產(chǎn)品幾乎全數(shù)下跌，其中股票型券商集合理財產(chǎn)品平均收益跌3.65%,混合型產(chǎn)品凈值平均下跌3.08%， 走勢較為穩(wěn)定的FOF型產(chǎn)品全周跌幅為1.88%，長江超越理財基金管家Ⅱ、東興1號、光大陽光基中寶，這三款FOF型產(chǎn)品甚至在“逆市”中分別上漲1.20%、0.80%和0.74%。

　　國金證券分析師張劍輝具體指出，在所有券商集合理財?shù)墓善毙彤a(chǎn)品中，上周跌幅小于1%的只有東北證券2號，該產(chǎn)品倉位中等，但得益于部分漲勢明顯的個股，在前兩周的上漲行情中業(yè)績始終位列前五，此次又成為最抗跌的產(chǎn)品。招商證券和國信證券各自管理的兩款產(chǎn)品也跌幅較淺，均在2%以內(nèi)。上周下跌較嚴(yán)重的均為倉位超過七成的老產(chǎn)品。

　　同時，在混合型產(chǎn)品中，東方紅開源是上周惟一取得正收益的產(chǎn)品，凈值小幅上漲0.50%。排名第二的長江超越理財龍騰1號也是新成立產(chǎn)品，小幅下跌0.24%。以上兩支產(chǎn)品均為成立不足三個月的新產(chǎn)品，操作更為靈活，較低的倉位又令其在跌市中受損較輕，并且得益于所持的個股近來的良好表現(xiàn)，使得產(chǎn)品在跌勢中業(yè)績領(lǐng)先。跌幅小于1%的還有光大陽光集結(jié)號和大通星海1號，盡管在三季度有加倉動作，但整體倉位均不足五成，上周分別下跌0.37%和0.54%。

　　大跌過后，越來越多的集合理財投資者態(tài)度也轉(zhuǎn)而更為謹(jǐn)慎，但大多數(shù)投資經(jīng)理仍然認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)仍然走在向上通道中，政策變動只會在短期內(nèi)左右市場。部分管理人預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長速度將在四季度或明年一季度見底，這將有利于股票市場的表現(xiàn)，同時全球流動性的充裕和人民幣升值的預(yù)期也使股市擁有較強(qiáng)的資金支持。

　　國泰君安集合理財產(chǎn)品投資經(jīng)理指出，“恐慌時期貴在堅守，但堅守不能是盲目的。只有具備確定成長性的公司才是值得堅守的對象。國家宏觀經(jīng)濟(jì)條件向好，必然會帶動不少行業(yè)保持或加速發(fā)展。無論貨幣政策在短期內(nèi)會發(fā)生怎樣的變動，這些行業(yè)都能在宏觀大背景下茁壯成長，真正受益于國家規(guī)劃和國民內(nèi)需增長，例如大消費類和新興高端產(chǎn)業(yè)。”

　　不少理財經(jīng)理也認(rèn)為，低估值的藍(lán)籌股有一定的配置價值，而那些前期估值偏高的增長確定性的股票，市場恐慌期正是他們估值修復(fù)的機(jī)會，投資機(jī)會將會逐漸來臨。(趙怡雯)