化工板塊：產業政策催生新投資亮點

　　雖然近期化工產品價格回落的輿論較為明顯，但化工股的股價走勢似乎依然強勁有力，比如說昨日氟化工的巨化股份、三愛富等個股依然強硬走高，那么，如何看待這一走勢呢？

　　產品價格回落

　　不改行業投資亮點

　　的確，近期化工產品的價格回落壓力較大，一方面是因為當前的限電政策出現了新的變數，從而使得化工產品價格上漲缺乏了基本面的支撐。另一方面則是因為隨著國家調控物價上漲措施的密集出臺，越來越多的資金開始認識到化工產品價格上漲的基礎已有所松動，故塑料、化纖等產品價格有所回落。

　　但是，行業的投資亮點依然明顯，產品價格的下滑難以削弱這些亮點，一是產業政策。比如說近期的氟化工。為改善我國氟化工產業大而不強，低附加值產品產能過剩的局面，工信部日前發布《氟化氫行業準入條件(征求意見稿)》。業內人士表示，這將是把氟化工產業打造成“黃金產業”的第一步，從資源強制整合的角度出發，巨化股份和三愛富等有可能成為“類稀土”公司。所以，此類個股在近期出現了火爆的股價走勢。

　　二是行業數據也折射出相關細分產業的旺盛景氣趨勢。據統計顯示，10月份全行業實現總產值7990.77億元，創歷史新高，同比增長 30% ，增幅比上月擴大3.9個百分點，占全國工業總產值的比重為12.71%。1-10月，全行業總產值7.13萬億元，同比增長 34.8% 。分行業看，化工行業10月份的產值增速達31.5%，明顯領先其他行業。其中，農藥、合成材料和專用化學品增長較快。石油天然氣開采和煉油行業產值增幅分別為28.6%和27.7%。其中農藥等產業受益于下游需求的旺盛，未來的景氣度有進一步延續的趨勢，從而推動著此類個股的業績彈性迅速回升。

　　產業亮點指引未來的投資方向

　　正由于此，業內人士認為目前化工產業雖然面臨著一定的產品價格回落的壓力，但是產業亮點將指引著機構資金的選股方向，尤其是目前市場對傳統產業股的重視程度明顯提升，所以，近期的化工股的投資機會開始顯現出來。

　　其中這么三類個股的投資機會較為突出，一是擁有資源優勢的化工股，主要是指煤化工、磷化工等相關個股，比如說煤化工的億利能源、磷化工的興發集團、 PVC 的中泰化學與天原集團，他們的優勢在于擁有一體化的產業鏈，在產業競爭中，由于擁有資源的優勢而獲得了成本上的競爭制高點，從而推動著此類個股的估值重心的回升。其中興發集團的磷礦資源優勢更為突出，磷礦——水電——磷化工一體化的優勢鑄就了公司的核心競爭力，可跟蹤之。

　　二是產業政策的推動效應，主要是體現在前文提及的氟化工等行業。未來的產業政策要求新建生產企業的氟化氫總規模不得低于5萬噸/年，新建氟化氫生產裝置單套生產能力不得低于2萬噸 / 年(資源綜合利用方式生產氟化氫的除外)。此外，工信部還在節能、環保等方面做出諸多要求。業內人士認為，這一門檻將把部分不具體實力的企業擋在門外，有效幫助現有產業龍頭實現由大到強的轉變。因此，氟化工產業有望在政策支持下成為真正的“黃金產業”。故巨化股份、三愛富、多氟多等氟化工個股的投資機會較為突出。

　　三是環保產業政策推動下的產業整合受益概念股。這主要是指既有一定技術進入門檻，也有一定的環保政策門檻的紡織化學類、電子化學類、農藥、獸藥個股。由于目前國家對環保的重視程度日益提升，因此，環保成本也隨之提升，相關高污染的化工產業進入到洗牌階段。此時就意味著那些具有極強資本實力的大型企業可以在洗牌過程中獲得更多份額的產業增量蛋糕，其中紡織化學類的德美化工、安諾其、傳化股份，電子化學類的九九久、永太科技等個股，而農藥、獸藥類的中牧股份、升華拜克、輝豐股份等品種也可跟蹤。 □ 金百靈投資 秦 洪