股市尊崇測“不準原理”？究竟誰是大忽悠(2)

　　國泰君安就以“不畏浮云遮望眼”作為2011年策略報告的題目，將股市運行區間預測為2400至3000點，而對于2011年的行情走勢，報告中也使用了頗為含蓄的詞語表達：“2011年所要達到的目標是清晰的，創造一個穩態化的經濟。但達到目標的路徑和時間卻對股市產生直接影響，所以2011年的股市必然是分階段的；先反映調節經濟的手段，后反映經濟調整的結果�！�

　　至于經濟調整的結果是好是壞，股市將如何反映，策略報告中并未提及。

　　2010年放出5000點“衛星”的中信建投，同樣采取了謹慎的策略，在12月初舉行的2011年策略報告會上，中信建投發布報告名為《新起點：嬗變與沖擊》，與2010年極端樂觀的預測相比，分析師們對于2011年預測似乎急轉直下：“宏觀經濟要以創新為主線，以新起點、嬗變與沖擊為基本特征，中周期繁榮并沒有到來，全年沒有系統性的機會�！�

　　與此同時，券商集體樂觀的癥狀并非完全消失。雖然已公布2011年策略的幾大券商紛紛調低了2011年預測點位，不過在發布的各行業投資策略中，“推薦”、“增持”的行業評級仍比比皆是。

　　“對于未來一年的股市走勢、利率以及經濟動態，我們不做任何預測。我們過去不會、現在不會、將來也不會預測。”對于預測股市的行為，股神巴菲特也曾做出過評價，那就是——無法預測，即使是股神，也坦言“從沒有見過能夠預測市場走勢的人”。

　　巴菲特認為，股票內在價值是可以預測的，可是股市本身是非理性的，是不能預測的。這也許就是股市的“測不準原理”，只要你進行預測，就要面臨錯誤的結局。

　　券商2010年及2011年預測點位

　　券商名稱 2010年預測點位 2011年預測點位

　　申銀萬國 2900-4200點 2600-3800點

　　銀河證券 2500-3000點 2700-4000點

　　廣發證券 3500-4100點 2700-3600點

　　海通證券 高位4300點 2900-4200點

　　華泰聯合 3000-3900點 2600-3900點

　　渤海證券 2800-4600點 2600-3800點

　　國金證券 2700-4000點 2700-4200點

　　中信建投 2700-5000點 2300-3500點

　　表注：網絡數據僅供參考

　　網友發言

　　券商何時能靠譜一回？

　　三潭映月066：每年券商發布的策略報告都會“競猜”年度的高點和金股，券商2011年投資報告看好的是新興產業、高端制造業以及傳統制造業升級等概念，這回投資者可得擦亮眼睛看清楚些，千萬不要盲從盲信。

　　把酒論道：2011年選股基本原則——券商推薦的金股堅決剔除。這樣的話，你基本上可以跑贏大盤。

　　雷子的自由：預測股市從來就是不靠譜的事，也有“猜不準”定理，呵呵。連巴菲特都說自己很難猜到半年一年內的股市，普通基金和機構又何能？不過是被急功近利的股民逼的而已，好像不作預測就沒有能耐而已。其實不輕易做預測才是明智之舉。

　　April2010：看看各大券商的2011年策略，主流的觀點都是震蕩向上，先抑后揚，先防御后進攻的多；看看配置，大消費、新興行業、高端設備制造……呵呵，傳說中的一致預期？去年ms也這樣來的？

　　鐵匠1980：2011年的券商十大金股陸續出爐，瞄了一下，全部都沒有銀行股，金融股只有保險股被光大證券推薦了。根據歷史經驗，券商十大金股是一個相當好的反向指標。這個更加堅定了我起碼在2011年持有和買入金融股特別是銀行股的信心和決心呵呵。