盤整態勢仍將延續股市年內難有作為

　　滬深股指上周五已然以弱市盤整為基調，全天股指幾乎在上周四收盤指數下方運行，終盤股指以微跌報收，但多數股票微漲。上證指數收盤2 8 9 3 .7 4點 ， 跌0 .1 5 %， 成 交947.18億元；深成指收盤12759.60點，跌0.28%，成交896.60億元。綜合市場情況來看，A股市場上周內先揚后抑，滬指呈現出典型的一陽四陰格局，成交量也持續出現萎縮的狀況，特別是上周五兩市單個市場成交量均不足千億，顯示市場觀望氛圍相當濃厚。另外，市場熱點仍然相對匱乏，市場人士預計未來一周A股的震蕩格局仍將繼續，年內難有大作為。

　　臨近年末，市場在資金面上呈現出緊張的態勢。對此，中原證券李俊認為，緊張的資金面或將制約短期市場上行的空間。一方面，受信貸額度限制以及存貸比等多重因素約束，銀行放貸能力減弱，12月新增信貸規模難以樂觀；另一方面，銀行拉存款的壓力顯著上升，這對儲蓄搬家的進程有一定的負面影響。數據顯示，10月居民儲蓄減少7003億元，但11月卻增加了1332億元。此外，如果銀行通過縮減債券投資來補充，也會間接影響基金等機構的大類資產配置。

　　當前投資者在心態上也表現的較為謹慎。李俊分析指出，一是從追求絕 對 收 益 的 私 募 、 券 商 自 營 看 ，2010年整體收益率相對可觀，年末結算帶來較強的兌現需求；其次，從追求相對收益的公募基金看，目前股票型基金的倉位水平已處年內較高位置。而自11月19日開始，基金減倉趨勢明顯，進一步加倉能力有限；再次，從散戶投資者角度看，前一階段的交易賬戶占比急劇下降，市場參與度出現了明顯回落。

　　對于后市，申銀萬國表示，股指當前處于平衡狀態，近期將在60日均線附近震蕩整理。時值年末，多空此時可能無心戀戰，即使少數機構為了做市值對某些品種采取短期措施，可能影響部分股價異動，但較難顯現系統性的機會。就近期而言，當滬市單日成交額縮減至千億元之下時，殺跌動力減弱，為短線反彈可能創造適當條件，不排除本周出現技術性反彈的可能，只是對反彈的期望值不宜過高。

　　具體投資機會方面，中原證券建議投資者關注農業、水利建設、教育衛生、節能減排、鐵路設備、核電設備等明確受益于積極財政的投資主線的板塊，以及區域概念中受益于中央預算投資的新疆與西藏板塊。

　　記者　韋夏怡　北京報道