20家券商下半年策略：多空陣營對比6:4

　　A股市場以單邊下跌的走勢結束了上半年的表現。投資者期盼著下半年市場能有所起色，不過從目前機構的態度看，依舊存在較大分歧。

　　《投資者報》記者通過采訪和整理，找到了20家券商對下半年走勢的觀點，其中有60%的比例看好后市，僅以微弱優勢占據上風，剩余40%對下半年持謹慎態度。

　　記者注意到，多空雙方的分歧主要集中在對下半年政策走勢的判斷上。空方看重政策緊縮給經濟帶來的拖累；多方則認為，經濟下滑，政府不得不放緩調控力度，出臺寬松的財政或貨幣政策。

　　尋底回升略占上風

　　上半年A股在經歷了超過20%的下跌后，暫時在滬指2500點附近獲得支撐。但就目前來說，市場還處博弈階段，多空力量分歧嚴重。

　　據《投資者報》記者調查統計，已發布下半年觀點的20家券商中，有12家認為大盤將在三季度尋底、四季度回升；6家不看好下半年行情，認為目前A股市場形成底部的條件并不成熟，市場將繼續探底。由此看來，多方力量以微小優勢壓倒空方。

　　看多派以國信、海通、中信等大券商為代表，另包括渤海、廣發、申銀萬國、信達、中原、中投、平安、宏源、上海9家券商。預測的最高點位集中在滬指3000點，底部區域在滬指2300點上下。

　　其中海通證券較為樂觀，預計下半年滬深300指數PE估值區域在14-20倍，換算成點位的話，滬深300指數最高能漲到3680點。

　　空方以安信、民族證券為代表。招商、光大、國金、華泰聯合、日信等券商也加入空頭部隊。

　　很多看空券商沒有預測點位，其中給出點位最低的要數民族證券。“下半年總體趨勢向下，滬指下一步調整的目標位是1917點，跌破2000點將是大概率事件。”民族證券首席策略分析師徐一釘在接受《投資者報》記者采訪時預測說。

　　有兩家券商看平下半年，分別為中信建投和宏源證券。

　　“下半年宏觀經濟以調結構、促轉型為主線，將面臨經濟轉型陣痛期。宏觀調控面臨保增長與調結構、保增長與控通脹的兩難，政策選擇將趨向中性，政策選擇上有保有壓。因此反映到市場，將表現為在2400-2800點寬幅震蕩。”宏源證券在中期策略報告如此寫道。