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　　一個看起來不太公平的現象隨著基金半年報披露逐漸顯現，全部基金上半年虧損4000多億，華夏、易方達，博時、南方、廣發、嘉實、大成等一線基金公司因為管理資產規模龐大，成為基金產品虧損的重頭。基金公司凈利潤卻同比增加超過20%，基金公司“肥的流油”，基金緣何巨虧？

基金產品巨虧公司盆滿缽滿

大討論

如何看待基金旱澇保收
2010年上半年全部基金虧損4397.5億元，創下歷史第二大半年度虧損，然而，60家基金公司同期盈利增幅超20%。這種情況下，你還會繼續持有基金嗎？

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基金應該收服務費，買基金也應該長期持有。	憑啥不賺錢也收管理費，不公平。

基金巨虧

·虧損4397.5億基金上半年成績單整體“不及格”
60家基金公司旗下基金2010年半年報已披露結束。天相統計數據顯示，納入統計的基金上半年利潤總計虧損達到4397.5億元。在市場幾乎單邊下跌態勢之下，股票方向基金再度成為虧損“重災區”，固定收益產品則成為基金市場中唯一的亮點，債券型基金和貨幣型基金均實現了正收益...

股票型基金成為重災區

上半年虧損史上第二

基金交易傭金爭奪戰

華夏旗下基金——虧損最大

上半年整體虧損額403.99億元

　　據中信證券半年報，華夏基金上半年實現基金管理費收入16.24 億元，較2009 年同期增加28.85%...[詳細]

易方達旗下基金

上半年虧損幅度達到392.26億元

　　在廣發證券和招商證券半年報中，易方達基金實現3.79億元的凈利潤...[詳細]

博時基金旗下所有股票型基金

上半年累計虧損249.7億元

在早先披露的廣發證券和招商證券半年報中，博時基金實現3.79億元的凈利潤...[詳細]

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基金巨虧管理者盈利大增

請注意！虧損的是基金而非基金管理公司

讓基金公司“旱澇保收”的最重要的法寶就是1.5%（股票型基金）管理費提成比例政策。在此項制度安排下，基金公司的贏利首先由基金規模決定，而不是靠是否為基金持有人賺錢從而能否獲得獎勵。

·上半年基金巨虧管理費卻大賺51億
今年上半年，已披露半年報的基金共計虧掉基民1548億元，但基金公司管理費收入不減反增，半年大賺51.13億元，同比多收了16.01%，平均每家基金公司為2.8億元。由此可見，無論行情漲跌，基金公司也是旱澇保收，基金公司被眾多基民痛斥為“吸血鬼”。
·公募股票型基金掌門人逆市加薪
公募基金半年報中看到了另一種“亂象”：明明基金凈值縮水，為何有的基金還在給管理者漲薪？明明監管層嚴令基金公司不得向渠道支付代售基金的一次性獎勵，為何基金客戶維護費還高得驚人？明明都自詡為技高一籌的公募精英，為何頻頻在半年報中稱自己“犯了不該犯的錯誤”？古者有云，大亂而后大治。真能如此嗎？
·中報落幕：管理者“肥得流油”
雖然今年上半年基金創下了歷史第二大半年度虧損額，但是由于近一年以來數百只新基金的“加盟”，基金行業的資產總值超過了過去年同期，所以基金管理費是不降反升，相關管理者“肥得流油”——60家基金公司直接向基民收取的管理費收入同比大增18.5%，合計達到149.06億元。

機構撤離基金陷信任危機

機構撤離

操作水準堪憂

基金上半年巨虧機構撤離
機構大舉撤離高風險的股票和混合型基金，使得機構持有的基金比例在過去的半年間整體銳減，基金持有人結構出現“散戶化”的趨勢。　　根據基金2010年半年報中的數據統計，今年上半年，機構持有的基金總份額已從2009年末的5,255.49億份銳減至2010年6月末的3,573.22億份，減少了1682.27億份。從比例上來看，機構持有基金份額占基金總份額的比例降至15.2%...

操作水準堪憂公募基金陷信任危機
9月1日，兩只債基一日售罄的消息讓基金業信心大振。然而，一時的風光已然無法掩蓋上半年史上第二巨虧和聲譽漸微的現實。那么，是什么讓曾經一呼百應的A股第一大機構投資者——公募基金陷入到如此的信任危機中呢？嘆息一高管頻繁更迭。相對于基金經理的離職，基金公司高管甚至掌門人的“出走”給市場帶來的沖擊更大。該行業走過了12年...

基金虧損緣由

原因一：
基金公司為什么能夠旱澇保收？是因為資源的稀缺性。管理費作為基金公司幾乎唯一的收入來源，只要規模增長，收入就能得到保證。相比數十萬億的全國居民存款，兩萬億的基金理財工具實際上還是稀缺品。
原因二：
7月份紐約梅隆基金公司獲批成立，在此之前管理層之前已有近兩年沒有頒發“準生證”。而在紐約梅隆之后，還有不少擬成立的基金公司在排隊。可見從某種程度上來說，由于進入門檻高，基金公司也是一個壟斷行業，擁有定價特權。
原因三：
從風險與收益的角度來看，不同于基金公司的“固定”收入，基民除了將資產完全暴露在風險之下外，還要繳納一筆固定支出。可見二者的“社會地位”是完全不平等的。

多方觀點論戰基金“巨虧門”

媒體觀點

基金自辯

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基金叫屈:銀行才是"吸血王"
對于基民和媒體的“口誅筆伐”，基金公司普遍叫苦，紛紛喊冤：“今年以來，管理費的大部分收入都被銀行拿走了，銀行才是真正的"吸血王"。”據天相對這18家...[詳細]

專家評論

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英大證券研究所所長李大霄:基民不妨逢低吸納
我們購買基金要掌握一個規律，一是我們要根據不同的市場的階段來選擇不一樣的基金，也就是說在證券市場走牛市的時候，多選取股票型的基金，如果是債券市場走牛市的時候，我們多選取債券市場的基金，這樣的投資模式可能比較好一些。在基金大幅虧損以后再選擇股票型的基金來購買，我覺得一般情況下...[詳細]

好買基金研究中心曾令華：追求“相對收益”是禍首
絕對回報有兩種做法，第一種，借用對沖工具對沖系統性風險，獲取選股的阿爾法收益。國內已經出現股指期貨，但對于公募基金仍頗多掣肘，比如空頭的頭寸不得高于基金股票市值的20%，因而，國內公募基金真正做阿爾法收益還有待時日。第二種做法是靈活的倉位，在下跌時保持極低的倉位甚至空倉。這要求... [詳細]

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