中新網(wǎng)12月16日電 “中國資本市場(chǎng)目前正處于危難時(shí)刻。”中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求近日在全國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化與市場(chǎng)化大會(huì)上說，現(xiàn)在我國資本市場(chǎng)正彌漫著“逃離”氣氛。

　　據(jù)中國青年報(bào)報(bào)道，上月，國家相繼頒布了兩項(xiàng)重大舉措：一是上市公司國有股與法人股對(duì)外資開放；二是境外合格機(jī)構(gòu)投資者可進(jìn)入中國股票A股市場(chǎng)。吳曉求說，這表明我國開放的速度很快，也表現(xiàn)出國家要激勵(lì)市場(chǎng)的良苦用心。

　　但這樣重大政策的出臺(tái)，反而使股市大幅下跌。吳曉求認(rèn)為，雖然這與全球證券市場(chǎng)的大環(huán)境有關(guān)(境外股市的跌幅在75%至80%左右，中國的跌幅也在40%左右)，但最核心的問題還是體制內(nèi)的問題。

　　據(jù)吳曉求介紹，中國現(xiàn)有的120余家財(cái)務(wù)公司，大部分財(cái)務(wù)狀況很糟糕。此外，許多資本運(yùn)營公司的盈利模式也違背了經(jīng)濟(jì)規(guī)律。以開放式基金為例，它本是幫助那些對(duì)證券市場(chǎng)不了解又希望投資的人而設(shè)立的，但在中國，它卻變成了一個(gè)壟斷體制下的壟斷利潤(rùn)。目前的開放式基金按固定凈資產(chǎn)總額的1.5%收取管理費(fèi)，就意味著不論賺錢、賠錢，消費(fèi)者都要付給費(fèi)用，這是壟斷體制下的不合理現(xiàn)象。

　　市場(chǎng)無法建立正常的預(yù)期機(jī)制是目前資本市場(chǎng)危機(jī)的原因之一。吳曉求分析說，我國的資本市場(chǎng)里有一個(gè)特殊的“2／3”，即國有股、法人股在資本市場(chǎng)里所占有的2／3的份額，這一部分是不流通的。“將來這一部分是不是要參與流通，是以凈價(jià)股還是以市價(jià)股流通？對(duì)于這2／3的基礎(chǔ)架構(gòu)我們還沒有解決，在這種情況下有誰還敢投資呢？”

　　造成資本市場(chǎng)危機(jī)的第二個(gè)原因是，傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的行政理念成為中國資本市場(chǎng)發(fā)展的后遺癥。前一兩年，我國出臺(tái)了一些不合適的政策，以為它們是拯救咱們國有企業(yè)的渠道。在這種理念下，許多劣質(zhì)企業(yè)通過做假賬的方式披上華麗的外衣上市，結(jié)果卻是名不副實(shí)。

　　第三個(gè)原因是我國許多公司的成長(zhǎng)性令人懷疑。吳曉求說，許多大企業(yè)因?yàn)闆]有正確認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)的意義而喪失了自我，而其中不少企業(yè)原本是很有發(fā)展前途的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。“資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展是互動(dòng)的，沒有產(chǎn)業(yè)發(fā)展信托的資本市場(chǎng)只會(huì)生產(chǎn)泡沫，產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)。”吳曉求說。

　　市場(chǎng)透明度不夠，作假太多是資本市場(chǎng)危機(jī)的第四個(gè)原因。據(jù)吳曉求介紹，三九醫(yī)藥上市時(shí)，97%的資產(chǎn)在無合同、無討論的情況下被三九集團(tuán)拿走。類似這樣的事件在中國還有很多。

　　另外，許多公司靠編造財(cái)務(wù)報(bào)表騙錢，提供虛假信息而使投資人遭受損失。

　　吳曉求說：“打破投資信心很容易，而恢復(fù)就是難上加難，經(jīng)濟(jì)信心是建立在希望與明確的目標(biāo)之上的，安然事件說明在一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)里也存在問題，我們發(fā)展的時(shí)間短，還有希望。”(郭俊玲）