救市計劃擲地?zé)o聲 “愛爾蘭傳染病”蔓延歐元區(qū)?

　　11月21日,愛爾蘭政府終于放棄自己的努力。歐盟成員國對該國政府施加的壓力,促使其向歐盟和國際貨幣基金組織申請總計約850億歐元(1150億美元)的緊急金融援助。今年5月,當(dāng)歐盟和國際貨幣基金組織將史無前例的7500億歐元資金注入市場,希臘政府獲得1100億歐元的金融援助時,投資者們相信市場最終將得以穩(wěn)定下來。但這次不同,隨著愛爾蘭國債收益率應(yīng)聲回落至7.93%,西班牙和希臘的國債收益率卻再次飆升,分別達(dá)到4.75%和11.75%。新議的愛爾蘭救市計劃還未平息金融市場,歐盟的注意力已經(jīng)轉(zhuǎn)向伊比利亞半島上新一批的受害者了。在又一場歐債風(fēng)暴中,誰將是下一個被感染者?德國愿不愿意,能不能夠擔(dān)負(fù)起歐債的重?fù)?dān)?

　　歐洲正重演美國悲劇?

　　愛爾蘭救市計劃并未平息金融市場。為什么?比較簡單的解釋是,救援計劃要產(chǎn)生效果就必須足夠震懾,例如,愛爾蘭國債市場必須對救援計劃的龐大性感到震驚,投資者必須認(rèn)為愛爾蘭政府會采取一切可能的措施保證債權(quán)人的利益,此外人們必須相信,目前愛爾蘭面臨的問題是流動性不足,而非償付能力不夠。

　　德國堅持認(rèn)為私人投資者必須承擔(dān)部分債務(wù)的表態(tài)讓市場感到不安。投資者們擔(dān)心愛爾蘭,這個看起來一直不讓人放心的家伙,能否穩(wěn)定政局,能否重拾投資者的信任,以及能否償還其債務(wù)。最重要的是,大家都不知道歐元區(qū)的下一個出現(xiàn)問題的國家是誰?

　　透明度的缺失是致命的。投資者擔(dān)心隨著越來越多的公共資金的注入,他們的損失會更多。這導(dǎo)致了愛爾蘭銀行的股票大跌。比如在談到愛爾蘭銀行國有化時,其中一家還未完全歸國家所有的銀行就很難讓人放心。更糟的是,該援助不會消除愛爾蘭的債務(wù),只是簡單地為其提供資金罷了。同時,也沒有任何保證,儲戶不會把資金轉(zhuǎn)移到歐元區(qū)中更安全的地方。信用評定機構(gòu)倒是反應(yīng)神速而且頗具啟發(fā)。標(biāo)準(zhǔn)普爾已將愛爾蘭政府債務(wù)的信用等級從AA-級降到A級;同時,穆迪公司也打算將其下調(diào)多個級別。

　　隨著金融援助失敗的跡象在愛爾蘭逐漸顯現(xiàn),葡萄牙和西班牙也開始向德國舉債。同援助計劃宣布時相比,債券價格在24小時內(nèi)進(jìn)一步擴大。不妙的是,西班牙的債券利差已達(dá)到了歐元于1999年推出以來的最高的水平。而在11月23日,葡萄牙以超過德國4個百分點購買了債券;希臘則在4月中旬,也就是援助計劃開始幾個星期前,以相近的比例購買了債券。

　　這完全就是2008年悲劇的重現(xiàn)。那時,為了挽救美國市場及其它銀行,不顧一切的努力只換來了市場曇花一現(xiàn)的反彈。“在每一連串的援助下,下一步的舉措總是顯得很被動,”資本經(jīng)濟(jì)公司的朱利安·杰索普如是評述。2008年3月,對貝爾斯登的援助引發(fā)了人們對美國政府的強烈抗議。以致9月份時當(dāng)局都不愿向雷曼兄弟伸出援手了。令人擔(dān)心的是,這一次德國的選民和其政治領(lǐng)袖同樣會失去耐心。

　　愛爾蘭:內(nèi)部仍然紛爭不斷

　　麻煩纏身的愛爾蘭總理布萊恩·考恩會在本周應(yīng)對兩個戰(zhàn)場:保住自己的工作,同時通過在12月初的2011年預(yù)算議案。如今,他的信譽度已經(jīng)千瘡百孔。這絕不僅是因為在他任財長期間,愛爾蘭的經(jīng)濟(jì)泡沫膨脹到最大;而泡沫破裂時他又出任了總理。更多的是因為,他的政府一再地拒絕幫助,直到火燒眉毛,才去尋求援手。

　　這個帶有屈辱意味的轉(zhuǎn)變讓考恩喪失了公眾和政黨的支持。如今國內(nèi)的選民五味雜陳:有人毫無怨言;也有人在悲憤自己的祖國喪失了主權(quán),淪落到乞丐的境地。《愛爾蘭時報》不禁發(fā)出疑問:1916年復(fù)活節(jié)那天,那些為了愛爾蘭自由而起義的戰(zhàn)士們,他們的犧牲是不是白費了?