記者 彭 妍

　　8月份以來，第二批試點機構(gòu)的養(yǎng)老理財產(chǎn)品正陸續(xù)發(fā)行。

　　《證券日報》記者獲悉，中郵理財、中銀理財、交銀理財發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品已陸續(xù)在十地開售。部分產(chǎn)品一經(jīng)開售，就受到投資者熱捧。記者從銀行內(nèi)部人士處獲悉，第二批試點其他幾家機構(gòu)的養(yǎng)老理財產(chǎn)品也將在近期發(fā)行。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，隨著試點機構(gòu)不斷擴圍，養(yǎng)老理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模也在不斷擴容，后續(xù)上線的養(yǎng)老理財產(chǎn)品將圍繞“堅持長期投資理念，著力于產(chǎn)品風險管理和資產(chǎn)配置，以符合大眾養(yǎng)老需求為核心”來設計，未來或根據(jù)投資者的不同類型，在持有期限、產(chǎn)品風險偏好等方面設計出更具針對性和特色化的理財產(chǎn)品，以滿足多樣化養(yǎng)老理財需求。隨著養(yǎng)老理財試點范圍的不斷擴大，養(yǎng)老理財產(chǎn)品的種類也會趨于多樣化。

　　第二批試點機構(gòu)

　　養(yǎng)老理財產(chǎn)品開售

　　2021年12月份，我國正式啟動養(yǎng)老理財試點，允許四家機構(gòu)在四個城市發(fā)售相關(guān)產(chǎn)品。自今年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍擴展為“十地十機構(gòu)”后。時隔五個多月后，第二批獲批試點機構(gòu)中的養(yǎng)老理財產(chǎn)品正式面市。

　　據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，市場上銀行系理財子公司累計發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品為37只，除中郵理財、中銀理財、交銀理財發(fā)行的4只外，其余33只產(chǎn)品均為首批獲試點的4家理財公司所發(fā)行。目前已披露的信息顯示，第二批養(yǎng)老理財產(chǎn)品將延續(xù)穩(wěn)健性、長期性、普惠性的特點，募集方式均為公募，投資起點多為1元；產(chǎn)品設計以中低風險、期限五年及以上的封閉式固收類產(chǎn)品為主；多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績比較基準在5%至8%之間。

　　普益標準研究員杜宣瑋對《證券日報》記者表示，收益方面，受市場行情影響，首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品的實際收益率出現(xiàn)短期波動現(xiàn)象。但從長遠來看，基于養(yǎng)老理財產(chǎn)品期限較長的因素，伴隨股市回暖和試點機構(gòu)不斷創(chuàng)新，可對其未來收益表現(xiàn)給予樂觀預期。

　　近期部分理財子公司披露的產(chǎn)品募集情況顯示，一些養(yǎng)老理財產(chǎn)品一經(jīng)推出，就獲得投資者踴躍認購。《證券日報》記者從北京海淀區(qū)郵儲銀行的一位理財經(jīng)理處獲悉，8月份以來，該行理財子公司已發(fā)行兩期養(yǎng)老理財產(chǎn)品。目前正在發(fā)售的是第二期養(yǎng)老理財產(chǎn)品，認購時段為8月11日至8月24日，募集規(guī)模上限為20億元。截至記者發(fā)稿時，該產(chǎn)品的剩余額度僅為3億元。該行發(fā)行的第一期養(yǎng)老理財產(chǎn)品銷售更為火爆，開售不到兩天就提前完成募集。

　　“養(yǎng)老理財產(chǎn)品的推出，是對國家相關(guān)政策的響應與支持，產(chǎn)品整體風險不高，且業(yè)績比較基準具有一定優(yōu)勢，因此投資者對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的認購積極性較高。”北京市西城區(qū)一家銀行營業(yè)網(wǎng)點的理財經(jīng)理對《證券日報》記者表示。

　　記者還注意到，有別于首批試點機構(gòu)，第二批新增試點機構(gòu)發(fā)行旗下首只養(yǎng)老理財產(chǎn)品的進度并不一致。記者了解到，同為第二批試點的農(nóng)銀理財將在8月18日向十個試點城市的投資者發(fā)行養(yǎng)老理財產(chǎn)品。記者還從第二批獲批的其他試點機構(gòu)處了解到，其養(yǎng)老理財產(chǎn)品目前已申報，仍在等待審批結(jié)果。

　　部分養(yǎng)老理財產(chǎn)品

　　表現(xiàn)出很大差異化

　　隨著試點機構(gòu)不斷擴圍、養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模不斷擴容，不同機構(gòu)發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品表現(xiàn)出很大差異性，個別產(chǎn)品在期限及運作模式上均有所創(chuàng)新。例如，在起購金額方面，目前大部分養(yǎng)老理財產(chǎn)品的起購金額為1元，但中郵理財此次發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品未設認購起點。在費率方面，交銀理財和中銀理財推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品均不收取管理費。在產(chǎn)品期限方面，大部分養(yǎng)老理財產(chǎn)品的封閉期為5年，但貝萊德建信理財推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品封閉期限達10年，業(yè)績比較基準上限最高可至10%。在分紅方面，不同機構(gòu)推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品也有不同的安排。

　　對此，中信證券首席經(jīng)濟家明明對《證券日報》記者表示，理財子公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)品體系豐富方面探索的重點在于如何設立真正符合客戶養(yǎng)老需求的理財產(chǎn)品，讓客戶能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。未來重點發(fā)展方向在于推出適合不同客戶風險偏好的產(chǎn)品，在期限、風險等級等方面適應不同客戶多樣化的養(yǎng)老需求。

　　星圖金融研究院副院長薛洪言對《證券日報》記者表示，各類養(yǎng)老理財產(chǎn)品推出初期，普遍給出較高的業(yè)績參考基準，能否在不確定性增大的環(huán)境下達成業(yè)績基準將成為試點階段面臨的主要挑戰(zhàn)。此外，養(yǎng)老理財最核心的目標是實現(xiàn)養(yǎng)老資金長期增值，能否在穩(wěn)健性和收益性之間找到更好的平衡點將成為理財子公司持續(xù)探索的方向。

　　“理財子公司在豐富產(chǎn)品體系、滿足投資人需求方面，仍面臨諸多內(nèi)外部因素挑戰(zhàn)。”普益標準研究員霍怡靜認為，內(nèi)部因素挑戰(zhàn)主要是指理財公司的投研能力、風險管理能力仍需進一步提高，在產(chǎn)品創(chuàng)新設計和多元化發(fā)展方面也需進一步加強。外部因素挑戰(zhàn)主要來自理財市場的激烈競爭、投資者的多元化、差異化需求和投資者教育工作。要應對各項挑戰(zhàn)，理財子公司應在建立和優(yōu)化投研體系的基礎(chǔ)上，加強人才培養(yǎng)與科技賦能，多維度提升投研能力和風險管理能力。同時，應緊跟市場環(huán)境發(fā)展，創(chuàng)新產(chǎn)品主題，豐富產(chǎn)品體系，提高產(chǎn)品質(zhì)量，以滿足不同投資者的各類需求。

　　薛洪言認為，我國養(yǎng)老理財市場生態(tài)還不成熟，無論是機構(gòu)內(nèi)部的產(chǎn)品機制流程還是行業(yè)層面的投資者認知和滲透率都處于起步階段，缺乏廣為認可的明星支柱產(chǎn)品。當務之急是通過推廣標準化、規(guī)范化的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，做好產(chǎn)品普及和投資者教育，不斷提高養(yǎng)老理財產(chǎn)品的滲透率。

　　談及養(yǎng)老理財產(chǎn)品的發(fā)行趨勢，普益標準研究員崔盛悅指出，養(yǎng)老理財是銀行理財市場中的一片藍海，發(fā)展前景廣闊。隨著養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)資金需求和居民養(yǎng)老需求的不斷增加，以穩(wěn)健、長期和普惠為特點的養(yǎng)老型理財產(chǎn)品有望成為穩(wěn)健投資的熱點產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模和發(fā)行頻率都可能進一步提升。（證券日報）