蘇圻涵：“最高興得話，應(yīng)該說(shuō)一些衍生產(chǎn)品使用的話，還是一個(gè)比較大的突破，那其實(shí)對(duì)于這個(gè)基金的有效管理，或者是風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)講，這些產(chǎn)品還是相當(dāng)有用。”

　　在今年QDII新政策出臺(tái)以后，華安的QDII團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開(kāi)始籌備下一款全新的QDII產(chǎn)品，這一次他們將目光更多地轉(zhuǎn)向了香港乃至亞洲股票市場(chǎng)。

　　許之彥：“新的政策出來(lái)以后，我們的確發(fā)生了一些變化，就是我們?cè)瓉?lái)，看的范圍更廣了，就是不僅看這個(gè)，看股票，看債券，而且還會(huì)，還會(huì)看一些像衍生品，另外就是說(shuō)，我們更關(guān)心香港，包括亞洲一些，一些股票。”

　　專家認(rèn)為QDII的推出將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的估值理念產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

　　銀行、券商和基金都認(rèn)為銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的新政策，為QDII產(chǎn)品開(kāi)辟了一個(gè)新的盈利空間。不過(guò)，未來(lái)QDII到底表現(xiàn)如何？還得看金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和操作是否合理？到了境外資本市場(chǎng)會(huì)不會(huì)水土不服？事實(shí)上，現(xiàn)在這些機(jī)構(gòu)都首先把目光放在了香港股市，把這里當(dāng)作進(jìn)軍境外市場(chǎng)的第一站。那QDII的到來(lái)又會(huì)給香港股市帶來(lái)多大影響呢？

　　今年5月11日 中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，允許銀行QDII產(chǎn)品投資港股，香港股市應(yīng)聲大漲，國(guó)企指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。

　　緊接著一個(gè)月后的6月20日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》，意味著QDII向基金、券商全面開(kāi)閘，當(dāng)日港股再次以大漲做出回應(yīng)，恒生指數(shù)當(dāng)天報(bào)收于21969點(diǎn)，再度創(chuàng)新歷史新高，其中，國(guó)壽、平保、財(cái)險(xiǎn)以及內(nèi)地券商股申銀萬(wàn)國(guó)更是全線大漲。

　　蘇圻涵：“因?yàn)槠鋵?shí)很多投資者都在猜測(cè)嗎，因?yàn)閷?duì)于香港市場(chǎng)來(lái)說(shuō)的話，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)還是比較熟悉一點(diǎn)的，那很多這個(gè)QD產(chǎn)品出海的第一站，很可能落在香港，這樣的話，一個(gè)資金的增量的話，其實(shí)是對(duì)于H股，比較間接的是很有幫助的。”

　　摩根富林明集團(tuán)JF基金有限公司投資服務(wù)副總裁魏德星：“事實(shí)上其實(shí)由于QDII投放到港股資金呢，不一定是只是QDII這個(gè)額度，從QDII這個(gè)政策是本身有利于港股的因素，這個(gè)也會(huì)吸引到全球各地其他的資金，會(huì)放到港股，這個(gè)是一個(gè)，比較間接的，一個(gè)正面的影響。”

　　作為工商銀行東方之珠產(chǎn)品的境外合作伙伴，摩根富林明的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，發(fā)行剛結(jié)束的東方之珠即將開(kāi)始運(yùn)作，他們會(huì)把一半的資金投入到香港股市。

　　魏德星：“事實(shí)上我們這個(gè)投資的范圍呢，除了是一些，H股之外呢，也包含了一些在香港上市的民營(yíng)企業(yè)，另外真正也可以投資，一些在香港的上市的藍(lán)籌股。”

　　而就在港股因?yàn)镼DII新政策而大漲的時(shí)候，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)開(kāi)始步入調(diào)整，那么QDII對(duì)于A股市場(chǎng)的影響到底有多大呢？

　　蘇圻涵：“從資金流動(dòng)，從絕對(duì)量來(lái)講的話，應(yīng)該初期不會(huì)很大，因?yàn)槟愫细竦臋C(jī)構(gòu)，我們上次算了一下，可能就是20幾家，可能20幾家機(jī)構(gòu)，這樣的話，你如果每一家，盈利的額度，那么短期內(nèi)，或者是比較長(zhǎng)的一段時(shí)間呢也就是100多億美金的這樣一個(gè)資產(chǎn)了，資金的量，其實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)資金量的影響，應(yīng)該說(shuō)很小。”

　　記者：“心里上的影響？”

　　蘇圻涵：“對(duì)，這是比較關(guān)鍵的，還有一個(gè)就是，前面講的一個(gè)就是估值理念的一個(gè)接軌，從長(zhǎng)遠(yuǎn)上來(lái)講，是一個(gè)比較大的影響。”

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年看來(lái)， QDII政策的進(jìn)一步放開(kāi)有利于中國(guó)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

　　許小年：“QDII也罷，QFII也罷，短期可能對(duì)這個(gè)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)有一定的影響，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看我們覺(jué)得這個(gè)影響是正面的。”

　　記者：“你是看好的？”

　　許小年：“我是看好的，是一個(gè)穩(wěn)定期，有助于降低國(guó)內(nèi)不合理的高股值，有助于減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)，你世界上發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)你可以數(shù)一數(shù)，紐約也罷，倫敦也罷，巴黎、法蘭克福、香港、新加坡，所有的這些發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，比較健康的資本市場(chǎng)，統(tǒng)統(tǒng)都是國(guó)際化的資本市場(chǎng)，我們還沒(méi)有看到任何一家可以自己封閉起來(lái)，能把資本市場(chǎng)搞好的，我們還沒(méi)有看到，因此QD、QFI是中國(guó)本土資本市場(chǎng)建設(shè)一個(gè)非常重要的外部條件。”

　　記者：“但是短期來(lái)說(shuō)，這可能對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是一個(gè)利空的消息。”

　　許小年：“股市我覺(jué)得利空不利空，不取決于QD還是QFI，我覺(jué)得這個(gè)不是主要的因素，從短期來(lái)講，利空也罷，利好也罷，關(guān)鍵還是看你價(jià)格有沒(méi)有基本面的支持。”

　　專家告訴記者，QDII的推出，并不會(huì)左右國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的資金面，但它必然將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的估值理念產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，而在前面的節(jié)目中也看到，今年新政策出臺(tái)以后，工商銀行和交通銀行相繼推出了QDII產(chǎn)品，受到了不少投資者的追捧，那么如果您也想?yún)⑴c到QDII的投資，該怎么去做呢？

　　QDII產(chǎn)品和目前國(guó)內(nèi)發(fā)行的基金比較類似，都是投資者把手中的人民幣或外幣交給一些金融機(jī)構(gòu)，由他們代為投資理財(cái)。不同的是，QDII是把錢拿到國(guó)外的資本市場(chǎng)進(jìn)行投資。(投資于國(guó)外的資本市場(chǎng))

　　QDII和基金一樣，分為開(kāi)放式和封閉式兩種，開(kāi)放式的QDII產(chǎn)品是沒(méi)有期限的，投資者可以在約定的時(shí)間贖回，比如每月或每周，有的甚至每天。而封閉式的QDII有固定的投資期限，如半年或一年或幾年，。您可以根據(jù)您的需要進(jìn)行選擇。

　　起點(diǎn)金額：現(xiàn)在的QDII產(chǎn)品是由國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)售，但是絕大部分都是由境外的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行具體的投資操作，所以投資者在選擇QDII產(chǎn)品的時(shí)候，也應(yīng)該多了解境外機(jī)構(gòu)的投資實(shí)力和水平。

　　另外，每一款QDII產(chǎn)品的投資方向和重點(diǎn)都是不一樣的，投資人需要仔細(xì)了解。

　　QDII和其他的理財(cái)產(chǎn)品一樣，也是有風(fēng)險(xiǎn)的，除了境外股市波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還有匯率的風(fēng)險(xiǎn)。投資者也要有足夠的心理準(zhǔn)備。

　　半小時(shí)觀察：QDII是一面鏡子

　　QDII的全面啟動(dòng)，讓我想起了很久以前很流行的一句歌詞，外面的世界很精彩。QDII為內(nèi)地投資者打開(kāi)了一扇通向海外資本市場(chǎng)的大門，但走出去之后，是陽(yáng)光普照還是風(fēng)雨飄搖，現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)測(cè)。不過(guò)，有一點(diǎn)可以確定，在更規(guī)范更成熟的海外市場(chǎng)上，這些國(guó)內(nèi)常見(jiàn)的手法，就不那么好使了。在新的市場(chǎng)環(huán)境中，能不能找到收益穩(wěn)定的投資對(duì)象，這將是對(duì)QDII的考驗(yàn)。

　　而且透過(guò)QDII這扇窗戶，我們除了看到海外市場(chǎng)上的風(fēng)景，也應(yīng)該看到成熟市場(chǎng)上更加規(guī)范的游戲規(guī)則，以及更加合理的投資理念。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上仍然存在幕后操縱，炒做概念、過(guò)度投機(jī)的情況下，QDII的到來(lái)，也是給大家提供了一面鏡子。

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