過去的這一段時間，滬深股市連續下跌，上證指數一度跌破4800點的心理點位，周五收盤也只有4871點，距離歷史最高點，已經下降了1253點。這就意味著，從十月中旬到現在，短短34個交易日，從滬深股市上蒸發的市值已經高達數萬億元。廣大投資者非常關心，這是否意味著從去年開始的這輪大牛市，現在已經走近尾聲？我們又應該如何看待證券市場在這輪牛市中的得失？我們還是先一起來回顧一下最近一段時間的股市表現。

　　奧運之前牛市不會改變

　　10月25日，中國股市迎來了今年下半年以來首輪暴跌，當天上證股指跌破5700點整數關口，市場恐慌情緒蔓延，在此后幾天短暫震蕩之后，上證綜指連續下破十個整數關口，從10月31日開始，不到一個月的時間，接連下挫了1200點，最低下探到4776點，今年牛市行情以來，在這場比5.30的暴跌更令人難以琢磨的多日連陰中，市場恐慌性氣氛加劇。

　　股民：“愛跌跌唄，不炒了，出來完了。”

　　股民：“我一直很迷惑，不知道是把股票賣了走還是再看看，這個是比較頭疼的事情。”

　　恐慌與迷惑籠罩在股民的心中，有人甚至開始擔心這個調整類似于2001年6月2245點的牛熊轉換，中國股市到底怎么了？

　　馬洪濤：“為了對近期的股市做一個比較清晰的一個梳理，今天我們演播室里專門請來了全國人大的副委員長，也是著名的經濟學家成思危先生。成先生，今天您是希望我來稱呼您，成委員長呢，還是成教授你更喜歡？”

　　經濟學家成思危：“我當然更喜歡你叫我成教授了，因為我今天來，第一，不是代表政府，因為我在人大工作，第二，人大本身是集體決策的，我也只有一票，所以說實話，在立法過程里，我也有一些意見沒有被采納，因為多數人沒同意，所以今天我是作為一個學者，根據我對股市的一些研究，應你們的邀請，來跟大家談談�！�

　　馬洪濤：“其實您作為一個學者的聲音，也是市場上一直非常關注的，那么今天我們在開始首先想問您這樣一個問題，現在很多人會用幾個詞或用一個詞來描述中國的股市，那么如果讓您用一個詞兒來描述一下2007年的中國股市的話，您會選擇哪個詞兒？”

　　成思危：“中國的股市在2007年是個快牛市，到目前為止是個快牛市，我想大概是這么一個�！�

　　馬洪濤：“那截止到今天您還是愿意用快牛市這個詞兒來？”

　　成思危：“今天當然是由快轉慢了，但是從前幾個月來看，是個快牛市�！�

　　馬洪濤：“由快轉慢，但依然是一個牛市的趨勢�！�

　　成思危：“對，總體是一個牛市趨勢�！�

　　馬洪濤：“最近這段時間，股市是出現了一個比較大幅度的下滑，從十月中旬的6124點，一個多月的時間就跌穿了5000點，所以就有很多的投資者在驚嘆，說這個熊市終于到來了，但是剛才您還是堅持說，其實牛市趨勢依然沒有改變�！�

　　成思危：“對，問題是在哪兒呢？就是我根據我們的研究，從1990年到2006年，我中國股市的增長速度，大概是世界其他股市的兩倍以上，兩倍到四倍吧，股市屬于虛擬經濟，它本身是內在存在泡沫，泡沫的膨脹和破滅就造成了股市的波動，但從長遠來看，股市總是波浪式前進，螺旋式上升的，根據我的分析得出的這個數據從90年到現在，各個股市的增長情況都是有起有落，但是從月平均增長速度來看都是上漲的，而中國股市的上漲速度還比其他國家快，但是如果是快牛是不可持續的，就像一個農民老愛趕一條牛拼命跑，那跑到一段他累了他就倒下來了，所以我在今年年初就發表過一篇文章，題目是《居安思危，促進我國股市穩步健康發展》，所以一是要穩步，第二是要健康。所謂穩步就是不能過快，那么從今年1到8月份，根據我們的研究看來，中國股市的日增長速度是國外股市的5到10倍，當然我們說不是說這樣就一定說中國過快了，但是從情況來看確實存在過快的現象。過快的現象帶來的結果就是暴漲了以后，會有暴跌，我們已經經歷過530和最近的一次暴跌，最近股市，昨天我看是4800多點，最高到過6100多點，從這一情況看來，我們希望要有一個穩步健康發展的牛市，也就是說讓它穩定的走，這樣的牛市還可能會持續長一點，但是我總的看法是在奧運會之前，中國的牛市的趨勢不會改變，奧運會之后怎么樣，當然現在我沒法預測，但起碼奧運會之前這個趨勢可能是不會改變的。但是我希望要更加關注股市的健康。今年有個別股的市盈率漲到一百以上了，你說這正常嗎？！所以我覺得需要有人引導，就是特別專家學者要講實話，要根據你的研究來分析判斷問題，所以我今天也不是來唱多股市，或者現在股市掉了所以讓我出來講話，我覺得要認真考慮客觀分析這個問題。我前面就說了，我們現在要把股市從快牛轉向慢牛，但總的說來確實還是一個牛市。”

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