為今年監管水平打分及格，有待改善

　　2007年，內幕交易，大資金操縱股價不斷地展示著這撥牛市里的不和諧，杭蕭鋼構和劉芳事件無疑為2007年股市監管水平畫上了一個巨大的問號，杭蕭鋼構被股民稱為股市上“最牛的釘子戶”，它號稱拿到了一份來自非洲安哥的344億元人民幣的合同，不僅連拉十幾個漲停板，而且還能在一度被證監會停牌后，依然牛氣不減，繼續保持高位。但是，經過經濟半小時記者調查發現，安哥拉16個行政部門無一知曉這筆天價大單的存在，而最后，這個違規披露信息，給投資者造成巨大損失的杭蕭鋼構所獲處罰竟然僅僅是證監會的公開譴責，和對幾名高管共計110萬元的罰款。而劉芳這個中國股市“最牛散戶”，在多家上市公司重組之前就能夠提前重倉介入，并位列十大流通股股東，但是，經過經濟半小時記者尋訪發現，劉芳竟然一家三代棲身于陋室，并且還拖欠房租。就在記者第二次深入調查時發現，劉芳一家人似乎人間蒸發，此事至今無任何相關機構表示會深入調查。

　　馬洪濤：“那如果讓您給我們這個市場的監控和調控，這兩項分別打一個分的話，你會打出多少分，能及格嗎？”

　　成思危：“哎，我想及格可以，但是不會很高，還應該繼續改善吧，宏觀調控要繼續改善，這是我說的要依法、適度、有效，其實最終還是要有效沒效，對不對？如果調控沒效，那不就等于沒用嘛，所以關鍵還在于有效，真正能夠讓投資者能夠改變預期，能夠增加信心，能夠找到它合適的投資對象。有的投資者說，選股像選對象一樣，確實是這樣不容易，但是我相信更多的好股進來以后，那你就會有更多的選擇了，至于你愛哪一個，那是你的事了。實際上有的人背后是有黑幕的，像你們報道的劉芳這些事都有，不要相信這些神話，因為這些賺大錢的畢竟是少數，真正我們要的是穩步的發展，理性的投資。我想首先是輿論引導，第二就是上市公司質量一定要提高，不提高上市公司質量，這股市的價值是不可能提高的，道理是因為上市公司的價值是其股價的基礎。對我國上市公司質量，我說過一句挨罵的話，就是我國70%的上市公司沒有達到國際的標準，第一是財務績效，2006年的收益率低于銀行利率的上市公司占60%多；第二是公司治理，南開大學搞了一個南開公司治理指數，按照他們2006年的評價，有70%的公司在60分以下，所以我說這個話，不是沒有根據的。當然對個別的，成長性高的公司，其質量不能單用這兩個指標來衡量，但多數公司是可以用它來衡量的，因為公司的績效不可能在一年中來個奇跡式的變化，所以我覺得對股市我是愛之越深啊，但是期望也越切，就是說這個中國的上市公司的質量如果不提高，那中國的股市是不可能健康發展的，這是我的基本觀點。”

　　馬洪濤：“其實您現在講的問題，也正是很多的投資者在思考的一個問題，那就是在您說的這個從快牛到慢牛轉變的過程當中，作為一個投資者來說應該做何選擇？”

　　成思危：“我就是兩句話，就是選股要謹慎，持股要耐心，這句話實際不是我講的，是蕭灼基教授以前講過，我非常同意他的觀點，如果一個上市公司有前途，你買了它的股，它掉你不要怕，如果是牛市的話，它早晚讓它漲回去，但問題你要選的對，如果你選那些垃圾股，選那些炒作的概念股，那賠了你得自認倒霉。實際上按我主張的話，股市是應該有進有出的，就是說應該建立退市的制度。實在差的股金讓它退下去，別讓它作為炒作的對象，股市的泡沫往往是因為炒作這些差的股而炒起來的，真的大盤股的泡沫倒不用太害怕，因為畢竟它的價值在那，一時上升了跌下來以后，它不會賠到說你賠的精光，但是有一些垃圾股、概念股的話，就有可能讓你大賠，所以投資者不要單看上證指數，要多看一點別的證券公司的研究、報告，從中選擇你合適投資對象，選看準了未來，你就持股要耐心，你選好了股以后，耐心的持股，這個不要忙著拋出買入。”

　　馬洪濤：“即使這段時間投資藍籌跌了。”

　　成思危：“跌了也不要緊，因為如果是牛市，它早晚它會漲回去，當然漲到多少這個咱們不好說，因為反正我說了統計下來，我國股市的月增長率是國外股市的兩倍以上，所以我們說還是有希望的，這個股市的波動是肯定有的，但是一旦有波動大家注意，理性的來對待這個問題，不要盲目跟風，這樣的話股市可能就波動的少一些，這樣發展就能更好一些。當然政府來說，要做的工作，一是加強監管，就是真正要做到公平公正公開，我們現在通過《證券法》的修改，已經給證監會賦予了不少權力，但是從它的人員素質和人數來看，還沒有能更完全做到適應需要，所以我還是贊成加強證監會的力量，包括提高監管人員的素質，可以全國公開招聘嘛。要讓“好孩子”進來股市，他們進來股市投資者才能買好股票，讓好的公司，包括境外的這個紅籌股回來，好的民營企業，好的國有企業，不管它們是板塊上市，還是整體上市，只要這些好的企業上來，我們才有選擇。現在有很多投資者已經退出股市了，一旦有好的股入市，我想他們會進來買，他們一進來買，這股市的人氣就會上來，所以增加供應是我一貫的觀點。當然另一方面當然我們要防止非法資金流入股市，特別是境外的熱錢流入，因為外國熱錢進來是在賭人民幣升值，但他進來并換成人民幣以后，他也要去花，于是他就炒房炒股，所以這樣抬高了谷場房市，所以我們要防止熱錢進來，防止他們來這個抬高股市，所以就需要宏觀調控。”

　　馬洪濤：“好，那我想在任何時候，我們對于股市都會有這樣三種選擇，第一個是我們進入股市，第二個是遠離股市，第三個是我們關注股市，那么在這個時候你希望投資者做一個什么樣的選擇？”

　　成思危：“當然作為我來說，我從來不進入股市，是因為我的身份，但是我非常關注股市，我希望投資者首先要弄清楚股市怎么回事，在這些問題上能有個清醒地認識，首先要關注，其次就是選擇你合適的時機去進入，選好你的投資對象，這就是我對投資者的忠告。因為我剛才說了，我國股市總體看來還是一個慢牛的發展，所以我相信前途是光明的，道路是曲折的。”

　　馬洪濤：“而且相對于快牛，慢牛是更健康的。”

　　成思危：“應該是這樣，它取決于我們的發展和監管了。”

　　馬洪濤：“其實不管怎么樣，在您的判斷里面，其實所謂的熊市離我們還是比較遙遠？”

　　成思危：“反正我想2008年不會的，但是往下看我就不好說，因為這是客觀規律。”

　　馬洪濤：“到時候再看了。”

　　成思危：“因為這是客觀規律，你如果說十年大牛市我是不同意的，不可能，股市總是有漲有落的。”

　　馬洪濤：“好的。”

　　成思危：“至于將來我看對是錯，時間來證明吧。”

　　馬洪濤：“好的，謝謝成教授對我們今天這個中國股市精彩點評，感謝您來到我們的演播室。我想今天的這個點評對于投資者來說都會是一個非常重要的梳理，可以讓您對中國股市的走勢做出一個更加準確判斷。”

　　主編：張凱華

　　記者：付豫

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