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　　股價已到微妙“拐點”

　　上證TOPVIEW贏富數據深度行情顯示，去年11月5日，中石油上市首日，持有中石油流通股100萬股以上的“特大戶”有128個，持有流通盤市值的14.58%；12月5日，“特大戶”99個，持有流通盤市值銳減至9.8%；今年1月4日，再減少至88個；2月5日，這兩個數據出現了“逆轉”:“特大戶”突增至212個，掌握了中石油流通市值的22.58%。

　　如果說此前機構堅決地減持了中石油，那么近期這一數據的放大，是否意味著機構已經悄悄進場抄底呢？

　　業內人士顯然不這么認為。

　　指南針分析師雷濤為記者點透了這層“窗戶紙”:“中石油是去年11月5日正式登陸A股市場的，到今年2月5日，剛好3個月。‘特大戶’驟增，其實是從這天起，中石油網下配售的股票解除了3個月的限售期，可以自由流通了。”由于參與新股網下配售的“清一色”全是機構投資者，都是握有中石油股票的“特大戶”。隨著這部分股票的上市，直接導致了以上數據的變動。

　　在這個方面，對“券基賬戶”的統計更有說服力。在贏富數據深度行情系統中，QFII、券商、基金三類投資者被合稱為“券基賬戶”。他們更是堅定的減持者。這類賬戶從11月5日時的171個，持有流通盤5.15%，逐月降低到129、108，持有的流通盤也持續下降。“解禁”后，瞬間增長到251個，比例也增加到10.81%。

　　未來中石油股價如何變動，眼下關鍵就看這部分“特大戶”的動作。如果他們堅定持有，中石油股價可能到達短期底部；反之，中石油股價仍然前途未卜。截至發稿時的最新贏富數據顯示，2月15日，券基持倉已從2月5日限售股解禁時的10.81%降低至9.34%。

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　　“中石油現象”引爭論

　　在中石油一只股票身后，也引起了諸多爭論。爭論對象從股民投資心態、新股漲跌幅限制，再到新股發行制度，不一而足。

　　“很多人喜歡追新股或者次新股。在追逐之中，他們擁有的無非是對新股必大漲的迷信。”有分析師認為，“中石油現象”之所以引來多方關注，正是因為其揭露出中國股民的不成熟。

　　另外，在“中石油現象”中，新股發行定價中的一些制度問題也暴露無遺。

　　一個一上市就成為第一權重股的股票，足見市場對它的期待。但超過50%的換手率和此后接籌者的大面積套牢，使人們意識到，公司再好，也需要有與其相匹配的合理價格才能變成好的投資對象。

　　“中石油把投資人套牢得如此慘重，發行人和主承銷商應該對此反思，反思一下發行穩定市價的責任是如何履行的。”資深股評人皮海洲指出，一只中石油股票，套牢千億資金，這在中國股市歷史上是前所未有的。

　　有學者指出，要嚴格限制新股上市的首日漲幅，抑制市場對新股的投機炒作行為。新股發行與上市之間的間隔只有幾天時間，既然新股發行價格在一定程度上反映了股票的投資價值，允許新股上市首日不受漲跌幅限制明顯就是不合理的。

　　調整現有的新股發行制度也成為當務之急。現行的新股發行制度將不少于20%的新股發行份額以網下配售的名義向詢價機構進行利益輸送，大量籌碼集中到機構投資者手上，造成新股上市時的爆炒，使普通投資者被嚴重套牢。

　　而今，讓眾多股民關注的，已不是中石油屢創新低的股價，而是一個更難解的問題——這只曾經被賦予“最賺錢公司”、“最優大盤股”等眾多光環的明星股票，今后將走向何方？而它的走勢又將給整個A股市場帶來些什么？RJ026

　　中石油上市大事記

　　2000年4月:根據公司1999年臨時股東大會決議，并經中國證監會批準，2000年4月完成股票全球公開發售，以每股1.28港幣的價格共發行175.8億股H股。通過該次發行本公司募集資金凈額約203.37億元。

　　2005年9月:2005年9月以每股港幣6.00元的價格增發了約32億股H股。通過該次增發本公司募集資金凈額約為196.92億元。

　　2007年6月19日:公司2007年6月19日召開的董事會做出決議，待取得股東批準后，公司擬向中國法律、法規及本公司須遵守的其他監管規定所界定的自然人、法人及其他機構，采取公開發行新A股的方式，配發及發行不超過40億股A股。

　　2007年8月23日:中國石油召開臨時股東大會，審議并通過公開發行A股及上市的具體方案及相關安排。

　　2007年9月24日:中國證監會發行審核委員會公告，定于2007年9月24日召開發行審核委員會工作會議，審核中國石油天然氣股份有限公司首次公開發行40億股A股的申請。

　　2007年10月26日:中國石油A股開始網上申購。凍結收購資金金額達到3.3萬億元。是時，A股市場已經開始了震蕩盤整的走勢，人們期望中石油這只超級大盤股的上市，能成為“定海神針”，挽回市場已經開始出現的頹勢。

　　2007年11月5日:首批30億A股在上交所上市。上市首日，股價從申購價16.7元，翻著跟頭躍至48.62元的最高點。中石油董事長對48.6元的股價表示滿意。但全天高達50%的換手率，和開盤不久即告下跌的股價，隱約讓人感到不安。

　　2007年11月6日起，中石油股價開始了漫漫下跌路:11月6日當天跌破40元關口，收盤報39.99元；12月17日，跌破30元大關；1月28日，股價腰斬；截至2月15日，中石油在A股市場只待了65個交易日，股價縮水24.75元，套牢大批散戶。

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