反思4　監管層　要手把手地教投資者理財

　　“理財產品的推銷者，很可能自己對出售的產品都不了解，介紹產品時，僅僅介紹簡單的金融知識，這已不能滿足投資者對產品的求知欲望，這就需要我們的銀行、媒體，也包括監管層要加大對投資者的教育力度。”在剛剛召開的北京銀行業協會相關例會上，一位銀監會負責人的上述發言得到了在場人士的普遍共識。大家相約，在本次事件平息后，所有金融系統的人士都要想辦法為投資者補上這一課。

　　“首先是要給投資者一個量身定做的理財產品。”在這個問題上，中國人民銀行金融市場司副司長沈柄熙一語中的。

　　而究竟怎樣區分投資者成了新的問題。對此，玖富理財總裁孫雷在接受本報記者專訪時表示，按照投資方向進行分類，目前銀行理財產品市場上的投資品種大致有五類。

　　第一類是結構型理財產品，一般掛鉤匯率、商品、股指等，產品屬于浮動收益類別，一般不以理財本金做投資，僅用利息部分，大多為100%保本，產品收益與掛鉤標的有某種關系，通過公式等反映在合同上，會出現收益為零的情況，但也有獲得高收益的可能，風險相對較大。

　　第二類是代客境外理財產品，該類產品一般是不保本浮動收益類，多為投資港股、歐美股票、商品基金，資金全額投資該類標的，風險相對較大。

　　第三類是新股申購類的理財產品，目前是市場上數量最多的理財產品，產品不保本，直接和新股申購獲利有關，風險中等。

　　第四類是各類信托項目的理財產品，雖然產品不保本，但產品收益較為穩定，風險相對較小。

　　第五類是證券市場和貨幣市場各類股票、債券、票據為投資方向的產品，收益也是和投資情況直接有關，債券類風險較小。

　　這樣一個定位，是不是會減少這些銀行理財產品的投資者？對此沈柄熙表示，雖然從這個角度講，量身定做會使銀行理財產品投資者的數量減少一些，但客戶的群體可以穩定下來，也利于銀行的管理。

　　與此同時，在近日中國社科院金融所舉辦的2008銀行理財產品評價和分析報告會上，中國證監會機構監管部副主任楊志華表示，投資者可以從10個方面對理財產品進行審視。“一個是管理者的水平，資產管理的安全性怎樣；第二是在管理產品的時候，是不是真正做到詳盡的信息披露，揭示了風險；第三，我們的管理者也有培育市場的責任，是不是做好了投資者的教育工作和培育工作；第四，機構的創新能力；第五，內部系統建設問題；第六，合同管理，責任、權利是否清晰；第七，管理者的專業能力；第八，法律合規性有沒有保本機制；第九，要注意流動性的問題；最后還要考察他們對客戶在推介方面是怎么做的。”

　　而更多更為簡單實用的投資者教育也相繼從各大金融機構中出爐，一些人士表示，投資者就算看不懂復雜的產品說明，只要注意留心產品期限、預期收益和潛在風險，也能夠輕松完成理財。

　　反思5　學者　盲目復制國外產品是死路一條

　　“目前的銀行理財產品主要分為結構型和掛鉤型，而出問題的產品之所以使投資者承擔了很大的損失，證明產品本身在設計上就存在問題。但值得注意的是，國內一些理財產品的設計原理完全照搬西方成熟市場中產品的形式，而中國大眾的金融知識和風險意識與西方人還有一定差距，從目前來看，單純的復制就是死路一條。”在接受本報記者采訪時，中央財經大學教授郭田勇這樣表示。

　　他同時表示，這些結構型或者是掛鉤型的產品，其在設計時并沒有考慮到突發性、偶然性事件對產品收益的影響，而且銀行這個營銷主體和券商、基金還有很大區別，他們無法及時地捕捉到掛鉤產品的異動。在銷售時，銀行單純地強調預期收益率是很不妥當的。

　　“商業銀行只做純粹的代銷是不合適的。”對于上述問題，玖富理財總裁孫雷這樣表述。另外，孫雷表示，由于中資商業銀行普遍缺乏定價系統，所以諸如此類的復雜結構型理財產品，基本上是購買外資銀行或國外投資機構設計的產品。銀行在沒有能力自行設計的情況下引進產品是沒有問題的。第三方金融技術支持是金融環境發展到一定階段產生的專業分工。但產品設計方并不清楚產品的最終消費群體，設計的產品必須經過商業銀行的修改與完善，否則銀行銷售這樣的理財產品弊大于利。中資商業銀行實際是扮演銷售商的角色，所得到的也僅是代銷費用，產品出現零收益，發行銀行的聲譽就跟著受影響。

[上一頁]  [1]  [2]  [3]  [下一頁]