發(fā)行上市

　　上市企業(yè)

　　一是業(yè)態(tài)模式有創(chuàng)新的企業(yè)

　　二是要向中西部企業(yè)傾斜

　　三是新型農(nóng)業(yè)企業(yè)

　　重點(diǎn)關(guān)注三方面企業(yè)

　　創(chuàng)業(yè)板即將推出，哪些企業(yè)有望受益？

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券市場(chǎng)主席李晶認(rèn)為，知識(shí)密集型的企業(yè)，如高科技型、國(guó)內(nèi)品牌及可升級(jí)的服務(wù)商將從創(chuàng)業(yè)板這一新的融資渠道中獲利最多。

　　穆迪經(jīng)濟(jì)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)分析師Sherman Chan則表示，創(chuàng)業(yè)板的目的是為了給那些創(chuàng)新型的企業(yè)提供可擴(kuò)張的資金。

　　首批規(guī)模不會(huì)低于8家

　　而監(jiān)管層方面的考慮可能更為細(xì)致一些，3月21日，深交所上海中心主任吳永和表示，從市場(chǎng)監(jiān)管者來說，未來創(chuàng)業(yè)板將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三方面的企業(yè)：一是具有自主創(chuàng)新能力，并能夠促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型的企業(yè)。也就是說，選擇那些業(yè)態(tài)模式有創(chuàng)新的企業(yè)。二是那些具有提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)能力，協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展的企業(yè)。目前在中小企業(yè)板塊上市的企業(yè)，多集中在東部地區(qū)，西部省份偏少。新開辟的創(chuàng)業(yè)板要向中西部企業(yè)傾斜。三是新型農(nóng)業(yè)企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板要為解決“三農(nóng)”問題提供支持和服務(wù)，所以，對(duì)于新型農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)要大力支持。

　　對(duì)于此前媒體報(bào)道的上千家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板門口排隊(duì)上市的說法,國(guó)泰君安收購兼并總部業(yè)務(wù)董事周勇認(rèn)為,首批創(chuàng)業(yè)板上報(bào)項(xiàng)目不會(huì)很多,所有證券公司加起來也不過是20到30個(gè)左右。

　　而深圳證券交易所理事長(zhǎng)陳東征3月8日則表示，創(chuàng)業(yè)板首批規(guī)模不會(huì)低于8家。

　　后續(xù)工作

　　在IPO重新開閘之后，創(chuàng)業(yè)板才可能正式推出。

　　開閘料要等發(fā)行改革

　　雖然中國(guó)證監(jiān)會(huì)30日發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，但創(chuàng)業(yè)板真正的開閘還要等發(fā)行體制改革的具體落實(shí)。

　　昨日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說，《暫行辦法》發(fā)布后，證監(jiān)會(huì)和交易所還將陸續(xù)頒布與《暫行辦法》相配套的規(guī)則、指引，組建創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，適時(shí)發(fā)布上市規(guī)則、交易特別規(guī)定等其他相關(guān)規(guī)則，并對(duì)保薦人、律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行培訓(xùn)，以及通過各種方式向企業(yè)和投資者介紹創(chuàng)業(yè)板特點(diǎn)和相關(guān)制度，向投資者充分揭示創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)。待上述工作基本完成后，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)《暫行辦法》和相關(guān)規(guī)定受理企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)材料。

　　在IPO重新開閘之后

　　而據(jù)《財(cái)經(jīng)》消息，創(chuàng)業(yè)板真正的開閘還要等發(fā)行體制改革的具體落實(shí)。管理層特別將對(duì)新股發(fā)行上市首日的交易進(jìn)行制度調(diào)整，防止出現(xiàn)類似中石油開盤創(chuàng)出天價(jià)的現(xiàn)象。

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李也認(rèn)為，政策面可能會(huì)先公布創(chuàng)業(yè)板推出的消息，然后再公布新股發(fā)行制度改革辦法。“在IPO重新開閘之后，創(chuàng)業(yè)板才可能正式推出。”

　　據(jù)了解，新股發(fā)行體制改革將著力解決一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格背離太大的問題。新股發(fā)行體制改革征求意見稿主要從詢價(jià)、申購、限售三方面著力，以期從各個(gè)環(huán)節(jié)解決發(fā)行價(jià)與上市交易之前集合競(jìng)價(jià)形成的交易基礎(chǔ)價(jià)相背離太大的問題。

　　料遵循主板交易方式

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，今年2月初創(chuàng)業(yè)板《管理辦法》定稿并上報(bào)國(guó)務(wù)院的同時(shí)，一些主要的交易細(xì)節(jié)及關(guān)鍵性操作的方向，在證監(jiān)會(huì)及深交所已經(jīng)有所明確。

　　其中交易環(huán)節(jié)，仍將遵循現(xiàn)有主板的交易方式，即采用電子撮合集中競(jìng)價(jià)模式，及T+1的交易方式。關(guān)于老股東的鎖定期，將關(guān)系到創(chuàng)投公司的退出，這將視主板市場(chǎng)的新股發(fā)行制度改革結(jié)果方能確定，預(yù)計(jì)將與主板市場(chǎng)的改革方向基本一致。

　　不會(huì)出現(xiàn)買殼、借殼

　　來自監(jiān)管層的消息稱，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)將采取比主板市場(chǎng)有更為嚴(yán)格的摘牌制度。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，在摘牌制度方面，創(chuàng)業(yè)板將較主板市場(chǎng)有更嚴(yán)格的規(guī)定，將從財(cái)務(wù)、法律等方面對(duì)其作出約束，一旦出現(xiàn)較為嚴(yán)重的違規(guī)情況，將直接進(jìn)行摘牌退市，并不會(huì)有ST、*ST等警示過渡階段。因此，創(chuàng)業(yè)板將不會(huì)出現(xiàn)有買殼、借殼現(xiàn)象。

　　“買殼會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)亂套，創(chuàng)業(yè)板若出現(xiàn)一種違規(guī)情況就摘牌。”一位接近證監(jiān)會(huì)的人士表示。

　　創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管更為嚴(yán)格

　　值得注意的是，針對(duì)創(chuàng)業(yè)板高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，監(jiān)管者為其設(shè)計(jì)了更為嚴(yán)格的監(jiān)管制度，特別是強(qiáng)調(diào)證券交易所應(yīng)當(dāng)建立“與投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的投資者準(zhǔn)入制度”。

　　對(duì)此，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐昨日表示，創(chuàng)業(yè)板是為機(jī)構(gòu)投資者準(zhǔn)備的，個(gè)人投資者不太適合投資。