股票——堅持不一定是勝利

　　2006年股市復蘇，讓很多沉寂的心又鮮活起來，被牢牢套住好幾年的股民開始忙不迭地準備拋掉塵封已久的股票，讓現金重新回到手中。這其中的等待之艱辛、企盼之焦心，只有親身經歷過的人才明白。

　　雖然最后的結果是歡喜的——解套了股票，甚至獲得了賬面上的一些收益，但他們的堅持卻并不值得稱頌或仿效。有時候，堅持并不一定就是勝利，因為沉沒成本的存在。

　　作為經濟學的概念，沉沒成本(Sunk cost)指已經付出且不可收回的成本。從經濟學的角度來看，做決策時，如果將沉沒成本考慮進去，就是不理智的。可現實生活中，很多人就是這樣的不理智。比如，花巨資買了一雙名牌鞋，事后卻發現極不合腳。但為了對得起投出去的大洋，無論腳如何受苦，也一定要百般強迫自己穿著出門。

　　在穿名牌鞋這件事上，收益是名牌帶給自己的好感覺，對應的成本是腳受虐。如果好感覺多過腳的痛苦，那么當然可以穿。但如果痛苦超過了好感，就不要因為鞋的昂貴價格而堅持自虐了。因為買鞋的錢是沉沒成本，已經不可能挽回了。既然不能挽回，就不應該再影響現在穿或不穿的決策。如果覺得劃不來而做些亡羊補牢的事，不過是白費力氣的不智之舉。

　　在股票這件事上，道理也一樣，一定不要陷入沉沒成本的誤區。舉一個例子，兩個人買了同樣的一支股票，甲是以2元/股買的，乙是以8元/股買的。這支股票的現價是5元/股。你認為他們中的哪位現在更愿意拋掉這支股票呢？

　　相信大多數人都會選擇乙更愿意賣掉。低買高賣本就是股市最基本的賺錢法則。選擇的本身其實并無對錯，錯的是做出選擇的動機。

　　股票買入時的價格是沉沒成本，它不應該影響拋或不拋的決策。因為不論你拋不拋，這筆錢已經支付出去了。股票的走勢也不會受到你買入價格的影響。

　　決定拋或不拋股票的要素，應該是股票的走勢以及其他備選股票的情況。如果你看好這支股票的長期前景，而且也沒有別的更好的替代股票，那么不論現在是賺是虧，都應該堅守下去，并且不要為短期內的波動而神經緊繃。如果你不看好這支股票了，或者有其他更好的股票可以投資，那么不論買入的價格是多少，都應該拋掉。

　　總之，在決定拋或不拋時，應該徹底地忘記買入時的價格，這樣做出的決策才是理性的。

　　回到前面的例子，認為甲不會賣掉股票的人和甲一樣，抱著保本的心理：即使不賺，也不能虧。但正是這種保本心理讓人掉入沉沒成本的陷阱之中，把已經無可挽回的成本，當作現在決策的依據。雖然，那些艱辛等待數年的股民最終盼到了保本，但他們實際上他們的堅持并沒有取得勝利，而是蒙受了相當的損失。一方面，數年后的今天，同等面額的錢已經貶值；另一方面，也是更重要的，他們失去了將這些錢用于投資其他可增值事物的機會。

　　不過極力規避損失卻忽視未得收益，也是普通人容易走進的心理誤區。要想做出理性的決策，最好最便宜的方法還是換位思考——如果我是在換季時以兩折買到那雙名牌鞋，我還會再不顧腳痛堅持穿它嗎？

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