昨天央行公布了8月份的金融數據，其中8月人民幣各項貸款超過了7月份，也超出了市場預期。我們也在第一時間采訪了國內四位知名的金融領域專家，李揚、巴曙松、陳雨露、許小年，一起來聽聽他們如何判斷當前信貸規模和貨幣政策的走向。

　　貸款新增量給市場波動帶來直接影響？

　　剛剛公布的8月份央行數據顯示，8月新增人民幣貸款4104億元，人民幣貸款余額同比增長34.11%，與此同時，銀行間市場人民幣交易活躍，市場利率下降0.11個百分點。 央行的系列數據一經公布，資本市場很快就做出了積極的反應。周五大盤快速上漲，滬指最高摸至2999.33點，離3000僅一步之遙。板塊呈現普漲格局。截至收盤，滬指上漲64個點， 深成指上漲209個點，A股創下了7周來最大的周漲幅。

　　記者：“您怎么看剛剛出爐的央行的這些數字。”

　　國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松：“目前這個數字，我們說是三個高于，高于市場預期水平，高于去年的同期水平，明顯高于，也高于歷史的平均水平。”

　　巴曙松提到的高于市場預期，指的是此前市場曾經對新增貸款的規模充滿疑慮。央行公布的7月新增信貸額是3559億元，該數字和前一個月1萬5千億的水平相比，還不及6月新增信貸的零頭。而此后的市場猜測更認為，下半年的放貸規模將會逐月遞減，8月的新增貸款可能只能達到3200億元的水平。這種猜測還引發了8月31日A股市場的大幅下跌，股指一度跌穿了半年線。就在幾天前，市場傳聞8月新增信貸規模將會上升到3700億元，這一消息傳出，引發了A股市場的高開，并最終以紅盤報收，而周五的央行數字發布顯示，實際的新增貸款規模還遠高于此前市場預期。4000億的數字，一舉掃清了市場對于新增貸款規模逐月下滑的擔憂。

　　中國社會科學院副院長李揚：“就是信貸數據貨幣供應數據來看是比較寬松的，但是如果說我們最注意觀察一下，在這個期間里，貨幣當局的操作以及操作的態勢來看，有一些不同的方面，你比如說我們從中央銀行的操作來看，那么它的無論是基礎貨幣的投放，還是利率的調控以及現金的發行，我們看的是，相對是比較緊縮的。”

　　李揚，中國社會科學院副院長，曾任央行貨幣政策委員會委員。在他看來，適度寬松的貨幣政策并不會發生改變，只是在央行的一些具體的操作手段上，會有趨緊的調整。對于這種看法，許小年卻并不認同。

　　記者：“這些信號是不是可以看得出來央行的這個貨幣政策又在向著寬松的方向轉變？”

　　許小年：“不是這樣的，你這個信貸，新增貸款，從7月份的3000多億，現在上升到4000多億這個差別是很小的，因此我覺得在政策上，貨幣政策上 已經是出現了轉變，已經出現轉變。”

　　記者：“是向哪個方向轉變？”

　　許小年：“是向從緊向從緊轉變，向從緊轉變。”

　　盡管在許小年看來，從現在的形勢判斷，下半年以后，整個貨幣政策都將呈現出逐漸收緊的趨勢，但是大部分學者仍然認為，這并不會改變適度寬松的貨幣政策。

　　中國人民大學副校長陳雨露：“因為我們全年的銀行新增貸款的控制量，要控制在10萬億以內，那有上半年的話我們是74000億那么下半年還有26000億這么一個空間，那么放在6個月里邊，大概每個月也就是4千億左右，而且我們國家發放貸款還有一個規律，往往就是說，每個季度的第一個月它會放得比較少，那么就4月份、7月份、10月份它會少一點，那么3、6、9，每個季度的最后一個月他會放得多一點。”

　　記者：“那么從以往出現的這個規律來看，是不是說意味著有可能9月份的，也就是這個季度末的這個月的貸款數量，也會是比現在更高，會是一個比較高的數字。”

　　巴曙松：“如果按照上半年的情況是有可能的。”