短期利空A股？

　　昨日，某大型網站對準備金率上調影響做了調查，結果較為悲觀。逾60%的調查者認為，近期股市會受到打壓再次探底；超過八成調查者認為央行半年內還會上調存款準備金率；近八成人認為短期內銀行股會大幅下跌。

　　信達證券研發中心副總經理劉景德指出，此舉將對股市產生較大沖擊，將可能引發大盤向下調整。“政策出臺過早遠超市場預期，目前市場還處于震蕩調整階段，這個時期出臺上調存款準備金率政策，必然會形成利空，引發市場下跌，預計金融類股票的影響將最為強烈。”

　　海通證券分析師王偉表示，此次存款準備金率上調的負面影響或被市場放大。近期，有關貨幣緊縮政策的任何風吹草動都會讓市場高臺跳水，而真正的利空突然“砸”來，對A股市場的打擊可想而知。“短期內股指回調繼續探底的可能性較大。”王偉如此認為。翻開A股歷史，2007年以來，央行上調存款準備金率后的首日表現雖然漲跌各半，但上漲都出現在2007年的大牛市中，而2008年以來，其負面影響便明顯加重，幾乎悉數下跌。

　　貨幣緊縮加速A股見頂？

　　前日，由于市場對貨幣收緊的政策憂慮加重，讓融資融券和股指期貨獲批的利好大打折扣，甚至完全消泯；而昨日的強勢，則被業內公認為是市場對1月份信貸充足的樂觀反應。

　　之前，絕大多數市場人士一直認為，春節前央行上調存款準備金率的可能性不大，但事實證明，央行收緊信貸的決心十分堅決。

　　中國股市的走勢與貨幣政策的動向歷來緊密相連。分析A股歷史發現，一開始上調準備金率對股市影響不大，但當準備金率連續上升到一定階段后，和股市走勢有負相關性。而在貨幣收縮的初級階段，只要宏觀經濟上升，市場趨勢大多不會改變，但信貸對股市影響仍然很大。

　　西南證券研究中心副總經理解學成指出，2010年股市面臨的最大不確定性便是監管層貨幣政策的“組合拳”。如果過度或者過快，將嚴重打擊股市。

　　對房地產影響不會太大？

　　國金證券首席經濟學家金巖石表示，金融機構今年第一周高達6000億元的信貸投放引發了央行的這次直接調控。

　　他認為，本次上調存款準備金率會給房地產帶來一定的觀望氣氛，但是不會有太大的影響。他認為目前房地產最擔心的問題是物業稅“空轉”。“國11條”的出臺反而安定了市場的信心，把市場上各種打壓房地產的猜測都給打消了，這對房地產來說更多的是利多。

　　本質上說，上調存款準備金率會適當地增加開發商的融資成本，但不會改變目前房地產業的現狀。( 崔呂萍 黃競儀 王丹)