5月15日，一路瘋漲的大盤終于開始有所回落。滬綜指開于4055.83點，收于3899.18點，下跌3.64%；深成指開于11754.70點，收于11414.5點，下跌2.71%。而就在4天前的下午，5月11日，收市之后，證監會網站上便掛出了《關于進一步加強投資者教育、強化市場監管有關工作的通知》。至此，有專家分析，近期由于股市的大幅上漲而引發的“羊群效應”，從房地產行業內分流出的資金將會得到一定的回流。

　　3900點股市震蕩聯動樓市

　　“從近幾個交易日市場走勢看，上證指數在上沖4000點之后，市場分歧再度升級，管理層會否在近期出臺調控性政策也使市場的神經緊繃，在目前市況下部分投資者的態度日趨謹慎，不乏有投資者轉移投資目標的情況出現。”針對近兩日來股市震蕩對樓市所帶來的效應，業內專家表示，我國股票市場向來被稱為“資金市”，即當大量資金涌入股市時，股票就漲了。當房地產市場更具有吸引力時，資金就會從股票市場內流出，造成股票的下跌。

　　事實上，此前，由于股市與樓市的聯動效應的顯現，股市的大幅上漲帶來的“羊群效應”，使得越來越多的人將資金投入股市，分流了進入房市的資金。有部分業主急于將房產變現，以獲得資金進入股市獲取利潤，這也是引發北京前4月成交量出現同比下滑局面的直接導火線。

　　在持續了4個月的樓市“戰”不過股市的局面后，記者近期卻發現，由于近期大盤的震動以及對是否會出臺新的調控政策擔憂，已經開始出現了部分在股市中獲利而轉入房產市場的現象。21世紀不動產相關人士向記者分析認為，出現資金回流房地產市場的原因主要是今年股市上漲速度明顯加快，目前股指已處于高位且累積了大量的風險。可以肯定隨著指數的繼續攀升，股市會變得越來越脆弱，風險也會越來越高，這讓不少股民開始產生擔心和怯意，從而將投入股市的錢再轉回樓市。畢竟與股市相比，雖然房市回報無法與目前的股市相比，但房產回報穩定風險相對較低的優勢也是現階段股市無法比擬的。尤其是隨著股市中獲利資金向房市的回流，預期還會推動房產價格的上漲。

　　股票盈利后“羊群效應”初現

　　以剛剛過去的4月為例，北京新房市場4月成交量大幅下降。據北京市交易管理網的數據顯示，4月北京商品住宅簽約13113套，簽約面積1743562平方米，與3月份相比增長3310套，面積增長441500平方米；與去年同期相比減少2296套。對此專家認為，北京新房市場受到股市沖擊，分流了部分房產市場需求，尤其是以改善居住條件為主的置業需求受到延緩，房產市場的需求暫時減少，限制了交易量的增長。

　　因此，相比對于前一段股市狂飆時部分投資者抵押房子貸款炒股來說，在此次大盤動蕩的情況下將炒股盈利的錢投入房地產市場，或許也會成為后“羊群效應”出現的焦點所在。除了股市中獲利的資金有向房市回流的趨勢，不少業內人士也表示，目前進入樓市的資金除了股市撤出來的資金外，存款也是一個主要來源。與動輒百萬元的房價相比，股票盈利畢竟只是短期行為，是一個小數目。而據記者了解到的數字統計，今年4月份銀行減少的1674億元存款中，大約有10%-20%的資金流向了房地產市場。

　　盡管已經出現了資金回流的跡象，但也并不意味著京城樓市會有一個較明顯的反彈。據記者了解，且不論一手商品房價格如何，目前二手房價格已處于高位，買賣雙方心理價位的分歧正在不斷拉大。或許是對于此前政策調控長時間未能達到預期效果的原因，讓很多賣家都顯得“有恃無恐”，再加上2008年奧運會、2009年上海世博會、國民經濟持續增長和人民幣升值等對房產市場的利好因素，使得不少二手商品房的房主對于后市價格頗為看好，甚至有“捂房待漲”的心理。

　　而另一方面，在仍有一部分買方認為價格最終會受到調控政策影響的支撐下，特別是“兩會”后住房保障政策的出臺，尤其是近期北京“兩限房”用地的落實更是加重了買方的觀望心理，認為長期價格應該回落。如此雙重因素作用，買賣雙方對價格預期的分歧使得成交變得更困難。

　　二手房市場

　　量價雙雙回落牽制股市獲益

　　根據監測數據顯示，北京4月二手商品住房租賃掛牌量出現下降，環比下降3.2%；對此，21世紀不動產分析認為，春節后租賃旺季的過去，使得租賃的市場活躍程度受到一定影響，兩地均出現成交量價的雙雙回落。北京的住宅禁商政策使得部分地區的大戶型住宅房源增長較快，部分區域租賃價格下滑明顯。

　　在談到股市與樓市的聯動性時，專家表示，房地產和股市都是吸納資金的重要渠道。對于房地產市場來說，滿足公眾的基本居住需求是第一位的，其次才是投資或投機。而對于股市來說，其主要功能就是投資或投機。一般來說，樓市投資或投機需求與股市的投資是此消彼長的關系。但因為剛性需求和供應這只“看不見的手”在起決定性作用，所以在股市向好的情況下，樓價仍主“漲”。(齊琳)