政策調控見效果 商品市場全線下挫

　　一道道調控政策加碼下來，商品市場風雨欲來。繼周二部分農產品價格松動之后，昨日市場終于出現大面積的下跌。其中橡膠、早秈稻跌停，大豆、豆粕、鋅等主要品種跌幅超過2%。分析人士認為，市場短時間大幅上漲后，自身即存在強烈的調整需求，目前正好借政策調控時機釋放，但其長期上漲的趨勢并不改變。

　　隔夜外盤商品表現平平。昨日，國內商品期貨卻走出獨立行情。在央行加息后，國儲部門、期貨交易所先后采取抑制過度投機的舉措，加重市場恐高心理，獲利平倉盤集中出現，商品期貨全線下跌。其中，前期強勁的橡膠、早秈稻雙雙跌停，主力合約分別減倉2.1萬手、2.8萬手；豆粕、大豆、豆油跌幅超2%，僅豆粕一個品種就減倉18萬手；鄭州期棉在隔夜外盤剛創新高的背景下，高開低走，下跌1.98%，但持倉量增加近3.3萬手，顯示市場巨大分歧。

　　浙商期貨研究所所長王德峰表示，這表明調控政策起了效果，否則市場再漲，后續還將招致更嚴厲的措施出臺。

　　上周五，上海期貨交易所發布通知，橡膠期貨交易手續費從每手5元上調為成交金額的萬分之一，當日開平倉手續費由單邊收取改為雙邊收取。本周，鄭州商品交易所也宣布，取消部分品種手續費日內單邊優惠，并上調保證金和漲跌停板。

　　王德峰表示，比如，明年監管層有可能會進一步加大監管力度，屆時或將動用行政手段和資金手段進行調控。除了對交易過于頻繁的投資者進行提醒和約束外，可利用的手段還包括提高手續費，甚至提高保證金比例，促使投資者減少投機行為，理性參與期貨市場。

　　除了期貨交易所的直接調控以外，事實上，央行貨幣政策轉向才是市場下跌真正的導火索。上周二中國央行突然宣布上調基準利率25個基點，為34個月以來的首次加息，劍指通貨膨脹。然而，當天國內商品期貨卻低開高走，市場認為靴子落地后，上漲已再無懸念。不過，隨后一連串從國儲部門到期貨交易所的組合拳下來，市場心態產生新的變化。加之股市在3000點上下反復震蕩，昨日再度跌破，市場極度看漲的心理逐漸消退，取而代之是不斷增強的調整預期。

　　新湖期貨研究所葉燕武指出，在中國需求大背景下，中國政策對全球商品價格運行起到很大的決定作用。以銅為例，中國1月央票利率上調和4月房地產調控，奠定了LME銅的兩個頂部；6月人民幣重啟匯改奠定了底部，10月加息極有可能再形成一個政策頂部。而從技術上來看，美元在經過兩波下跌后，有企穩反彈的需求，中國加息正好趕上這個時間窗口。而中國加息和美元反彈將對商品價格產生雙重壓制。另外，目前市場預期美聯儲量化寬松規模5000億美元，若11月初議息會議宣布結果低于該數值，更將極大動搖市場信心。(游石)