深圳迎30歲生日 機構看好8只低估值本地股(2)

　　券商評級：光大證券給予公司“買入”評級。考慮了2010年銷售量和價格下滑的因素，假設2010年內公司項目房價下降15%，對應2011年結算價格下降15%，基本維持2010預測盈利、下調2011年盈利，預測2010-2011年每股收益為1.41、1.35元/平米。對應市盈率13/14倍，估值有吸引力，買入評級。

　　國泰君安給予公司“增持”評級。預計2010-2011年每股收益分別為1.23、1.59元，RNAV20.5元。公司具有大股東持續資產注入預期；同時作為16家地產主業央企之一，公司為老牌地產龍頭之一，未來在整合方面可能將有一定的資源獲取優勢；業務結構兼具開發與出租等優勢，現金流穩定，資金優勢明顯。維持增持評級，綜合市盈率和RNAV估值，目標價22元。

　　天相投顧維持公司“增持”投資評級。預計公司2010-2012年可分別實現每股收益1.26元、1.44元和1.74元，維持“增持”投資評級。

　　市場表現：本月以來，招商地產表現略勝于大盤，漲幅為3.2%，市盈率(TTM)為15.9倍。

　　營業收入大幅增長：公司2010年中報披露，公司2010年上半年實現營業收入69.8億元，同比增長142.76%。其中房地產開發銷售額61億元，同比增長188.77%。但毛利率為42.76%，比上年同期下降5.19%。

　　資源充足：2010年中報披露，2010上半年，公司在11個城市推出了包括上海雍華府二期、蘇州小石城三期等21個精品樓盤，銷售面積28.75萬平米，簽約銷售金額42.30億元；公司于上半年新開工9個項目，建筑面積67萬平方米，擴充土地儲備46萬平方米，使得總儲備超過1000萬平方米，為公司后續持續發展提供了充足的資源。2010年6月末公司預收帳款期末數為829632.45萬元，期初數為949846.12萬元。

　　招商地產 具有資產注入預期

　　券商評級：招商證券給予公司目標價15.4元。對公司下半年業績持樂觀態度，小幅上調2010-2012年業績預測至0.77元、0.89元和0.96元，對應市盈率分別為14、12和11倍。公司具有參股核電、參股券商概念，按照2010年的20倍市盈率估值，目標價15.4元。

　　金元證券給予公司“買入”評級。預計公司2010-2012年每股收益為0.84元、0.86元、0.90元，對應目前價格的動態市盈率為12倍、12倍和11倍，與電力板塊平均整體估值相比低估，考慮到公司未來良好的發展，

　　華泰證券維持公司“增持”的投資評級。維持公司2010-2012年每股收益分別為0.80、0.93、1.03元的判斷，目前股價對應動態市盈率分別為12.8、11.0、9.9倍。公司具備較強的盈利能力，基本上代表了行業最高水平，且公司裝機規模增速高于行業規模增長9%的平均水平。另外，從可比公司估值水平來看，公司已是屬于低估品種。

　　市場表現：本月以來，深圳能源表現平淡，漲幅2.2%，雖跑贏大盤但幅度不大，市盈率(TTM)為13倍。