資源板塊掘金：石油化工板塊四季度投資機會多(2)

　　BO PET價格大幅上漲帶來機會

　　從8月份到10月初，國內BO PET (雙向拉伸聚酯薄膜)價格從19000元/噸上漲至29500元/噸，已累計上漲超過50%。行業訂單量的增長超出行業的普遍預期。國金證券認為可以關注該產品漲價帶來的投資機會。

　　該券商發布的報告分析，BO PE T的主要原料為聚酯切片，成本占比在80%左右，而聚酯切片成本主要受PT A (對苯二甲酸)與M E G(乙二醇)影響，今年以來PT A與M EG價格走勢平穩，因而此輪BO PET漲價與原料無關。以國金證券假設的BO PE T模擬噸毛利來看，3月1日噸毛利在2296元，7月20日在6904元，到9月24日，已上升至16786元。

　　對于此輪漲價，國金證券認為供需方面的原因有三點：

　　首先是該產品目前供不應求。自2004年以來，BO PE T全球需求每年以7.2%的速度增長。

　　其次，出口量大幅增長。根據用途劃分，B O PE T可分為包裝用普通系列(占60%以上)與其他工業用系列。目前全球普通包裝類BO PET處于供不應求局面，原因在于金融危機時不少國際廠商將普通型生產線轉產新能源、電子、光學等新興領域，致使今年包裝類產品需求恢復時，供給出現了較大不足。

　　此外，國內目前約88%的產能生產普通包裝用BO PE T，國內及全球經濟回暖帶動包裝等下游行業需求回暖。

　　進入四季度，國金證券認為BO PET行業仍將景氣。報告稱，四季度雖可能增加幾萬噸產能，但供不應求的問題不能得到有效解決。出口方面，在人民幣升值的假設下，國金證券認為出口將延續今年以來的旺盛局面；需求增長方面，對于工業領域用中厚型BO PET，未來在護卡、觸摸開關、電器絕緣等領域需求平穩，在特種電子、太陽能背材、光學基膜等領域前景看好。

　　最后國金證券表示，目前上市公司中，大東南與中達股份BO PET業務收入占比較高，應當重點關注。