“十二五”規(guī)劃勾畫(huà)A股投資宏圖

　　□ 本報(bào)記者 張曉峰 張 穎

　　十七屆五中全會(huì)于10月15日至18日在北京舉行，審議通過(guò)了《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》。那么，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，怎樣在“十二五規(guī)劃”框架下調(diào)整自己的投資思路，把握哪些投資熱點(diǎn)，就顯得十分重要。本版將以系列報(bào)道的形式，從消費(fèi)、投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和區(qū)域振興四個(gè)角度，仔細(xì)梳理“十二五規(guī)劃”受益行業(yè)，供投資者參考。

　　今天推出《“十二五”規(guī)劃勾畫(huà)A股投資宏圖·消費(fèi)篇》：展望“十二五規(guī)劃”，加快城鎮(zhèn)化進(jìn)程，完善農(nóng)民工的“新市民”認(rèn)同過(guò)程，將形成大量新增需求，也構(gòu)成大消費(fèi)行業(yè)的增長(zhǎng)基礎(chǔ)。因此，大消費(fèi)概念板塊包括汽車(chē)、家電、醫(yī)藥、零售百貨、服裝、食品飲料等，大消費(fèi)板塊將成為“十二五”期間長(zhǎng)期關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　醫(yī)藥行業(yè) 迎來(lái)大蛋糕時(shí)代

　　最近，商務(wù)部市場(chǎng)秩序司司長(zhǎng)向欣透露，醫(yī)藥流通行業(yè)“十二五”規(guī)劃草案已完成，正在征求意見(jiàn)。向欣介紹，規(guī)劃的重點(diǎn)在于，要培育1-2家千億企業(yè)，20家百億企業(yè)，解決行業(yè)集中度不高、以藥養(yǎng)醫(yī)等問(wèn)題。

　　中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)迎來(lái)大蛋糕時(shí)代。主要因素歸結(jié)為以下幾個(gè)方面。國(guó)內(nèi)：醫(yī)療衛(wèi)生體制改革；經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，收入分配體制改革提上日程，社會(huì)財(cái)富積累加快；技術(shù)進(jìn)步；生活方式改變，疾病類型增多；老齡化加速，(預(yù)期)壽命的增加；消費(fèi)者激勵(lì)。國(guó)外：大量專利到期，非專利仿制藥(Metoo類仿制藥)將迎來(lái)用藥高峰；以仿制藥為主的新興市場(chǎng)面臨突破性的發(fā)展，研發(fā)儲(chǔ)備充足的仿制藥企有望率先突圍。

　　2010年1—8月醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)收入6976億元，利潤(rùn)總額718億元，同比分別增長(zhǎng)27.21%、35.58%。從盈利水平看，稅前利潤(rùn)率10.3%同比提升0.64個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近10年來(lái)的最高盈利水平。

　　從各部委在相關(guān)場(chǎng)合的表述，新醫(yī)藥的特點(diǎn)總結(jié)為三個(gè)方面：創(chuàng)新藥物(適應(yīng)多發(fā)性疾病和新發(fā)傳染病防治要求)、先進(jìn)醫(yī)療設(shè)備制造(應(yīng)用面廣、需求量大的基本醫(yī)療器械關(guān)鍵核心技術(shù)以及科技含量高的中高端醫(yī)療器械)、藍(lán)海策略領(lǐng)域(積極開(kāi)拓戰(zhàn)略性藍(lán)海的企業(yè)也值得我們關(guān)注)。

　　從醫(yī)藥行業(yè)大產(chǎn)業(yè)鏈條以及子行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條著手分析，我們認(rèn)為新醫(yī)藥的點(diǎn)位將主要分布于生物制品、研發(fā)實(shí)力強(qiáng)的部分生物制劑藥企、中高端醫(yī)療以及醫(yī)療服務(wù)中走藍(lán)海策略的部分企業(yè)。

　　在中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展階段的背景下，廣發(fā)證券認(rèn)為，新醫(yī)藥在中國(guó)具備廣闊的發(fā)展前景，蛋糕做大了，奶酪層也隨之“水漲船高”，推薦的組合為：樂(lè)普醫(yī)療、華神集團(tuán)、信立泰、恒瑞醫(yī)藥、康芝藥業(yè)、愛(ài)爾眼科。

　　家電行業(yè) 節(jié)能是重要主題

　　據(jù)介紹，家電行業(yè)的“十二五”規(guī)劃將體現(xiàn)和落實(shí)《輕工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和工信部《關(guān)于加快我國(guó)家用電器行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的精神和措施，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取國(guó)家政策的支持。其中，節(jié)能將是貫穿在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等白電“十二五”發(fā)展期間的重要主題，其中不僅關(guān)系到技術(shù)的進(jìn)步，更是產(chǎn)業(yè)鏈的全面升級(jí)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從累計(jì)數(shù)據(jù)看，2010年1-9月全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品5257.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)152.38%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1158.4億元，同比增長(zhǎng)198.4%。今年前三季度銷(xiāo)量已超過(guò)去年全年家電下鄉(xiāng)銷(xiāo)量的1.5倍，而銷(xiāo)售額更是接近去年全年水平的1.8倍。

　　4季度，家電下鄉(xiāng)、節(jié)能惠民和以舊換新等國(guó)家刺激政策，將繼續(xù)成為家電企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推動(dòng)因素。東北證券表示，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、低碳節(jié)能的主導(dǎo)趨勢(shì)下，家電產(chǎn)品中的能效標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)涉及范圍更廣、實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)，不符合標(biāo)準(zhǔn)的低能效家電產(chǎn)品將被迫退出市場(chǎng)。市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)也越來(lái)越集中于產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，企業(yè)也只有通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的不斷升級(jí)，才能避免由于價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的盈利能力下降，才能在未來(lái)的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，保持較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在節(jié)能減排、低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)下，東北證券認(rèn)為，家電行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型升級(jí)，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。可長(zhǎng)期關(guān)注擁有以下優(yōu)勢(shì)的家電類企業(yè)：首先，技術(shù)和資源優(yōu)勢(shì)顯著；其次，品牌和渠道資源優(yōu)勢(shì)；第三，健全的體制；同時(shí)，對(duì)于4季度旺銷(xiāo)的洗衣機(jī)和彩電板塊，可給予重點(diǎn)關(guān)注。