“十二五”規劃勾畫A股投資宏圖(2)

　　零售百貨 直接受益溫和通脹

　　目前，全球通脹威脅正在抬頭，出現嚴重通脹的概率已經上升。國內方面，生活中的豬肉、糧食、服裝等食品日用品價格上漲幅度都超越了披露的CPI數據，預計新一輪CPI上漲的周期已然啟動。

　　溫和通脹對整個零售行業是利好的推動因素，單就百貨行業而言，國內百貨業普遍采用廠商聯營模式，物價整體上漲帶來高檔服裝、化妝品等產品價格的溫和上漲，體現在百貨公司財務中就是銷售收入增加，毛利額提升。

　　對于零售行業中長期發展，市場人士普遍看好，現階段政府對于消費的扶持態度明確，未來中國的經濟增長轉型主要依靠內需發展。預期收入倍增計劃的推行，將加強對商業零售行業的良好發展預期。

　　國泰君安重點推薦的行業配置組合：推薦中西部地區商業龍頭。未來中西部的消費增速將遠超東部，商業企業的業績提升空間較大，主要推薦的公司有——王府井、重慶百貨、友好集團(短期上漲較快，存在較大估值壓力)、鄂武商、武漢中百；2、推薦估值較便宜增長好的公司——小商品城、蘇寧電器、老鳳祥。上海市國資下屬的商業資產重組已經開始，推薦重組較明確上海市黃浦區下屬的新世界、以及友誼股份的控股股東豫園商城。

　　國信證券認為，行業的景氣持續的情況下，成長是投資的主線。投資標的選擇原則是：有穩定的利基市場、向新興業態、新興地區穩健擴張、同時管理能力及商業模式能夠實現“正循環”公司：

　　選擇優秀的“利基+擴張的”正循環公司，這些公司必須是行業的優秀公司如王府井等；

　　向新興的綜合商業體、中高檔百貨和家電連鎖等進行業態擴張的公司，如蘇寧電器、、通程控股、鄂武商；

　　以及奢侈品概念公司：潮宏基、大廈股份等。

　　汽車行業 新能源汽車前景無限光明

　　隨著中國成為全球最大的汽車銷售市場，中國汽車業也進入發展新階段。據悉，汽車業“十二五”規劃正在制訂中，未來五年，中國汽車業將從過去的做大規模轉向做強實力。具體來看，一方面提倡發展包括新能源汽車在內的節能汽車；另一方面，提倡通過兼并重組、淘汰落后產能來解決結構性產能過剩問題。

　　據悉，發改委、工信部、科技部前期均在制訂與新能源汽車相關的政策。由科技部牽頭的《電動汽車科技發展“十二五”專項規劃》已制訂完畢,我國計劃推動電動汽車產業鏈發展,動力電池、電機、電控成為未來發展的核心。目前，中國市場已經確定選擇以磷酸鐵鋰技術為主的動力電池,預計到2015年,電動汽車保有量達到100萬輛,動力電池產能達到100億瓦,汽車電池成本將降低一半。

　　按照目前的規劃草案，2015年，中國將促進汽車產業與關聯產業、城市交通基礎設施和環境保護協調發展，從汽車制造大國轉向汽車強國，預計2015年產銷量達到2500萬輛。自主品牌汽車將成為中國汽車業做大做強的基石。2015年，中國自主品牌汽車市場比例將進一步擴大，自主品牌乘用車國內市場份額超過50%，其中自主品牌轎車國內份額超過40%。此外，中國汽車業將從依靠內需市場，轉向大規模走出國門，2015年自主品牌汽車出口占產銷量的比例超過10%。

　　新能源汽車產業有望成為戰略性新興產業的龍頭，該產業發展前景無限光明。國元證券建議從政策、技術、業績增長潛力3個標準來考察證券市場新能源汽車產業鏈上市公司的投資價值。以下細分行業以及公司具有較強的投資價值：一是，動力鋰電池相關公司，如杉杉股份、佛山照明、江蘇國泰、中信國安等；二是，電機電控相關公司，如大洋電機等；三是整車公司，如江淮汽車等，給予以上公司“推薦”的投資評級。