政策"緊箍咒"能否抵擋創(chuàng)業(yè)板離職高管套現(xiàn)誘惑? (2)

　　據(jù)了解，本次《通知》規(guī)定上市公司董監(jiān)高在首次公開發(fā)行股票上市之日起六個月內(nèi)(含第六個月)申報離職的，自申報離職之日起十八個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份；在首次公開發(fā)行股票上市之日起第七個月至第十二個月之間(含第七個月、第十二個月)申報離職的，自申報離職之日起十二個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其直接持有的本公司股份。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，首批解禁的28家公司質(zhì)量較好，集中解禁對市場的影響并不會太大，但其示范效應(yīng)卻不可小視。尤其在創(chuàng)業(yè)板退市制度尚未出臺的情況下，監(jiān)管層需要一些緩沖措施釋放政策收緊的信號，以此來規(guī)范創(chuàng)業(yè)板公司高管的減持套現(xiàn)行為，防止創(chuàng)業(yè)板變“套現(xiàn)板”。

　　平安證券研究所首席策略分析師王韌說，延長持股期限表達(dá)了監(jiān)管層期待創(chuàng)業(yè)板高管專注于公司價值的持續(xù)成長而不是一上市就忙著套現(xiàn)的愿望，對于防范溢價發(fā)行后公司高管把創(chuàng)業(yè)板當(dāng)作套現(xiàn)機(jī)器有重要意義。

　　“實際上，延長鎖定期并不等于不能減持，而且公司高管如果真想減持股份，在政策范圍內(nèi)，還是有很多其他的途徑，比如私下轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押股權(quán)等。”王韌說。

　　廣州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭德埕認(rèn)為，人力資本在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型過程中顯得尤為重要，特別對于頭頂高科技光環(huán)的創(chuàng)業(yè)板而言，企業(yè)的高成長性需要通過高管的才智與管理能力去實現(xiàn)。

　　鄭德埕指出，目前創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率高達(dá)70倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中小板和主板，極大刺激著創(chuàng)業(yè)板高管的套現(xiàn)沖動。如果對解禁不加限制，導(dǎo)致高管紛紛減持走人，意味著企業(yè)寶貴人力資本的流失，對企業(yè)和投資者而言都將是巨大的損失。

　　“《通知》的出臺，通過制度規(guī)定的形式提醒創(chuàng)業(yè)板的高管們，在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要關(guān)口，應(yīng)成為勇于擔(dān)當(dāng)責(zé)任的企業(yè)家，而不要被暫時的利益所迷惑，淪落為資本市場上的套現(xiàn)者和投機(jī)者。”鄭德埕說。