創(chuàng)業(yè)板大宗交易現(xiàn)“打折甩賣” 解禁股奪路而逃

　　□解禁3個(gè)交易日以來(lái)，有8家公司的7.28億元市值股票被減持。創(chuàng)業(yè)板“造富平臺(tái)”的套現(xiàn)效應(yīng)或?qū)⒂�演愈烈。□股東減持獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出公司主業(yè)盈利獲得的收益，不僅顯示出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)過(guò)高的估值，也暗示出中國(guó)“納斯達(dá)克市場(chǎng)”的尷尬。

　　首批創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁3個(gè)交易日以來(lái)，深交所創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺(tái)已經(jīng)有8家公司的7.28億元市值股票被減持。在滬深股市11月以來(lái)連續(xù)創(chuàng)下單日年內(nèi)成交金額新高的“掩護(hù)”下，創(chuàng)業(yè)板“造富平臺(tái)”的套現(xiàn)效應(yīng)或?qū)⒂�演愈烈�?/p>

　　解禁3天創(chuàng)業(yè)板套現(xiàn)“打折甩賣”

　　自11月1日首批創(chuàng)業(yè)板公司限售股解禁以來(lái)，3個(gè)交易日內(nèi)共有網(wǎng)宿科技、上海佳豪、愛(ài)爾眼科、機(jī)器人、銀江股份、吉峰農(nóng)機(jī)、華誼兄弟和金亞科技8家首批掛牌上市的創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)在深交所大宗交易平臺(tái)上，總交易達(dá)到37宗，總成交金額達(dá)7.28億元。而在此前的一年里，這個(gè)供上市公司股東大規(guī)模減持公司股份的交易平臺(tái)，僅有過(guò)1宗交易。

　　根據(jù)目前的信息披露統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有銀江股份、網(wǎng)宿科技兩家公司的股東確認(rèn)減持套現(xiàn)。而硅寶科技的一名副總經(jīng)理，也在11月2日通過(guò)集合競(jìng)價(jià)系統(tǒng)減持公司股份30.25萬(wàn)股，一天套現(xiàn)771萬(wàn)元。

　　“基本可以確認(rèn)，通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持股份，是創(chuàng)業(yè)板公司股東在手中股票可以流通后的套現(xiàn)。”上海一家大型券商的高級(jí)研究人士對(duì)記者表示，“在這批限售股解禁前，持有可以流通股份的都是機(jī)構(gòu)和散戶，根本不需要通過(guò)大宗交易平臺(tái)交易。”

　　從激增的大宗交易數(shù)量和被減持的價(jià)格看，公司股東的出售意愿似乎有些迫切，大部分大宗交易的成交價(jià)格均低于二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)價(jià)格。同時(shí)，在股價(jià)下跌的情況下，部分公司股東連續(xù)兩個(gè)交易日選擇“甩賣”，給人以“奪路而逃”的感覺(jué)。

　　其中，廣泛受到關(guān)注并在此次解禁中造就馬云、江南春、馮小剛、張紀(jì)中、黃曉明等億萬(wàn)富翁的華誼兄弟，先后于11月1日和3日兩次出現(xiàn)在大宗交易名單上，但時(shí)隔兩天減持的價(jià)格就下降7%。

　　根據(jù)大宗交易平臺(tái)交易規(guī)則，一只股票當(dāng)日的大宗平臺(tái)交易價(jià)格，最低不得低于其競(jìng)價(jià)時(shí)間收盤價(jià)的90%。而11月2日大宗交易平臺(tái)中成交量最大的上海佳豪，成交價(jià)格僅是當(dāng)日競(jìng)價(jià)收盤價(jià)的91%。廣發(fā)證券一位熟悉大宗交易的人士認(rèn)為，從交易規(guī)律看，股東“打折”將解禁股通過(guò)大宗交易平臺(tái)減持，是迫切尋求套現(xiàn)的一種表現(xiàn)。

　　解禁市值遠(yuǎn)超公司利潤(rùn)總額

　　在首批創(chuàng)業(yè)板27家公司解禁的“大潮”中，未來(lái)股東減持套現(xiàn)的壓力或?qū)㈤L(zhǎng)期存在。根據(jù)11月3日收盤價(jià)計(jì)算，首批創(chuàng)業(yè)板公司解禁上市流通的市值達(dá)到213.2億元，其中如果全部減持手中的股份，造就的億萬(wàn)富翁就達(dá)到22位個(gè)人股東，這里面還不乏此批創(chuàng)業(yè)板公司的多位高管人士。

　　在巨大的財(cái)富效應(yīng)的誘惑下，創(chuàng)業(yè)板公司股東減持創(chuàng)富的過(guò)程，卻有可能成為中小投資者的“噩夢(mèng)”。雖然根據(jù)深交所的規(guī)定及股東承諾，在任職期間，擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的股東每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過(guò)其持有的發(fā)行人股份總數(shù)的25%，離職后六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其持有的本公司股份，六個(gè)月后的十二個(gè)月內(nèi)出售公司股票數(shù)量占其所持有總股份的比例不超過(guò)50%。但從前期不少創(chuàng)業(yè)板公司高管選擇離職套現(xiàn)，到現(xiàn)今公司創(chuàng)始者們開(kāi)始選擇逐步減持套現(xiàn)，這將給眾多投資者的信心帶來(lái)陰影。

　　再加上首批創(chuàng)業(yè)板公司上市一年以來(lái)業(yè)績(jī)大多并無(wú)過(guò)人之處，也似乎無(wú)法支持公司股價(jià)在高價(jià)炒作中的成長(zhǎng)性要求。從創(chuàng)業(yè)板公司基本面看，首批有限售股解禁流通的27家公司，今年前三季度的凈利潤(rùn)總額為15.66億元，僅為此次解禁市值的7%，而平均每家公司的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)率也僅為23%。有專家指出，創(chuàng)業(yè)板公司股東通過(guò)減持獲得的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出公司本身主業(yè)盈利獲得的收益，不僅顯示出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)過(guò)高的估值，也暗示出中國(guó)“納斯達(dá)克市場(chǎng)”的尷尬。

　　“天價(jià)”股票面臨信心壓力

　　截至2010年11月3日，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)容納134家公司掛牌上市，總市值達(dá)到5949.7億元，但同時(shí)這些股票的平均市盈率也高達(dá)近70倍，明顯高于滬市主板和深市主板的估值水平。在這種情況下，創(chuàng)業(yè)板公司股東減持也就成為“一本萬(wàn)利”的套現(xiàn)。

　　11月3日滬深兩市沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則應(yīng)聲大幅下跌3.21%，大大超過(guò)上證綜指0.47%的跌幅，而在所有創(chuàng)業(yè)板股票中，更是僅有10只股票上漲。東方證券研究所一位分析師認(rèn)為，在股東減持、交易所給投機(jī)交易降溫的壓力下，創(chuàng)業(yè)板公司“天價(jià)”股票面臨的信心壓力將慢慢變大。楊毅沉