漲價"連續劇"或超期播放 投資主旋律應緊扣通脹(4)

　　生產者：直面通脹“嚴冬” 微薄利潤雪上加霜

　　糧食、棉花、稀有金屬價格節節攀升；能源、人工、運營成本居高不下。全面通脹的時代，制造業的利潤空間還有多少剩余？有人悲觀地說，全面通脹時代是制造業的真正寒冬。通脹格局下，制造業的利潤為何被蠶食？制造業又該如何應對通脹時代的利潤復蘇？

　　原材料漲價擠壓利潤空間

　　王先生是華東一家機械加工企業的老板。今年以來，鋼材價格的節節上漲令他憂心忡忡。

　　國家發改委價格監測中心的統計數據顯示，11月第一周，全國鋼材平均批發價格同比上漲15%。然而,這一數據傳導到王先生的企業，他的鋼材原材料成本上漲了30%左右。

　　王先生不得不把這增加的三成成本傳導給他的委托客戶——某特種設備生產企業D公司。但D公司沒法繼續向他們的客戶傳導增加的成本，該公司相關負責人說：“現在全球做同類設備的企業有400多家。在參加設備采購招標會時，我們的報價一上去，立刻就有人會降價把客戶搶過去。”

　　僅鋼材價格這一項成本上漲，王先生和D公司的利潤分別會下降10%和15%左右。這意味著在價格戰中本已所剩無幾的利潤空間再次被不斷上漲的原材料價格攤薄。而工業原材料的價格上漲，傳導到D公司這樣的制造企業戛然而止，制造業的利潤空間受到了上下游的“兩頭擠壓”。

　　在我國，農產品向食品的價格傳導渠道比較明顯，但在競爭過于激烈的制造業，幾乎很難把不斷上漲的原材料成本傳導到消費者渠道。在買方市場條件下，由于供大于求，企業需要通過壓縮利潤來消化上漲的成本，其結果表現為中下游產品價格穩定，甚至可能繼續走低。這導致企業盈利減少，部分難以消化成本上漲的企業可能會破產。

　　國務院發展研究中心企業所副所長張文魁說，由于原材料漲價、勞工成本上升以及土地成本上升，中國企業的生產成本進一步上升，將對企業利潤形成強烈的擠壓，未來需要高度重視。

　　輸入性通脹壓力雪上加霜

　　進入11月，眾多研究機構紛紛警告輸入性通脹的壓力。大宗商品價格的持續上漲，必然對國內價格水平產生深遠影響，對制造業造成更大的殺傷力。

　　我國是石油、銅、大豆等重要進口國，這些原材料價格今年出現了明顯的上升。8月下旬以來，表征原油價格、大豆價格等的國際大宗商品價格指數(CRB)止跌回升，連續上漲，到10月初達到兩年以來高位。

　　東莞證券的分析報告認為，由于CRB數據能率先反映通脹情況，CRB高漲信號說明10月我國CPI和PPI指數將繼續上漲。

　　從PMI數據也可看出國際大宗商品的輸入性通脹風險。民族證券指出，在10月PMI分項指標中，購進價格指數上升仍然是“一枝獨大”，占據上升指標數值的半壁江山，由此可見，未來物價增長仍處于上升通道之中，無明顯證據支持短期見頂跡象。

　　從國內政策看，受節能減排、結構調整等宏觀調控政策影響，水泥等建筑材料價格大幅飆升，這些政策在短期內不會取消。因此在某種程度上，與國際大宗商品的輸入性傳導相互疊加，這些支撐了未來PPI的繼續走強。

　　對于制造業而言，輸入性通脹所帶來的殺傷力不容輕視。分析人士指出，國際市場中初級產品價格的持續上漲，在一定程度上將增加我國的進口成本，同時，也將繼續增加出口企業的經營壓力。在通常情況下，受國際市場需求低迷、競爭激烈等因素影響，工業制成品價格漲幅遠遠落后于初級產品，工業制成品靠提價轉移原材料成本上升會變得越來越困難。

　　中國制造亟需尋找新路

　　分析人士指出，目前我國面臨的通脹壓力在短期內難以消失，可能使我國告別過去的廉價商品時代。對于中國制造來說，要想改變通脹背景下微利被蠶食的境地，就要找準自己的定位，找到品牌、技術等一系列優勢，應對競爭。

　　今年5月，D公司申請全球通用技術認證的特種設備生產資質取得了成功，有望成為國內第一家獲得該認證的特種設備生產企業。

　　“像我們這樣的制造企業，要應對現在的困境，最重要的是發揮我們的優勢。我們的優勢是技術能力強，如果國家能夠出臺政策，提高特種設備供應商的技術門檻，我們就能夠擠掉一些競爭者，發揮出我們的優勢。”D公司相關負責人說。

　　但是，提高技術門檻僅是個別企業可以選擇的出路，更多的企業并沒有辦法直接應對不斷上漲的成本。知名學者郎咸平則指出，輸入性通脹造成制造業的成本大幅度提升，無序競爭造成的產能過剩導致企業只能進行價格大戰，同時人民幣升值減少了出口企業的利潤空間，在這些因素的疊加效應下，企業要積極應對，挖潛增效甚至減員；同時，政府應該同企業一道，積極作為，制定更多靈活政策，強化企業定價權。（記者 周婷）