中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議開幕在即 股市機(jī)會(huì)何在？(2)

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)顯示，從2000年至今，會(huì)議前一周股市漲跌參半，但上漲的幅度最高達(dá)到7.88%，遠(yuǎn)大于下跌的最大幅度3.19%。近5年來(lái)，除2005年和2007年分別下跌1.85%和3.19%之外，2006年、2008年和2009年會(huì)議前一周滬指均錄得上漲。這其中，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市結(jié)束漫漫熊途，市場(chǎng)對(duì)政策憧憬，會(huì)議前一周股市上漲5.59%；2008年會(huì)議召開前，股市正處于2008年大熊市以來(lái)的見底初期，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)議充滿期待，會(huì)議前一周，滬指上漲7.88%；2009年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是在12月5日召開的，當(dāng)時(shí)金融危機(jī)告一段落，市場(chǎng)有理由期待新一輪經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的出現(xiàn)，此前的一周，滬指大漲7.13%。

　　在經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開期間，股市的漲跌幅度則相對(duì)偏窄。近10年來(lái)，僅2007年會(huì)議期間滬指漲幅達(dá)到4.22%，其余時(shí)間，滬指漲跌幅均在±1%左右。其中，下跌的次數(shù)僅有兩次，分別是2002年和2006年。

　　而在會(huì)議之后的一周時(shí)間里，市場(chǎng)的走勢(shì)也是中性偏強(qiáng)，近10年來(lái)，下跌的次數(shù)僅有三次。不過(guò)，近兩年的會(huì)議之后，股市均出現(xiàn)下跌，2008年下跌了4.92%，2009年下跌了0.87%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，會(huì)議之后，市場(chǎng)會(huì)對(duì)政策的導(dǎo)向作出判斷，從而挖掘受益的行業(yè)或板塊。比如，2009年會(huì)議的主題是 “從保增長(zhǎng)到促轉(zhuǎn)變”，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。統(tǒng)計(jì)顯示，在會(huì)議后的一周，汽車、水泥、玻璃、家電板塊的位列漲幅榜前列，一周的漲幅分別達(dá)到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%。而與此同時(shí)，地產(chǎn)、煤炭等在經(jīng)濟(jì)總量中占據(jù)“大頭”的傳統(tǒng)行業(yè)板塊位列跌幅榜前列，跌幅分別達(dá)到5.33%和3.12%。

　　可見，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前，股市往往對(duì)經(jīng)濟(jì)政策充滿期待，市場(chǎng)走好的意愿相對(duì)強(qiáng)烈。特別是在經(jīng)濟(jì)相對(duì)困難的時(shí)期，市場(chǎng)往往期待政策力挽狂瀾。而在會(huì)議中期，政策面相對(duì)平靜，漲跌幅縮小。而在會(huì)議后期，各方將根據(jù)會(huì)議內(nèi)容對(duì)未來(lái)行情進(jìn)行深入分析，從而有的放矢地對(duì)股票進(jìn)行操作。

　　展望

　　2010會(huì)議前瞻：透視5組關(guān)鍵詞

　　2011年作為中國(guó)“十二五”規(guī)劃開局的第一年，以及中共“十八大”召開的前一年，其所具有的政治意義以及經(jīng)濟(jì)意義非常重大。根據(jù)慣例，在兩周內(nèi)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就將召開。在當(dāng)前CPI高企，通脹壓力偏大的背景下，政策會(huì)如何給來(lái)年定調(diào)，又有哪些改變未來(lái)的新政策得以出現(xiàn)呢？

　　經(jīng)濟(jì)背景：內(nèi)外均有壓

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的主要任務(wù)有兩點(diǎn)，一是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)作出判斷，另一個(gè)是對(duì)來(lái)年的經(jīng)濟(jì)政策定下基調(diào)。由于當(dāng)前形勢(shì)是給未來(lái)定調(diào)的基礎(chǔ)和依據(jù)，對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的認(rèn)識(shí)顯得尤為重要。

　　從內(nèi)部來(lái)看，通脹是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的最大問(wèn)題。2010年10月份的CPI達(dá)到4.4%，這超出了絕大多數(shù)人的預(yù)料。由于物價(jià)水平關(guān)系到國(guó)計(jì)民生，如何改變這種“困境”將是會(huì)議的重點(diǎn)議題。有分析人士指出，在QE2的大背景下，熱錢涌入中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)受到管理層的高度重視。