高盛“陰謀論”報告臺前幕后：暴跌背后的邏輯(2)

　　一份與A股無關的報告

　　引發市場爭議的那份報告究竟為何物？由何人撰寫？

　　朱悅解釋說，高盛的股票交易策略部門的確在11月初左右發布過一份報告，這個報告并非由高盛中國的團體撰寫，而是由高盛位于倫敦的投資研究團隊做出。該團隊在2009年曾出具一份報告，列出全球各個市場資產的推薦策略，其中一個是關于香港H股的長倉交易。

　　“大家知道，今年9及10月的香港股市表現很優秀，所以他們(倫敦團隊)在今年11月12日左右，出具這份報告，稱有些交易已經賺錢，而由于目前市場并沒有更多的催化劑因素向上推高股價，因此他們建議獲利了結。”朱悅說，“但事實上，關于中國股票的部分在厚厚的全球投資報告中只占兩頁，而有關中國的內容也只有兩三行。”

　　本報記者昨天獲得了上述報告的英文版，該報告日期標示為11月10日(星期三)。正如朱悅所說，該報告的內容主要是向投資者表示，高盛已經結清(close)他們的一個H股長倉，“因為它的回報已經高于我們的目標價。”報告作者(Noah Weisberger等四人)說。

　　報告給出獲利了結的理由是，當時美國的經濟數據出現了好轉，與此同時，其推薦的中國股票(指H股)在過去兩個月(指9~10月)出現了強勁的升幅，但受到通脹的影響，中國(在11月10日再次)提升了存款準備金比率，同時市場預期將有進一步的緊縮措施出臺，在這種情況下，再持有上述頭寸的風險/回報指標已經不再吸引。

　　本報記者注意到，在聲稱拋出H股的長倉獲利的同時，高盛的倫敦股票交易策略師在報告中指出：“仍然認為新興市場的增長前景保持強勁……盡管新興市場的通脹風險正不斷上揚，但是只要它能得到控制，股票市場仍然將獲得有力的支持。”

　　報告作者解釋說，出售獲利盤的主要原因在于，在9月份的市場暴升之后，需要對股票更加精挑細選。

　　朱悅對本報強調，這個報告只是針對一些短期交易的建議，而與高盛亞太區及中國區的投資策略觀點在時間上并不完全一致。

　　“更重要的是，這個報告根本就與A股無關，他們提出的只是一個關于H股的短期交易的看法。”她說。

　　她表示，自己也不理解，為何市場會把這份于11月10日披露的與A股無關的報告跟11月12日的A股暴跌相關聯。“可能是正好內地A股市場出現了暴跌吧。”她說。

　　而對于有關股指期貨與通過QFII“導演A股暴跌”的說法，分析人士認為這種說法有些站不住腳：A股市場的市值將近4萬億美元，而QFII份額僅為170億美元，占整個A股市值不到1%。而股指期貨之說更是毫無根據，因為目前只有5戶，且無外資參與。