A面

　　中國香港的金融科技公司，主營業務是銷售金融解決方案和保險相關業務

　　員工50人，一年凈賺1億多人民幣

　　市值最高時，沖到4000億美元，成為最大中概股

　　B面

　　2021年4月30日至2022年2月28日，尚乘數科營收約1.68億港元，凈利潤為1.87億港元

　　雖有“李嘉誠概念股”之稱，但長和澄清，未參與尚乘集團營運，正洽談出售所持不足4%股份

　　尚乘數科實控人蔡志堅面臨香港證監會調查

　　近日，一家上市不足一個月的中概股公司尚乘數科（HKD.US）因其“妖氣縱橫”的走勢，頻頻沖上財經熱搜。

　　尚乘數科7月15日上市，在13個交易日內，其股價從7.8美元/股漲至1100美元/股，還一度飆升至2555.3美元/股！可謂2022年最大“妖股”，市值一度超過阿里巴巴（BABA），達到4000億美元。

　　投資者面面相覷：這家尚乘數科到底是什么來頭？

　　妖氣沖天 /

　　市值一度超阿里

　　一夜又蒸發10000億

　　北京時間8月4日凌晨，美股高開高走，三大指數均大幅收漲，熱門中概股和大型科技股也多數上漲。

　　市場數據顯示，周三美股開盤3分鐘，尚乘數科繼續暴漲，一度突破2000美元/股，市值超過3700億美元，在全球市值榜上排名第15，攀升65個名次。但隨后快速走低，其股價大跌41.04%觸發熔斷，復牌后股價回升。截至收盤，尚乘數科跌超34%，報1100美元/股，較日內最高價腰斬，總市值為2035.5億美元。相較高點時的市值，尚乘數科收盤時市值蒸發超1500億美元(約合人民幣1萬億元)。

　　尚乘數科是尚乘集團旗下企業，注冊地為開曼群島，是一家中國香港的小投行公司，員工僅50人。

　　尚乘數科于7月15日登陸紐約證券交易所，發行價7.8美元/股。僅過去13個交易日，8月2日收盤，股價就來到1679美元/股，漲幅超過200倍！更瘋狂的是，尚乘數科股價最高觸及2555.30美元/股，總市值一度超過META（即Facebook），也超過輝瑞、可口可樂、阿里巴巴等行業龍頭。

　　8月2日，針對超200倍的漲幅，尚乘數科回應稱，“自尚乘數科首次公開發行以來，公司注意到股價存在顯著波動，并且觀察到一些非常活躍的交易量。據我們所知，自首次公開募股日起，不存在與公司業務和經營活動有關的重大情況、事件或其他事項。公司還會密切監測市場的任何異常交易活動或異常情況。”

　　長和澄清 /

　　未參與尚乘集團營運

　　正洽談出售所持不足4%股份

　　公開資料顯示，尚乘集團是李嘉誠的長江實業集團與和記黃埔于2003年創立，是亞洲最大的民營獨立投資銀行，于2019年在紐交所上市。其戰略股東還包括遠東發展邱達昌、恒基兆業地產李兆基長子李家杰等香港知名人士。

　　此次赴美上市的尚乘數科由同為集團子公司的尚乘國際分拆而來。尚乘數科也因為“李嘉誠概念股”而廣受關注。

　　昨日下午，就近期尚乘數科遭資金爆炒，李嘉誠卷入風波之事，長江和記實業（以下簡稱長和）發布澄清，長江集團旗下公司沒有直接持有尚乘數科之股權，亦與該公司沒有任何業務往來。現時尚乘集團董事局沒有長江集團的代表；長江集團亦沒有參與尚乘集團的營運，并對該集團之任何業務及計劃一無所知。

　　此前長和表示已出售大部分尚乘集團股份，持股不足4%，長和昨日下午又表示，現在正在洽談出售這些股份。

　　受此消息影響，尚乘數科盤前急跌24%。

　　基本面分析 /

　　2021財年營收近2億

　　如何撐起萬億市值

　　從業績表現來看，尚乘數科業務涉及數字金融牌照及服務，數字媒體、內容與營銷等多個領域，收入主要來自數字金融服務業務和“蛛網”生態系統解決方案業務。其中前者主要是保險經紀和技術相關服務，后者為付費會員提供平臺訪問權限和資源對接等服務。

　　在數字金融業務板塊方面，尚乘數科定位于“以亞洲多行業稀缺的數字金融牌照，打造跨市場智能數字金融服務平臺”。其所持有的金融牌照包括中國香港保險經紀牌照、虛擬銀行牌照。同時，尚乘數科還持有新加坡數字保險技術平臺PolicyPal的控股權。

　　招股書顯示，2019～2021財年，尚乘數科總收入分別約為1455.4萬、1.68億和1.96億港元；期內利潤分別為2154.4萬、1.58億及1.72億港元。2021年4月30日至2022年2月28日的10個月里，尚乘數科營收約1.68億港元，凈利潤為1.87億港元。

　　而市值一度被尚乘數科超過的阿里巴巴，2021財年營業收入為7173億元，歸屬于公司股東的凈利潤為1720億元。

　　博通金融行業分析師王蓬博稱：“雖說有牌照的價值，又有股東做背書，具體業務營收表現也算理想，但它目前的這種優勢，仍支撐不了現在的股價。這可能就是單獨地炒概念，有點類似于被炒作的情形。”

　　投融資專家許小恒同樣認為，尚乘數科股價不具備可持續性，業績和市值嚴重不匹配，暴漲之余，市場對尚乘數科能否撐起近萬億元市值是有質疑的，市盈率已超萬倍，基本面難以支撐估值。

　　尚乘數科背后的投行人

　　蔡志堅晉身香港首富，李嘉誠隱現其后？

　　尚乘數科母公司尚乘集團為李嘉誠控制的長和創立。記者調查時發現，尚乘數科當前的控制結構并未指向李嘉誠，而是指向了香港投行圈的“名人”蔡志堅（Calvin Choi）。

　　“蔡志堅在香港金融圈一直是風口浪尖的人物”，某險企香港分公司人士向記者透露。

　　神秘富豪蔡志堅浮出水面

　　尚乘集團官網中，和記黃埔、長江實業的名號高懸于顯要位置，似乎顯示著公司與李嘉誠淵源頗深。

　　然而從公開資料來看，“李超人”與如今的尚乘數科并無太多關聯，充其量也只能說隱現其后。

　　美國SEC文件顯示，尚乘數科股權結構較為單一，大股東為同在美股上市的公司宏達理財（AMTD IDEA Group，證券代碼“AMTD”）。

　　截至2021年年底，宏達理財持有尚乘數科B類股6565萬股，占尚乘數科股東權益88.7%。由于B類股一股投票權相當于20股A類股，宏達理財占實際擁有尚乘數科股東大會表決權的99.4%。

　　蔡志堅通過A/B類股股權架構，對宏達理財、尚乘數科兩家上市公司均形成了50%以上的絕對控股。

　　同時，若按照蔡志堅當前在尚乘數科占有的約18.09%的股東權益占比計算，這位神秘富豪的身家至少已經達到562.18億美元（約3796億人民幣，以8月2日收盤市值計算）。

　　再對比那些聞名遐邇的福布斯富豪，蔡志堅的“紙面財富”已遠超李嘉誠的360億美元身家，躋身香港首富。而與內地新貴們相比，蔡志堅的身家也超過了拼多多創始人黃錚，僅次于鐘睒睒和馬化騰。

　　與小米深度綁定

　　蔡志堅究竟是何許人也？

　　尚乘數科在招股書中稱，蔡志堅是一位白手起家的企業家。

　　尚乘集團官網顯示，蔡志堅在加入尚乘前曾任瑞銀集團投資銀行部董事總經理（MD）以及全球家族辦公室亞太委員會委員。此外，蔡志堅還曾擔任過花旗集團投資銀行板塊的中國首席戰略合作官。

　　在尚乘集團的發展過程中，小米集團是其重要的合作伙伴。

　　尚乘集團官網顯示，2018年7月，小米集團在香港聯交所掛牌上市。尚乘擔任小米集團IPO的聯席主承銷商、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人，是所有承銷團成員中唯一一家港資民營金融機構。

　　2019年5月9日，尚乘集團與小米集團聯合宣布，其合資公司——洞見金融科技（Insight Fintech）獲香港金融管理局頒發虛擬銀行牌照。

　　2019年7月25日，尚乘國際向美國SEC提交了招股書。在赴美上市前，尚乘國際進行了一輪募資，多家知名企業參與了其Pre-IPO投資。包括小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創辦的隆領投資。

　　或被香港證監會禁業2年

　　即便是如此長袖善舞之人，也麻煩不斷。

　　據此前騰訊科技報道，中民投旗下的中民國際與瓴睿資本集團聯手投資尚乘集團后，李嘉誠的長和系公司隱退，蔡志堅作為撮合人應董文標之邀加入中民投，并受托管理中民投數十億資金，但被后者怒稱蔡志堅杳無音訊。中民投債務危機爆發、董文標卸任后，中民投開始向蔡志堅追討資金，多次討債無果后甚至雇人在尚乘集團寫字樓前拉起橫幅，指控蔡志堅套取、挪用資金高達數億美元。蔡志堅對此進行了一系列公開否認。

　　此外，2014年~2015年，蔡志堅在瑞銀工作期間參與的兩個項目遭到香港證監會調查，香港證監會對其做出禁業兩年的處罰決定，蔡志堅提出閉門聆訊申請沒有獲得通過，正式聆訊將在今年12月12日~16日公開舉行。

　　成都商報-紅星新聞記者 俞瑤 陶玥陽

　　綜合21世紀經濟報道、北京商報