(投資中國)外資機構眼中，2023年中國的投資機會在哪？

　　中新社北京1月12日電 (記者 夏賓)2023年開年，中國各大部委負責人密集發(fā)聲，各地方緊鑼密鼓地謀劃提振經(jīng)濟良方，展望中國經(jīng)濟形勢也成為近期外資機構的重點議題。他們眼中中國的投資機會在哪？

　　多個機構認為，房地產市場改善和消費提振有助于拉動經(jīng)濟。富蘭克林鄧普頓環(huán)球投資首席投資官Manraj Sekhon說，中國經(jīng)濟政策的轉折點始于去年10月放寬房地產業(yè)信貸準入。中國政府對防疫政策的優(yōu)化也催化了轉折。政策重心重新聚焦于促進增長和提振消費信心。對市場而言，這次轉向是至關重要的。

　　瑞士百達財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟研究主管陳東認為，2023年中國經(jīng)濟將溫和反彈。

　　他認為，2022年底中國政府出臺了一系列旨在為房地產開發(fā)商提供信貸支持的新措施。這些措施是自2021年底房地產持續(xù)探底以來最強有力的政策支持。盡管由于結構性原因樓市不太可能出現(xiàn)大規(guī)模反彈，但可能有助于在未來幾個月穩(wěn)定房地產行業(yè)。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管、首席中國經(jīng)濟學家汪濤表示，2023年，中國經(jīng)濟有望走出疫情影響，消費出現(xiàn)復蘇。在過去三年，中國民眾儲蓄率增長3至5個百分點。走出疫情后，人們可以把積壓的儲蓄釋放出來，一些前期待釋放的需求也會逐步釋放出來，這將成為今年消費反彈最主要的動力。

　　她也預計，2023年中國房地產活動會企穩(wěn)，對經(jīng)濟的負面影響減小。預計房地產銷售量和新開工面積在最近一兩個月將會見底，今年三四月份(扣除季節(jié)性因素后)開始環(huán)比出現(xiàn)反彈。今年全年，房地產銷售量和新開工面積從當前的低谷逐漸回升，環(huán)比增長或將達到兩位數(shù)。

　　2022年表現(xiàn)不佳的中國股票市場，今年能否打一場“翻身仗”？先鋒領航量化股權團隊另類投資與多資產策略主管徐飛認為，在股市方面，盡管美股估值相較2022年更具吸引力，但是仍然略高于先鋒領航模型估算的公允價值。相比之下，中國股票目前尤其具有吸引力。

　　高盛策略報告將明晟(MSCI)中國指數(shù)的12個月目標從70點上調至80點，主要理由是整體估值較低，以及房地產、互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管等領域的多個支撐點。摩根士丹利也將MSCI中國指數(shù)的2023年年底目標上調至80點。

　　摩根士丹利中國首席市場策略師王瀅認為，2023年中國GDP和企業(yè)利潤將加速增長，中國股市有望將成為全球表現(xiàn)最佳的股市。其研究報告稱，2023年中國的GDP和企業(yè)利潤將加速增長，同時內外部風險均下降，這或將推動股票估值進一步上漲。

　　在進一步上調MSCI中國指數(shù)目標位時，摩根士丹利稱，正在對中國股權風險溢價(ERP)重新評估，不少因素證明屬于A股的牛市周期已經(jīng)開啟。

　　高盛策略團隊認為，在2023年的全球背景下，中國在經(jīng)濟增長、政策和通脹周期方面看起來處于有利地位。“當前的市場背景讓我們相信，繼續(xù)減持或做空中國股票面臨的風險明顯高于做多中國股票。”

　　2022年，中美10年期國債利率出現(xiàn)罕見倒掛，擾動金融市場。瑞銀證券中國利率市場策略分析師夏愔愔近期在一場研討會上預計，2023年隨著中美利差倒掛修復，美元相對于其他貨幣的強勢會逆轉，境外機構配置人民幣債券需求有望恢復。

　　夏愔愔認為，2023年上半年，中國經(jīng)濟增速有望反彈，國債收益率有可能進一步提高，國債收益率和政策利率之間的利差可能進一步擴大，高點會觸及3.25%左右；在今年下半年，中國國債收益率可能有機會再度下降，在年底可能還會進一步走低，預計大概會在2.9%左右。(完)