但網上的商務信息顯示，大陸航空投資的注冊資本是300萬元，法人代表為何家福。琪興航空投資有限公司的注冊時間是2001年10月，法人代表為鐘紓。何家福與鐘紓均為海航系高管，其中鐘為海航集團執行副總裁。

　　大新華出路

　　索羅斯參股大新華，謀求的是“全面退出”，退出的方式是大新華掛牌上市。　　

　　在完成產權梳理的同時，大新華航空為自己設計了幾條融資路徑。

　　此前，海航決策者在不同場合透露，大新華航空謀求在香港上市，上市的形式有H股上市和紅籌上市模式。

　　根據索羅斯的starstep limited與新華航空簽署的認購協議，大新華航空掛牌上市的時間應該在2007年6月30日之前。時至今日，該條款已不可能實現。

　　協議中還明確表示，starstep limited 有優先參與新華航空進行的任何首次公開發行(IPO)，“以達到在最早機會時通過新股發行而全面退出的目標”。

　　也就是說，索羅斯參股大新華，謀求的是“全面退出”，退出的方式是大新華掛牌上市。

　　另外協議還表明，如果新華航空首次公開發行在2007年6月30日之前沒有發生，則認購方有權自行將股份轉換為海南航空的A股，并在市場上出售A股，而新華航空有義務促使海南航空全面配合認購方促成A股的轉換和出售。

　　上述兩項條款基本上沒有實現。而為了加速大新華航空海外上市，海航仍在繼續整合旗下的各航空公司股權。

　　2006年的海南航空年報顯示，海南航空控股新華航空60%股權，長安航空73.51%股權，山西航空82.74%股權。

　　完成大新華航空海外上市，必須將這部分股權清理完畢。且索羅斯與大新華航空的協議原文表示，海航定向增發所募集的資金應當用于收購新華航空40%的剩余股權、長安航空13.84%的剩余股權以及山西航空2.4%的股權。

　　如果完全履行協議，航空板塊資產將被大新華航空完全私有化，海外上市也將指日可待，但新華航空剩余的40%股權回購已經成為一道難關。市場有傳言稱，回購遭遇到國航的狙擊。

　　資料顯示，新華航空成立于1992年，總部設在北京。2001年2月，神華集團和海航集團對新華航空實行重組改制，新組建的新華航空注冊資本18.30億元，其中海南航空出資9.333億元，海航集團出資1.647億元，神華集團出資7.32億元，分別占公司注冊資本的51%、9%和40%。

　　神華集團屬于中央企業，而央企主管部門國資委已經多次強調央企將主抓主業，副業分離。神華集團將以煤產業為主產業，這意味著40%新華航空有限公司的股權遲早也在被出售的范圍內。

　　坊間傳聞，國航有意接手這部分股權。截至目前，新華航空到底能否完全被大新華航空收入囊中，尚未可知。

　　海南當地多位知情人士向記者透露，大新華航空海外上市在海南內部基本選定紅籌上市。

　　通常來講，紅籌上市的通常手法是海南航空決策層預先在境外設立離岸“特殊目的公司”(Special Purpose Vehicle，SPV)，以向新華控股發行新股方式，收購后者的所有權益，并最終以這家SPV名義在香港IPO。

　　按照記者調查所知，大新華航空目前已有兩家股東可能傾向紅籌上市，包括union trans-atlantic limited(持股1.08%)，perfect star investment limited，持股0.56%。

　　股東之一union trans-atlantic limited已經確認為注冊于百慕大的離岸公司， perfect star investment limited則尚未確認。

　　另外，如果實現紅籌上市，的確會給大新華航空各股東，尤其是索羅斯謀求一種更為便利的退出方式。一般來講，大新華H股上市的話，僅H股本身可自由流通，境內法人股東受中國相關法規約束。而通過在境外離岸島設立SPV實現紅籌上市，則無此類限制。

　　當地熟悉海航內情的人士向記者表示，本次陳峰離開上市公司海南航空董事長一職去往大新華航空擔任董事長一職則更被看作大新華航空香港上市加速的一種信號。

　　為進一步核實情況，記者曾撥打海南航空董秘張尚輝的電話，但連日來均處于關機狀態。

　　隨后記者撥打了海航集團辦公室電話，辦公室人員表示此事由海航集團宣傳室負責，而宣傳室的一位工作人員則表示可以將記者的采訪提綱轉交給相關領導，但截至記者發稿時為止，至今未有回復。(記者 張冰）

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