A股市場迪拜“游”

　　文興

　　與上周的劇烈動蕩相比，本周股市要平靜很多，也回升了許多。但是多方還是沒有收復上周失地，3361點依舊是像黑云般壓在頭上。

　　上周的大跌除了把投資者嚇出一身冷汗外，硬生生把A股投資者“拉”到迪拜“轉了一圈”，一些人們猜測可能與迪拜世界債務事件有關的企業都紛紛主動站到新聞聚光燈下聲明自己與迪拜世界債務事件無關。還好被下跌嚇暈的投資者終于在上個周末迎來了好消息，中共中央政治局上周五召開會議決定明年將保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。

　　的確，在上周股市動蕩之際，有擔心銀行大規模融資的，有擔心經濟刺激政策很快退出的，擔心這擔心那，就是沒有想到富得流油在沙漠上造樓的迪拜竟然會成為引發全球動蕩的發源地。但是迪拜又與我們很近，近得我們不得不從迪拜事件中反思一些問題。

　　有段時間來，說到發展快總是和我們中國有關，其實迪拜也是另一個發展特快的地方。筆者是攝影愛好者，曾經看到同一位置拍攝的不同年份的迪拜照片給人以巨大沖擊：1990年的一張照片上，滿目沙漠一望無際，只是近處有幾棟二十幾層的大樓孤獨地豎立在似路非路的沙漠車道一旁。另一張2003年的照片也是同一個拍攝角度，但完全像深圳的深南大道，只是原本孤零零的那幾棟二十幾層的大樓已經沒有了瞭望大漠的豪氣，而是淹沒在高樓聳立之中。除了照片，數值比較也會讓人印象深刻。一位摩根經濟學家在他剛出版的書中有這樣一組數據：全世界共有12.5萬架起重機在運轉中，其中的15%-25%就聳立在迪拜。那里的熱火朝天讓中國都會相形見絀。2007年迪拜有近250萬平方米辦公樓竣工，是1999年浦東的6倍多！一個人口不到中國0.5%的地區，新建辦公樓建筑面積竟然超過浦東峰值。

　　因此，筆者不同意迪拜遇到債務危機從此就會一蹶不振的看法。人們可以質疑迪拜發展模式，但迪拜的問題是發展中出現的問題，相信會在今后發展中解決，雖然它曾經讓投資者受了驚嚇，雖然讓一些A股上市公司急急忙忙出面澄清與迪拜的關系。總之一句話，迪拜債務危機與A股市場拜拜了。

　　筆者相信造成A股市場動蕩的主要因素還是自身原因。進一步分析來看，我國目前經濟穩定復蘇、金融體系較為穩健、迪拜事件將使各國更加謹慎地考慮“退出”、上市公司盈利處于良好的復蘇通道中，投資A股市場的系統性風險很小。那么，什么是引發市場動蕩的內因呢？那就是年底將近，年底將臨，不管明年股市行情會怎樣，總會有一部分資金必須在年底前離場。

　　迪拜事件呢，權當作A股投資者去那里“旅游”了一次。

　　(本文作者為著名市場分析人士)