這個春天，對香港地產而言并不溫暖。

　　金融海嘯第二波沖擊依稀來襲，香港地產市場的投資意愿和消費者信心持續下跌。自去年下半年以來，香港地產市場量價齊跌的態勢正在延續，住宅、商鋪和寫字樓等各大業態無一幸免。

　　接受中國證券報記者采訪的香港地產圈資深人士指出，目前香港金融和經濟的基本面要好于亞洲金融危機時，能夠抵御房價下跌的沖擊，但投資性物業重估減值的風險正在積聚。

　　受證券市場動蕩的影響，香港與房地產相關的資產證券化產品的潛在撥備也在增加，香港本地地產商盈利前景堪憂，而在香港上市的REITS(房地產投資信托基金)同樣面臨資產重估和私有化的投資風險。

　　樓宇買賣持續下滑

　　去年第四季度以來，香港經濟受金融危機影響而大幅下滑，地產物業市場遭受嚴重打擊。樓宇買賣持續下滑，投資型物業的租金也出現了自2003年以來的首次下跌。

　　世邦魏理仕(CB Richard Ellis)日前發布的香港2008年第四季地產市場報告顯示，香港市場整體寫字樓租金結束了之前九個月的升勢而急劇下降，全年以虧損告終。各主要購物區的商鋪租金均下跌，呈現自2003年第四季以來首次年度租金下跌。同時，商品出口明顯收縮，削弱了市場對工業用地的需求，令整體租金水平持續下滑。

　　香港土地注冊處最新發布的2月份土地注冊數字顯示，今年2月份送交注冊的所有種類樓宇買賣合約共5043份，較1月份下跌12.4%，與去年同期相比則大幅下跌64.9%。今年2月份注冊的樓宇買賣合約總值159億元，較1月份下跌15%，與去年同期相比下跌69.5%。

　　盡管房地產價格迅速回落，但多數分析人士仍認為，目前香港金融和經濟的基本面要好于亞洲金融危機時，能夠抵御房價下跌的沖擊。

　　“紅籌教父”梁伯韜在接受中國證券報采訪時表示，盡管香港地產受到金融危機的負面影響不淺，但程度比亞洲金融危機時要小。“前幾年香港地產基本上沒有太大泡沫。但2007年豪宅價格上漲比較高，因此現在調整幅度較大。”他說。

　　業內認為，香港房地產的風險主要集中在2007年價格上漲過快的高端物業領域。而高端物業的價值和收益率又同部分金融產品掛鉤，這就可能造成“連鎖式”的重估和減值的風險。

　　不過，香港銀行業的人士認為，香港各銀行具有很高的流動性，目前貸款額僅略高于存款總額的一半，整體風險并不太高。瑞銀(UBS)報告顯示，目前房貸還款額占家庭收入的比例實際上只相當于十年前的三分之一。沒有多少貸款人出現了真正的資金困難，貸款拖欠率僅為0.05%。